Моделирование макроэкономического доминирования

• Автор: Архипов, Андрей Анатольевич
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 141 с. : ил.

Оглавление
Введение.
1. Инвестиции. Виды инвестиций, модели оценки финансовых активов, роль инвестиций в формировании экономического роста.

1.1. Фондовые рынки. Инструменты, принципы организации, уровни развития.

1.2. Инвестиционный процесс.

1.2.1. Классификация инвестиций.

1.2.2. Структура инвестиционного процесса.

1.2.3. Участники инвестиционного процесса

1.3. Иностранные инвестиции и их место в инвестиционном процессе

1.3.1. Преимущества международного инвестирования.

1.3.2. Факторы, способствующие вывозу капитала и стимулирующие его

1.3.3. Риск и доходность иностранных инвестиций.
1.3.4. Инвестиционный климат и мотивы иностранных инвесторов
1.4. Индексы фондового рынка
1.5. Теории ценообразования на фондовых рынках
1.5.1. Теория эффективных финансовых рынков.
1.5.1. Теория портфеля
1.5.2. Модель оценки финансовых активов.
1.5.3. Теория арбитражного ценообразования
1.7. Модели экономического роста
1.7.1. Неоклассическая модель экономического роста Р. Солоу.
1.8.2. Модель РамсеяКассаКупманса.
1.8.3. Модель макроэкономической динамики ХарродаДомара
1.8.4. Модели экономического роста с участием иностранного капитала
1.8 Двухпериодная модель потребления и сбережения модель богатства.
2. Концепция доминирования и модели влияния уровня развития финансовых систем на рост национальной и зарубежных экономик
2.1. Концепция доминирования.
2.2. Модель рыночного доминирования на основе фондовых индексов
2.2.1. Описание модели..
2.2.2. Выводы по модели
2.3. Модель влияния уровня развития финансовой системы на поведение потребителя, экономический рост и международную торговлю.
2.3.1. Введение
2.3.2. Модель
2.3.3. Результат исследования
2.3.4. Заключение
3.Исследование взаимосвязи фондовых рынков как одной из составляющих финансовых рынков
3.1. Проверка гипотезы о наличии взаимосвязи фондовых рынков.
3.2. Использование лагов в определении корреляции рядов динамики фондовых индексов.
Результат исследования
Выводы.
3.3. Определение взаимосвязи фондовых индексов при различной рыночной волатильности.
3.4. Факторные модели индексов
Заключение
Список литературы


В сложившихся условиях мирового экономического устройства, существуют все возможности для свободного перемещения капитала между странами. При этом не последнюю роль в деле привлечения капитала стали играть биржевые площадки, которые в большинстве случаев открыты для иностранных инвесторов. Применительно к ситуации на российском фондовом рынке нужно заметить, что условия для привлечения иностранного капитала сложились после открытия биржи РТС Российская торговая система и организации торгов акциями и облигациями российских компаний, номинированных долларах США. Существует несколько категорий участников биржевых торгов, которых можно классифицировать исходя из их методов работы. К первому типу можно отмести инвесторов, которые совершают незначительное число операций, а размер их прибыли зачастую зависит от сроков инвестирования. Спекуляции распространены среди участников, обладающих сравнительно небольшими суммами и у которых транзакционные издержки от операций с ценными бумагами составляют незначительную долю в структуре прибыли. Спекуляции во многих случаях подразумевают применение коротких продаж, а также использование замных средств, а набор инструментов зачастую ограничен только самыми ликвидными. Институциональные инвесторы, которые действуют большими объемами и во многом влияют на текущую . У крупных инвесторов, несмотря на то, что они могут значительно влиять на рыночную цену, существует гак называемая проблема больших денег. Суть проблемы состоит в том, что имея достаточно крупный объм денег или бумаг, невозможно войти в рынок или выйти из него, нс оказав при этом значительного влияния на цену. Так как инвесторы имеют возможность, диверсификации рисков, в том числе1 связанных с недостаточной ликвидностью по инструменту, то формирование портфеля происходит нс только на основе ценных бумаг, котирующихся на национальной торговой площадке, но и с включением в портфель иностранных ценных бумаг. Таким образом, будем исходить из того, что инвестор стремиться снизить риски от инвестирования путм покупки различных инструментов финансового рынка. Если подходить к делению фондовых рынков но степени развития, то их разделение проходит на основе степени экономического развития страны. Принято разделять экономики стран, принимающих участие в. К развитым странам относят экономики, в которых капиталистические уклад сохраняется на протяжении длительного периода времени. Страна является промышленно развитой, уровень жизни населения достаточно высок по сравнению со среднемировым, средняя продолжительность жизни в стране находится на высоком уровне, а детская смертность мала, уровень социальной защищнности населения также высок. Опыт работы странового финансового рынка достаточно велик, а в стране существует развитая законодательная база в сфере инвестиций. К развитым странам относят США, Канаду, Великобританию, страны Западной Европы, Японию, Австралию, Гонг Конг, Сингапур, Новую Зеландию. Рейтинговое агентство помимо основных общих критериев Международного валютного фонда, добавляет ряд конкретных требований в фондовому рынку, которые выполнимы в полном объме для развитых стран. Согласно методологии , иностранные инвесторы в развитых странах не подвергаются воздействию жстких ограничений, в том числе и административных, при работе на фондовом рынке страны. При этом у инвесторов также не должно быть затруднений при выводе из страны прибыли, полученной от операций на финансовом рынке. Также информация о владельцах компаний должно быть доступна. Предъявляется ряд требований к рыночной структуре. Рынок должен быть достаточно велик и ликвиден, а комиссионные сборы должны быть на низком уровне. При этом развит должен быть не только рынок акций и облигаций, а также рынок производных ценных бумаг фьючерсов и опционов. Наличие внебиржевого рынка, а также широкого спектра маржинальных ценных бумаг также является неотъемлемой частью фондового рынка развитых стран. Финансовые рынки развивающихся стран i характеризуются достаточно низкой степенью развития промышленности и невысоким уровнем жизни населения.