Методы формирования и практика оптимального управления инвестиционным портфелем холдинговой компании

• Автор: Петров, Алексей Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 134 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

1.1. Экономические основы функционирования холдинговых структур

1.2. Экономическое содержание инвестиций и их основные классификации

1.2.1. Исходные понятия и алгоритмы, используемые для разработки

критериев оценки инвестиционных проектов

. Механизм инвестирования. .

, 1.4. Управленческие решения по

инвестиционным проектам и их классификация.

. Количественные критерии оценки инвестиционных проектов.

1.5.1 Чистая приведенная стоимость.

1.5.2. Индекс рентабельности инвестиций.
.3. Внутренняя норма прибыли инвестиций. .
1.5.4. Срок окупаемости инвестиций
1 Коэффициент эффективности инвестиций
1.6. Стратегия и тактика инвестиционной деятельности холдинга.
ГЛАВА 2. Построение моделей ранжирования
группы инвестиционных проектов
2.1. Принятие решений на основе метода анализа иерархий
2.1.1. Иерархическое представление проблемы, шкала отношений
и матрицы парных сравнений.
2.1.2. Собственные векторы и собственные значения матриц
2.2. Многокритериальный выбор альтернатив
на основе нечеткого отношения предпочтения.
. Методы максиминной свертки.
ГЛАВА 3.
Модель оптимизации группы инвестиционных проектов.
ГЛАВА 4. Оптимальное управление инвестиционным портфелем на примере холдинговой компании
4.1. Описание проектов.
4.2. Метод анализа иерархий
4.3. Метод максимннной свертки
4.4. Метод отношения предпочтения.
4.5. Оптимизация финансовых потоков инвестиционного портфеля
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список литературы


Головная холдинговая компания может иметь различные юридические формы, предусмотренные действующим законодательством. Чаще всего это акционерное общество открытого или закрытого типа, либо общество с ограниченной ответственностью. Высшая власть в холдинговой компании принадлежит собранию акционеров внутренних и внешних участников бизнеса. Для оперативного управления в период между собраниями акционеров избирается совет директоров, как правило, состоящий из директоров каждой из дочерних компаний, входящих в холдинг. Совет директоров контролирует деятельность администрации холдинга. Его главная задача обеспечение высокого качества менеджмента в холдинге для того, чтобы он был прибыльным, рентабельным, а акционеры регулярно получали относительно высокие и стабильные дивиденды. Совет директоров также занимается тактическим и стратегическим планированием, а также финансовой политикой. Холдинги, обладая хозяйственной самостоятельностью в принятии решений, определении форм управления, оплаты труда работников, могут от своего имени заключать договоры, приобретать имущественные и. Поэтому их роль в развитии рыночных отношений достаточно высока. Доходы холдинговых компаний могут быть получены за счет дивидендов на акции и процентов по иным ценным бумагам, находящимся в их фондовом портфеле, а также за счет предпринимательской деятельности и той части прибыли дочернего общества, которая перечисляется на счет холдинговой компании в соответствии со специально заключенными между ними соглашениями. Качество управления холдинговой компанией достигается гармоничностью взаимодействия дочерних компаний на основе продуманной финансовой и производственной политики родительской компании, определяемой советом директоров. Здесь нужно отметить один очень важный момент если в целом для рыночной экономики характерно децентрализованное, планирование, то успех в холдинге достигается на основе централизованного планирования политики родительской компании. Последняя становится властным центром по отношению к дочерним компаниям. При этом дочерние компании могут иметь полную автономию. Командный менеджмент родительской компании направлен на разделение и даже перераспределение производственных функций дочерних компаний, изменение их маркетинговой деятельности. Стратегическое руководство осуществляется посредством выработки рекомендаций, распоряжений и директив, участия в наблюдательном совете дочерних обществ. Холдинговые компании обладают правом вето, используют разнообразные способы руководства с помощью экономических и финансовокредитных рычагов. Суммарный капитал контролируемых холдингами акционерных обществ, естественно, во много раз больше капитала самой холдинговой компании ведь нередко общей суммы акций достаточно, чтобы получить контрольный пакет акций. Высокая степень концентрации капитала и достаточная маневренность порождают такое важнейшее преимущество холдинговых компаний, как возможность широко заниматься инновационной деятельностью, способствуя тем самым научнотехническому прогрессу. Л так как отдельным предприятиям в современных российских, условиях не приходится рассчитывать ни на государственное финансирование, ни на банковские кредиты, то один из выходов видится в объединении в холдинг, в который, в свою очередь, либо включается научноисследовательское учреждение, либо создаются подразделения по проведению научнотехнических исследований и разработок. Холдинговая компания располагает такими методами мобилизации финансовых ресурсов, которые не под силу отдельным предприятиям и фирмам эмиссионноучредительская деятельность, платежи за разнообразные услуги в сфере управления, реклама, маркетинг, плата за пользование патентами и другими нематериальными активами, возможность перераспределения средств дочерних предприятий. Кроме того, каждое предприятие, войдя в холдинговую систему и получив акции холдинга в обмен на переданную ему долю своих акций, экономически заинтересовано в эффективной деятельности не только своего предприятия, но и других субъектов системы и всего холдинга в целом.