Учет базисного риска при хеджировании экспортных и импортных товарных потоков

• Автор: Будишевская, Татьяна Николаевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 167 с.

Содержание
Введение.

1. Роль базисного риска при хеджировании экспортных и импортных товарных потоков

1.1 Источники рисков при проведении экспортных и импортных операций на товарных рынках

1.2 Хеджирование рыночных рисков экспортных и импортных операций

1.3 Эффективность хеджирования и проблема базисного риска.

2. Преодоление базисного риска при хеджировании экспортныхимпортных товарных потоков

2.1 Методические основы оценки рисков.

2.2. Разработка модели оценки базисного риска на основе показателя V

2.3. Разработка методики поиска оптимальной стратегии хеджирования экспортных и импортных товарных потоков с учетом базисного риска

2.3.1 Методика минимизации риска портфеля.

2.3.2 Методика максимизации дохода портфеля при ограничении уровня риска.
3. Анализ эффективности стратегий хеджирования с учетом уровня базисного риска
3.1 Реализация оптимальных стратегий хеджирования на основе разработанных методик
3.1.1 Реализации методики хеджирования минимизации риска
3.1.2 Реализация методики хеджирования максимизации дохода при ограничении уровня риска
3.2 Оценка сравнительной эффективности и анализ чувствительности стратегий хеджирования экспортных и импортных товарных потоков.
3.2.1 Оценка сравнительной эффективности стратегий хеджирования.
3.2.2 Оценка эффекта преодоления базисного риска хеджера на основе анализа чувствительности
3.3 Выявление допустимого уровня базисного риска при хеджировании экспортных и импортных товарных потоков
Заключение.
Библиография


Проблема риска и неопределенности в экономической теории рассматривалась экономистами уже в конце начале веков. Большое внимание уделялось изучению самой сути риска и неопределенности. Необходимо отметить, что большой вклад в исследование этой проблемы в области финансов внесли такие экономисты, как Дж. К. Эррой, Г. М. Марковиц, У. Ф. Шарп и др. Примерно в е годы анализ уровня какогото конкретного риска становится предметом междисциплинарных исследований и приобретает статус общенаучного понятия, которое выходит за границы той или иной частной науки . Несмотря на то, что к настоящему времени данной проблеме посвящено достаточно много литературы, сущность риска попрежнему трактуется неоднозначно. Отчасти это обусловлено сложностью такого явление как риск и многогранностью его проявлений. В широком смысле слова риск означает наличие вероятности неблагоприятного исхода. Риск в деловой и финансовой литературе зачастую связан с вероятностью финансовых потерь или недополучения прибыли. В качестве краткого, но, тем не менее, емкого определения можно привести следующее высказывание риск это ситуативная характеристика деятельности, отражающая неопределенность ее исхода и возможных неблагоприятных последствий в случае неуспеха . России. В основу классификации рисков экспортноимпортных операций легли принципы, изложенные Роговым М. Рассматривая множество рисков, связанных с экспортноимпортными товарными потоками, необходимо ориентироваться на то, что набор рисков, с которыми сталкивается та или иная группа участников, может принципиально отличаться. Также и риски по определенной сделке для контрагентов не только различны, но и зачастую противоположны. Итак, целью нашей классификации рисков является изучение видов рисков, возникающих при проведении экспортноимпортных операций на товарном рынке, и выявление их источника. В связи с этим основанием для классификации рисков будет служить источник риска. Источник риска это причина его возникновения, вызывающая неопределенность исхода ситуации. Неопределенность исхода ситуации может быть неоднородна по форме проявления и по содержанию. Изначально неопределенность связана с несовершенством наших знаний о будущем. Вот что пишет об этом выдающийся американский ученый Ф. Мы живем в мире, подверженном изменениям, в царстве неопределенности. Ключевую роль для понимания стоящей перед нами проблемы играет не сам факт изменений, а несовершенство наших знаний о будущем, то есть о последствиях изменений . Действительно, несовершенство наших знаний о будущих изменениях и их последствиях рождает неопределенность. Действия будь то даже просто существование в условиях неопределенности несут в себе риск. Эти две предпосылки заключают в себе два основных источника риска рис. Помимо того, наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов, а также существующие различия в социальнопсихологических установках, идеалах, намерениях, оценках, стереотипах поведения формируют конфликтные ситуации, вредительство, мошенничество и т. Ограниченность возможностей познания объекта на практике может быть обусловлена как объективной невозможностью познания при сложившихся в данных условиях уровне и методах научного познания, так и частным случаем неполноты знаний об объекте вследствие действия конкурентов, конфиденциальности, тайны и т. Иногда авторы литературы по рискменеджменту, выделяют также в качестве источника рисков неполноту информации. Однако неполнота информации может быть обусловлена как неполнотой знаний об объекте, так и изменчивостью самой информации например, вследствие случайных событий, поэтому в качестве самостоятельного источника риска мы ее выделять не будем. Описанные источники рисков универсальны. Под указанные выше два основных источника риска, можно даже сказать первопричины, попадают все возможные рисковые ситуации. Это особенно интересно тем, что среди прочих видов рисков, существуют такие риски, назовем их вторичными, которые возникают вследствие воздействия субъекта управления рисками на некий первичный фактор риска.