Моделирование оптимального размещения рисковых активов в стохастической инвестиционной среде

• Автор: Ведерникова, Ирина Андреевна
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Кисловодск
• Количество страниц: 131 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ АКТИВАМИ.

1.1. Виды финансовых инструментов инвестирования капитала и их особенности

1.2. Методы оценки эффективности инвестирования капитала в финансовые инструменты

1.3. Формирование портфеля финансовых инвестиций.

1.4. Оперативное управление портфелем финансовых инвестиций .

1.5 Управление рисками финансового инвестирования капитала

ГЛАВА II. МОДЕЛИРОВАНИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ АКТИВОВ В СТОХАСТИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ С УЧЕТОМ

СКАЧКООБРАЗНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЦЕН АКТИВОВ.

2.1. Моделирование отклонений распределений доходности по активам от нормального распределения и калибровка модели к
статистическим данным
2.2. Влияние асимметрии и эксцесса распределений доходности активов на решение инвестора по размещению активов.
2.3. Динамическое портфельное решение с учетом скачкообразных изменений цен активов
2.4. Оптимальное размещение в рисковые активы и спрос на хеджирование.
ГЛАВА III. ВЛИЯНИЕ СКАЧКООБРАЗНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЦЕН АКТИВОВ НА ПОРТФЕЛЬНЫЕ РЕШЕНИЯ И КАЛИБРОВКА МОДЕЛИ К ФОНДОВОМУ РЫНКУ.
3.1. Влияние скачков цен активов на близорукий спрос и на спрос на хеджирование
3.2. Калибровка модели к фондовому рынку.
3.3. Динамические портфельные решения при различных инвестиционных горизонтах и меняющихся во времени
инвестиционных возможностях
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
ЛИТЕРАТУРА


Диссертационное исследование основано на фундаментальных разработках отечественных и зарубежных ученых по проблемам экономической теории благосостояния, методам оптимизации, стохастическим дифференциальным уравнениям, эконометрики, численным методам. Эмпирической базой исследования являются статистические сведения о фондовом рынке США по данным Центра по исследованию ценных бумаг США СКБРа также собственные расчеты автора. Представленное диссертационное исследование выполнено в рамках п. Математический анализ и моделирование процессов в финансовом секторе экономики, развитие метода финансовой математики и актуарных расчетов паспорта специальности . Математические и инструментальные методы экономики. Методы исследования. В диссертации, в рамках системного подхода, использовались различные методы и приемы экономического исследования монографический, сравнительный, оптимизации, эконометрический, решения и анализа обыкновенных и стохастических дифференциальных уравнений, графический и расчетноконструктивный. Научная новизна диссертационной работы заключается в комплексном подходе к моделированию и анализу оптимального размещения активов в стохастической инвестиционной среде в условиях скачкообразных изменений доходности активов. Показано, что появление скачков приводит к возникновению ненулевых асимметрии и эксцесса, а также к увеличению дисперсии доходности по активам получены соотношения, связывающие асимметрию и эксцесс с параметрами скачков цен активов величиной и интенсивностью скачков. Практическая значимость исследования. Практическая значимость полученных результатов заключается в возможности управления финансовым инвестированием капитала при выработке оптимальной стратегии размещения рисковых активов в стохастической инвестиционной среде в условиях, когда имеют место скачкоообразные изменения цен активов. Используя результаты, полученные в диссертации, инвестор может, рассчитав оптимальный вес рисковых активов при меняющихся во времени инвестиционных возможностях и при различных инвестиционных горизонтах, осуществлять корректировку финансового портфеля менее драматично в смысле перехода с длинных позиций на короткие и наоборот. Результаты диссертации использованы в учебном процессе при разработке программ и учебных курсов по экономикоматематическому моделированию и финансовому менеджменту. Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором на IV и V Всероссийских симпозиумах Математическое моделирование и компьютерные технологии г. Кисловодск, , гг. Методология системных исследований в гуманитарных отраслях науки г. Волгоград, г. Кисловодск, г. Нальчик, г. Публикации. Основные результаты исследования отражены в опубликованных автором 4 печатных работах общим объемом 2 п. Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. В первой главе Управление финансовыми активами рассматриваются виды финансовых инструментов инвестирования капитала и их особенности, методы оценки эффективности инвестирования капитала в финансовые инструменты, а также методы управления портфелем пенных бумаг с учетом финансовых рисков. Во второй главе Моделирование размещения активов в стохастических условиях с учетом скачкообразных изменений цен активов моделируются отклонения распределения активов от нормального распределения изучается влияние асимметрии и эксцесса распределений доходности активов на инвестиционное решение предложена модель и решена задача оптимального размещения в рисковые активы в стохастической инвестиционной среде в условиях, когда цены активов претерпевают скачкообразные изменения. В третьей главе Влияние скачкообразных изменений цен активов на портфельные решения и калибровка модели к фондовому рынку рассматривается влияние скачков цен активов на близорукий спрос и на спрос на хеджирование производится калибровка модели к фондовому рынку и рассматриваются динамические портфельные решения . В заключении содержатся основные теоретические и практические выводы по проведенному исследованию. Текст диссертации изложен на 0 страницах, включает 5 таблиц и 7 рисунков. Список литературы насчитывает 8 наименований.