Российский и зарубежные рынки ценных бумаг: проблемы взаимодействия

• Автор: Кудинова, Мария Михайловна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 323 с. : ил.

Содержание
Введение

1. Взаимодействие страновых рынков ценных бумаг теоретические аспекты

и системный анализ.

1.1. Взаимное влияние фондовых рынков как характерная особенность их функционирования и как предмет экономических исследований.

1.2. Экономические основы взаимозависимости рынков ценных бумаг системный подход

1.3. Классификация каналов, связывающих фондовые рынки

2. Основные каналы взаимодействия страновых рынков ценных бумаг

2.1. Макроэкономические связи между странами как источник взаимодействия их фондовых рынков.

2.1.1. Торговые связи.

2.1.2. Прямые финансовые связи.

2.2. Взаимозависимость рынков ценных бумаг, связанная с деятельностью международных инвесторов
2.3. Чистые каналы, связывающие фондовые рынки.
3. Проблемная характеристика взаимодействия российского и зарубежных рынков ценных бумаг.
3.1. Проблемный анализ динамики российского и зарубежных фондовых рынков сентябрь г. декабрь г.
3.2. Неспсцифические каналы, связывающие рынок ценных бумаг России с другими страновыми рынками.
3.3. Специфика взаимодействия российского фондового рынка с
зарубежными существующие проблемы и их прогнозное влияние на
развитие рынка
Заключение
Библиография


Кп множество компаний реального и финансового сектора экономики страны I и других стран, ценные бумаги которых обращаются на фондовом рынке страны . Более того, в условиях абсолютно эффективного фондового рынка кроме данного фактора на его атрибуты должна воздействовать только склонность субъектов экономики к потреблениюнакоплению. В данном, идеальном, случае нет необходимости в финансовых посредниках, поэтому в формуле 1 УФРп представлены только конечными корпоративными и индивидуальными инвесторами. Однако в реальности, в условиях несовершенной и асимметричной информации, финансовые посредники играют важную роль на рынке ценных бумаг не только непосредственно инвестируя, но и перераспределяя риски и информацию и поддерживая его ликвидность действуя в качестве дилеров и маркетмейкеров. Отсюда вытекает, что рынок находится под влиянием их атрибутов капитала, стоимости, рискованности и ликвидности активов и обязательств и стратегий, или, более широко, поведения на рынке. Наконец, фондовый рынок страны может быть связан в сознании, а значит и в поведении его участников с другими Фондовыми рынками, так, что события на последних оказывают влияние на его функционирование. Видно, что в отличие от первых двух компонентов формулы 1 здесь возникает зависимость рынка страны не от элементов системы мировой рынок ценных бумаг, а от ее подсистем, и их влияние здесь нельзя разложить на части т. Такое влияние нельзя свести к макроэкономическим связям между странами или к деятельности общих участников их рынков ценных бумаг оно может возникнуть, даже если реальные и финансовые сектора экономики стран слабо связаны и на их рынках нет общих участников или они играют незначительную роль в их функционировании. Объяснение данному влиянию кроется в неполном понимании участниками фондовых рынков существующих экономических связей между странами экономика одна из сложнейших в мире систем, в т. Очевидно, что эти недостатки имманентно присущи функционированию мировой экономики и не будут устранены в будущем, поэтому не удастся избежать и данного типа связи национальных рынков ценных бумаг. Рынок акций как сегмент фондового рынка имеет дополнительные связи кроме связей, присущих фондовому рынку в целом с другими его сегментами, в т. Например, рынок облигаций страны у может воздействовать на рынок акций страны . Однако такое воздействие всегда опосредованно, т. То же самое можно сказать по поводу влияния на взаимозависимость рынков акций других сегментов финансовых рынков стран рынка банковских кредитов и депозитов, валютного рынка, рынка производных финансовых инструментов, а также международных экономических и финансовых организаций Международного валютного фонда МВФ, Банка международных расчетов. Международной организации комиссий по ценным бумагам, Всемирной торговой организации и др. По поводу последних можно отметить, что, несомненно, их политики оказывают влияние в том числе на взаимодействие страновых фондовых рынков, но опять же опосредованно через влияние на поведение инвесторов. Например, Р. Дорнбуш, Ю. Парк и С. Клессенс пишут, что российский дефолт г. Укреплению таких взглядов об изменении правил игры должна была способствовать и сама дискуссия о международной финансовой архитектуре, разгоревшаяся после азиатского кризиса г. Данные опасения, в свою очередь, могли сказаться на поведении инвесторов и способствовать распространению российского кризиса г. Бразилию, т. Вопрос о компонентах финансового рынка является дискуссионным в научной литературе. Существуют как узкая его трактовка, согласно которой финансовый рынок включает только две составляющие рынок ценных бумаг и банковских кредитов, так и широкая, в которой помимо 4х перечисленных составных частей выделяются рынки, связанные с перераспределением денежных ресурсов через страховую отрасль, с обращением пенсионных полисов, рынок внутрифирменных кредитов и др. См. Гусева И. Л. Практикум но рынку ценных бумаг. М. Юристъ, . См. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг Учебное пособие Финансовая академия при правительстве РФ. Кафедра ценных бумаг и финансового инжиниринга Я. М. Миркин. М. ФА, .