Методы оценки альтернативных возможностей инвестирования с учетом рисков изменения доходности

• Автор: Афанасьев, Александр Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.13
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 165 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМЫ И МЕТОДЫ УЧЕТА РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА.

1.1. Основные подходы к оценке эффективности инвестиционного проекта.

1.2. Принципы учета риска при оценке эффективности инвестиционного проекта.

1.3. Методы анализа проектных рисков.

ГЛАВА 2. МЕТОД И МОДЕЛИ ОЦЕПКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА С УЧЕТОМ АЛЬТЕРНАТИВНЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ.

2.1. Модели линейного программирования для расчета ставок дисконтирования

2.1.1. Модель оценки инвестиционного проекта при единственной альтернативе.

2.1.2. Модель оценки инвестиционного проекта при нескольких вариантах альтернативных вложений с различной доходностью.
2.1.3. Модель оценки инвестиционного проекта и ставок дисконтирования с учетом риска снижения доходности альтернативных вложений.
2.2. Модели расчета порогового значения уровня изменения дохода инвестиционного проекта
2.2.1. Учет риска изменения дохода инвестиционного проскга.
2.2.2. Учет риска изменения затрат и дохода инвестиционного проекта
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ МЕРОПРИЯТИЙ БАНКА ПО РЕКЛАМИРОВАНИЮ АВТОКРЕДИТОВАНИЯ
3.1. Эконометрическая модель прогнозирования объема авгокредитовании.
3.2. Оценка приращения объема автокрсдитования в результате проведения рекламных мероприятий
3.3. Расчет ставок дисконтирования и порогового значения уровня изменения дохода
3.4. Оценка экономической эффективности и рисков рекламных мероприятий
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


На первом этапе проводится сравнительный анализ ИГ1 и альтернативных вложений. Если альтернативные вложения оказываются более выгодными, то ИП отклоняется. В третьей главе представлены результаты апробации метода оценки эффективности ИП с учетом альтернативных вложений при оценке рекламных мероприятий в сфере авто кредитован ия. Мероприятия проводятся крупным российским коммерческим банком, имеющим филиала в различных субъектах РФ. Для увеличения объема выдаваемых автокрсдитов филиалы проводят рекламные мероприятия двух типов рекламируют авто кредитование в средствах массовой информации и участвуют в автомобильных выставках. В диссертации показано, что мероприятия по рекламированию автокредитования являются инвестиционным проектом. Для них выполняется свойство пропорциональности дохода объему выданных автокредитов. Обоснована возможность использования предложенного в работе подхода к оценке таких мероприятий в среде альтернативных вложений. В заключении сформулированы основные выводы проведенного исследования. ГЛАВА 1. Основным объектом исследования является инвестиционный проект ИП. В соответствии с работой будем рассматривать инвестиционный проект как комплекс взаимосвязанных мероприятий, сопровождающих вложение денежных средств в реальное производство, предпринимаемое с определенной целыо в условиях установленного бюджета в течение ограниченного периода времени. Инвестиционные проекты обычно подразделяют на реальные и финансовые. Реальные проекты предусматривают инвестиции в основные фонды здания, сооружения, оборудование и т. В данной работе основное внимание уделяется анализу экономической эффективности инвестиционного проекта. Эффективность проекта в целом подразделяется на общественную социальноэкономическую и коммерческую. Коммерческая эффективность проекта характеризуется финансовыми последствиями его осуществления для реализующей его компании в предположении, что все затраты, необходимые для реализации проекта, производятся за счет ее средств. Основными показателями эффективности проекта являются количественные показатели, характеризующие эффект проекта. В соответствии с работой под эффектом проекта будем понимать категорию, выражающую превышение результатов реализации проекта над затратами, связанными с реализацией проекта, в определенном периоде времени. Эффект проекта характеризуется показателями, различающимися составом учитываемых затрат и результатов и способами соизмерения разновременных затрат и результатов. Эффект и другие показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду реализации проекта, называются интегральными. При сопоставлении затрат и результатов проекта за год или квартал обычно говорят о годовом или квартальном эффекте. В процессе реализации проекта каждый его участник преследует свои цели и интересы и ему необходимо понимать, в какой степени его участие в конкретном проекте согласуется с ними. Соответственно, каждый участник проекта оценивает его эффективность посвоему. Он опирается на определенный количественный критерий, с помощью которого имеет возможность сравнивать альтернативные проекты и выбирать лучший из них. Такой критерий должен соответствовать поставленной задаче оценивания и принципам оценки эффективности. Принцип неотрицательности и максимума эффекта. Проект рассматривается как неэффективный, если интегральный эффект его реализации отрицателен, и как эффективный в противном случае. Рассмотрение проекта на протяжении всего жизненного цикла расчетного периода от проведения исследований, предшествующих инвестированию, до прекращения проекта. Моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные расходы и поступления за расчетный период с учетом возможности использования различных валют. Учет фактора времени. Учет только предстоящих затрат и поступлений. Сравнение ситуации с проектом и без проекта. Учет всех наиболее существенных последствий проекта. Многоэтапность оценки. Концептуальная схема оценки проекта приведена на рис.