Реструктуризация компании с целью увеличения ее стоимости

• Автор: Щербакова, Ольга Николаевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 223 с. : ил

Содержание
Введение.
Глава 1. Стоимостные аспекты реструктуризации компании с современных условиях рыночной экономики.

1.1 Особенности компании как объекта реструктуризации

1.2 Необходимость и возможность использования стоимостной характеристики

компании в процессе ее реструктуризации

1.3 Реструктуризация как процесс, изменяющий стоимость компании

Глава 2. Анализ применения финансово экономических методов

реструктуризации для увеличения стоимости компании.

2.1 Специфика существующих методов реструктуризации, используемых в

отечественной и зарубежной практике

2.2 Методы реструктуризации элементов, формирующих имущественный
комплекс компании
2.3 Методы, используемые при реструктуризации элементов, формирующих
бизнес компании
Глава 3 Основные направления совершенствования механизма реструктуризации, приводящие к увеличению стоимости компании и оценка достигнутого результата.
3.1 Выбор методов реструктуризации, увеличивающих стоимость компании.
3.2 Разработка методики оценки в процессе реструктуризации компании.
3.3 Применение механизма реструктуризации, приводящего к увеличению
стоимости российских промышленных компаний
Заключение.
Список используемой литературы


Менеджмент персонал отдает в распоряжение компании производительную силу, требуя компенсации в виде социальных гарантий и выплаты заработной платы. При этом, любой компании как бизнесу присущ конфликт между функциями владения и функцией контроля финансовых потоков, который возникает в том случае, когда владельцы собственники компании отдают функцию оперативного управления менеджменту. Под целью понимаем то, к получению чего стремимся в будущем, посредством реализации действий при помощи определенных средств, при этом помним что никакая цель не высока настолько, чтобы оправдовала недостойные средства для ее достижения высказывание Эпштейна. Инвесторы, рассматривая компанию как объект инвестиций, требуют в первую очередь сохранения вложенных средств и получение определенной отдачи на вложенный капитал в виде дивидендов или процентов. Соответственно, компания должна обеспечить адекватный уровень доходности и предоставить гарантию возврата вложенных инвестиций. При этом, зачастую категория инвестор переходит в категорию собственник, так как инвестор вкладывая значительные средства как правило для больших гарантий требует участия в капитале компании. Государство обеспечивает правовой и законодательный порядок, создает инфраструктуру и принимает меры по стимулированию хозяйственной деятельности субъектов, требуя от компании определенного рода компенсаций в виде налогов и иных, законодательно установленных платежей и отчислений. Создавая льготные режимы в части налоговых поступлений, государство выступает своеобразным рычагом, регулирующим рост стоимости компании. Наиболее интересными работами в рамках исследования влияния уровня владения компанией в руках менеджера и ценой компании являются исследования Р. Морка, Л. Шлейфера и Р. Вишнсго, а так же М. Дженсена и У. Мекли. Р.Морком, А. ШлеЙфером и Р. Вишнсм была исследована зависимость между рыночной ценой материальных активов компании и долей менеджеров в се капитале. Результаты исследования показали, что при росте доли менеджера от 0 до 5 рыночная цена компании растет, затем с ростом доли до падает, затем снова растет. М.Дженсен и У. Мекли исследовав компании, не пользующиеся заемным финансированием, сделали вывод о том, что компания стоит тем дешевле, чем меньшей долей владеет ее менеджерсобственник, данный вывод они увязали с ростом агентских издержек. Категории от грсч. К. возникли и развиваются как результат обобщения исторического развития познания и общественной практики БСЭ, Полный текст Третьего издания Большой советской энциклопедии БСЭ, вып. Советская энциклопедия в годах. Увеличение доходности напрямую связано с возможностью увеличения стоимости компании. Отметим, что реальным владением, а следовательно наличием осуществления способности и возможности контроля за деятельностью компании обладают собственники компании. При этом в сложившейся бизнеспрактике менеджер выступает в качестве наемного лица, выполняющего управленческие функции, либо, являясь владельцем собственником компании, полностью контролирует бизнес т. В рамках данного исследования основной акцепт поставим на наиболее заинтересованной стороне собственниках компании в лице акционеров или участников. При этом допускаем, что отсутствуют неразрешимые конфликты в части принятия финансовых решений между собственниками и менеджерами, что выражается в осуществлении самостоятельного оперативного управления бизнесом со стороны собственников или наличием полного контроля над бизнесом. Определим категорию стоимость компании. Необходимо отметить, что стоимость относится к числу фундаментальных экономических категорий, не имеющих единого общепринятого определения. Для реализации целей настоящей работы рассмотрим аспекты стоимости компании как особого вида товара бизнестовара, чья потребительская стоимость заключается в способности удовлетворять потребности инвестора в получении дохода. Сложность самого товара компании рождает определенные особенности и ее стоимости. Обозначим наиболее существенные моменты.