Влияние паевых инвестиционных фондов на развитие инвестиционного процесса в Российской Федерации

• Автор: Дробот, Леонид Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Липецк
• Количество страниц: 141 с. : ил

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСТ ЮВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ПРИРОДЫ И

ДЕЙСТВИЯ ПЛЕВЫХ И 1ВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ В ИНВЕСТИЦИОННОМ МЕХАНИЗМЕ.

1.1. Сущность инвестиционного механизма и место паевых инвестиционных фондов в его структуре
1.2. Экономические предпосылки эффективной организации и стимулирования роста инвестиций паевыми инвестиционными фондами.
2. ВЛИЯНИЕ ПЛЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ НА РАЗВИТИЕ 4 ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
2.1. Основные направления и факторы позитивного воздействия паевых инвестиционных фондов на инвестиционный процесс.
2.2. Условия эффективного воздействия паевых инвестиционных фондов на инвестиционный процесс на разных этапах развития экономики
3. ПРОБЛЕМЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ВОЗДЕЙСТВИЯ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ НА РАЗВИТИЕ НВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Все расчеты выполнялись на ЭВМ. Информационноэмпирическую базу исследования составили официальные статистические данные Госкомстата РВ, Минфина РФ, Центробанка РФ, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ, Инспекции Негосударственных пенсионных фондов, Департамента страхового надзора МФ РФ, а также другие материалы отечественной и зарубежной статистики, теоретических исследований в области инвестиций и финансового посредничества, первичной и бухгалтерской отчетности Паевых инвестиционных фондов г. Москва, г. СанктПетербург, г. Новосибирск. Федерации. Рост капитализации, который за счет приведения в соответствие рыночных цен ценных бумаг с профессиональной оценкой их качества инвесторами достигается на основе профессионального посредничества паевых инвестиционных фондов, а также создания ими стабилизационного эффекта. Паевые инвестиционные фонды обеспечивают доступность фондового рынка для широкого круга инвесторов в связи с отсутствием в них двойного налогообложения, отсутствием обязательных требований к созданию страховых резервов, информационной открытостью. Специфическая особенность паевых инвестиционных фондов относительно других финансовых посредников состоит в возможности получения повышенного дохода, хеджирования, диверсификации рисков и эффективного долгосрочного управления структурой портфеля активов для мелкого инвестора. Эти особенности определяют необходимость четкого позиционирования паевых инвестиционных фондов на рынке финансовых услуг относительно иных финансовоинвестиционных институтов. Инвестиционный механизм отражает экономические отношения между инвестиционными посредниками, сберегателями, инвесторами и государством, а также представляет совокупность инструментов и методов, способствующих продвижению инвестиционных ресурсов к тем, кто в них нуждается. Паевые инвестиционные фонды при определенных условиях создают эффект стабилизации финансовых рынков на разных фазах развития экономического цикла. Для использования этого позитивного эффекта в экономической политике государства необходимы меры, направленные на стимулирование инвестиционной и ограничения спекулятивной активности паевых инвестиционных фондов. Паевые инвестиционные фонды аккумулируют долгосрочные сбережения мелких инвесторов, активы негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний и трансформируют их в реальные инвестиции. Научная новизна проведенного исследования механизма функционирования паевых инвестиционных фондов в инвестиционном механизме Российской Федерации состоит в том, что с позиции структурнофункциональною подхода выявлена особая природа и роль паевых инвестиционных фондов в инвестиционном механизме, определены факторы, инструменты обеспечения их эффективного функционирования. Доказано, что паевые инвестиционные фонды достигают эффекта стабилизации финансовых рынков за счет заблаговременной адаптации стрктуры портфеля к ухудшению коньюктуры финансовых рынков на основе фундаментальных оценок динамики стоимости активов в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Такой эффект достигается за счет перехода от чисто индексного метода формирования структуры портфеля к формированию его на основе собственных экспертных оценок, тенденций фондовых индексов, действий отдельных участников фондового рынка, определения потенциальной стоимости предприятий и исследования динамики чистых денежных потоков. Обоснована тенденция углубления специализации паевых инвестиционных фондов на основе их целевой ориентации на потребности клиентов негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний. Выявлены условия, механизмы, организационные формы, при которых эти тенденции могут реализоваться более полно. Доказано, что для более полной реализации этой тенденции необходимо расширение состава и структуры активов паевых инвестиционных фондов и увеличение доли инвестиций в них страховых и пенсионных резервов. Обоснована необходимость применения производных финансовых инструментов с целью хеджирования рисков при операциях паевых инвестиционных фондов с базовыми активами.