Разработка системы финансового стимулирования менеджмента предприятий

• Автор: Израйлит, Алексей Николаевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 152 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение.
Глава 1. Финансовое стимулирование менеджеров как способ снижения агентских издержек в компании

1.1. Теоретикометодологические основы финансового стимулирования менеджеров.

1.2. Анализ методов финансового стимулирования менеджеров

Глава 2. Методические основы финансового стимулирования менеджеров на базе стоимостных показателей эффективности

.деятельности предприятий

2.1. Стоимостной подход к измерению результатов деятельности предприятия сравнительный анализ основных моделей оценки .
2.2. Применение модели экономической добавленной стоимости для оценки эффективности управления бизнесом.
2.3. Разработка модели стимулирования менеджеров на основе критерия экономической добавленной стоимости.
Глава 3. Прикладные аспекты финансового стимулирования менеджеров на базе стоимостных показателей эффективности
деятельности предприятий
3.1. Основные проблемы внедрения стоимостной модели стимулирования менеджеров в общую систему управления предприятием.
3.2. Разработка рекомендаций по практической реализации стоимостной модели стимулирования менеджеров в российских компаниях.
Заключение
Список использованных источников


Под агентскими отношениями понимается система взаимодействия между экономическими индивидами, при котором один индивид агент, или исполнитель действует за определенное вознаграждение от имени другого индивида принципала, или поручителя и должен реализовывать поставленные перед ним цели. Агентские отношения характеризуются наличием субъективного риска 3. В экономической теории данный термин применяется для обозначения одной из форм постконтрактного оппортунизма, возникающей в случаях, когда контроль над совершением действий, требуемых или подразумеваемых контрактом, затруднен, вследствие чего лицо, выполняющее эти действия, может удовлетворять свои личные интересы за счет интересов другой стороны4. Основными причинами возникновения субъективного риска являются расхождение экономических интересов поручителя и агента, а также асимметрия информации о деятельности агента. Расхождение экономических интересов вытекает из положения экономической теории о стремлении рациональных индивидов максимизировать собственные экономические выгоды. Асимметрия информации подразумевает неравноценный доступ поручителя и агента к информации об исполнении контракта, вследствие чего поручитель не в состоянии без труда определить, выполняет ли полностью агент взятые на себя обязательства, или его действительное поведение направлено на достижение личных целей. Разделение прав собственности и функций управления приводит к появлению субъективного риска во взаимоотношениях менеджеров и собственников любых фирм независимо от их организационноправовой формы. Поэтому агентские издержки присутствуют не только в корпорациях, но и на любом предприятии, где менеджер владеет менее 0 капитала. Однако в частных компаниях проблема обычно стоит не столь остро, как в открытых акционерных обществах. Вопервых, ограниченное количество собственников способствует более эффективному контролю за действиями управляющих. И, вовторых, оценить результаты деятельности небольшого предприятия легче, чем крупной корпорации. Иные встречающиеся варианты перевода данного термина моральный риск, моральная урота. Милгром П. Робертс Дж. Экономика, организация и менеджмент В 2х x Пер. И И. Елисеевой, В. Л. Тамбовцсва. СПб. Экономическая школа, , т. I, стр. Кроме этого, проблема агентских издержек во взаимоотношениях менеджеров и собственников возникает не только на уровне тоименеджмеита, а проявляется на всех ступенях управленческой иерархии. При этом на низших уровнях управления вероятность отклонения усилий менеджеров от главной целевой функции максимизации благосостояния собственников, увеличивается, так как в роли поручителей уже выступают не акционеры, а вышестоящие управляющие, которые могут ставить перед своими подчиненными неправильные ориентиры успешной работы. Рассмотрим основные формы проявления конфликта интересов в отношениях акционеров и менеджеров компаний. Менеджеры могут извлекать ренту индивидуальные доходы от заключения договорных сделок, невыгодных для компании и ее акционеров. Вариантов извлечения ренты достаточно много, например, продажа активов или продукции предприятия по сниженным ценам покупка оборудования, материалов или заключение с подрядчиками договоров на выполнение работ оказание услуг по завышенным ценам получение индивидуального дохода от деятельности собственных или подконтрольных фирм, связанных с поставками и реализацией продукции предприятия, и др. Управляющие склонны максимизировать привилегии, которыми они пользуются за счет средств акционеров. Например, менеджеры часто искусственно завышают административнохозяйственные и управленческие расходы компании, обставляя свои офисы дорогой мебелью, приобретая шикарные лимузины, затрачивая большие средства на представительские нужды и т. Значительное распространение также получила практика предоставления менеджерам дешевых кредитов за счет фирмы5. Еще одной формой привилегий, затратной для акционеров компаний, являются программы страхования профессиональной ответственности управляющих золотые парашюты. В США комиссией по ценным бумагам и биржам г. СарбейнсаОксли, по которому выдавать такие кредиты запрещается в России аналогичный запрет не введен.