Управление активами негосударственных пенсионных фондов

• Автор: Закиров, Руслан Мударисович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Казань
• Количество страниц: 162 с. : ил.

Введение .

1. Теоретические основы управления пенсионными активами з

рамках негосударственного пенсионного обеспечения . .

1.1. Предпосылки развития негосударственного пенсионного обеспечения и принципы управления пенсионными активами
1.2. Зарубежный опыт организации управления активами в рамках негосударственного пенсионного обеспечения

1.3. Международные стандарты управления активами в

сфере коллективного инвестирования

2. Анализ практических аспектов управления пенсионными

активами в России.

2.1. Этапы развития негосударственного пенсионного обеспечения в России

2.2. Институциональная инфраструктура негосударственного пенсионного обеспечения . 7
2.3. Организация взаимодействия между негосударственным пенсионным фондом и управляющей компанией . .
3. Направления совершенствования управления активами негосударственных пенсионных фондов .
3.1. Модернизация порядка инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов .
3.2. Совершенствование механизма взаимодействия негосударственного пенсионного фонда и управляющей компании
Заключение
Библиографический список .
Приложение
Введение
В настоящее время от государства однозначно требуется принятие комплекса мер по поддержанию достойного уровня жизни граждан после их выхода на заслуженный отдых. Данные меры образуют одно из ключевых направлений политики государства с современной социально ориентированной рыночной экономикой. Вместе с тем, опыт развитых стран свидетельствует, что эффективная система социального обеспечения пенсионеров должна базироваться на оптимальном сочетании усилий не только государства, но и рыночных институтов. Государство должно обеспечивать пенсионерам необходимый минимум средств, однако безбедное существование в старости может опираться только на рыночные институты, основными видами которых в мировой практике являются негосударственные пенсионные фонды, в том числе корпоративные или профессиональные пенсионные фонды, и управляющие компании, в том числе инвестиционные и брокерские компании.
Негосударственные пенсионные фонды, как правило, являются фондами аккумуляции, то есть структурами, организующими фонд, который будет служить финансовой основой для будущих выплат пенсий. Этот фонд создается за счет средств граждан, предполагающих в будущем стать пенсионерами и воспользоваться данными средствами. Однако стабильно высокие будущие выплаты невозможны только за счет накопления финансовых ресурсов, требуется их эффективное долгосрочное инвестирование, защищающее аккумулированные средства от инфляционного обесценения и по возможности обеспечивающее их реальный прирост. Лучше всего с данной задачей справляются управляющие компании, специализирующиеся на доверительном управлении средствами клиентов, в том числе и негосударственных пенсионных фондов.
Создаваемая в настоящее время в России система пенсионного обеспечения предусматривает усиление роли частных институтов в пенсионном обеспечении граждан. В контексте последних российских реформ в сфере пенсионного обеспечения особое внимание уделяется масштабному вовлечению в систему пенсионного обеспечения негосударственных пенсионных фондов и управляющих компаний. При этом на сегодняшний день российское законодательство построено таким образом, что вышеупомянутые частные структуры не смогут пройти следующий этап в своем развитии без плотного, конструктивного и, что наиболее важно, взаимовыгодного сотрудничества. Именно поэтому огромное значение приобретает решение проблемы организации оптимального и эффективного взаимодействия между управляющими компаниями и негосударственными пенсионными фондами.
В рамках диссертации были исследованы основные модели организации негосударственного пенсионного обеспечения з зарубежных странах, рассмотрены их особенности и сформулированы предложения по внедрению отдельных элементов этих систем в России. Также была рассмотрена действующая в России схема взаимодействия управляющих компаний с негосударственными пенсионными фондами, и был внесен ряд предложений по оптимизации взаимодействия этих организаций. Отдельно был проанализирован процесс инвестирования средств пенсионных накоплений в России и определены направления решения ряда ключевых проблем в этой сфере.
Актуальность


Результаты диссертационного исследования внедрены и используются в настоящее время в практической деятельности ООО Управляющая компания Тренд. Предпосылки развития негосударственного пенсионного обеспечения и принципы управления пенсионными активами. Последняя четверть XX и начало XXI веков ознаменовались существенными изменениями в социальной политике практически во всех странах мира. Одним из основных элементов социальной политики стало пенсионное обеспечение граждан страны. До недавнего времени в качестве основного принципа пенсионной политики ведущих стран мира рассматривался принцип солидарности поколений, в соответствии с которым пенсионное обеспечение нетрудоспособных граждан осуществлялось за счет текущих пенсионных взносов работающих. Нарождающаяся проблема нехватки финансовых ресурсов, аккумулируемых в рамках существующей распределительной системы, для обеспечения нетрудоспособного и экономически неактивного населения стала вопросом, решение которого является одной из главных целей социальной политики практически всех государств на ближайшие десятилетия. В развитых странах ускорение старения населения ожидается в течение следующих лет. Согласно нашим расчетам, приведенным в таблице 1. ЕС вырастет в среднем более чем на по сравнению с уровнем года, в США более чем на и в Канаде на
. Самые неблагоприятные прогнозы сделаны в отношении Японии, где рост доли стареющего населения ожидается на уровне 5. Таблица 1. Страна Доля стареющего населения в общей численности населения, Прирост доли стареющего населения за гг. Данные по странам ЕС за 2 0 г. Первая цифра исходит из высокого коэффициента экономической активности трудоспособного населения и низкого уровня безработицы. Вторая цифра базируется на низком уровне экономической активности и высоком уровне безработицы. XX века столкнулись с напряженностью на рынке труда, причиной которой явился резкий выброс на рынок в х годах людей так называемого поколения бэбибума. Среди этих действий можно выделить повышение социальных льгот при досрочном выходе на пенсию и высылку из страны трудящихсямигрантов. Таблица 1. Социальные выплаты в странах ЕС в гг. Страны, входившие в ЕС до 1 мая года. Результатом развития данных тенденций явился значительный рост государственных расходов на пенсионное обеспечение. К примеру, в странах ЕС доля этих расходов в ВВП выросла с ,2 до ,7 всего за лет с по год Именно в году общие расходы на социальное обеспечение в странах ЕС достигли максимального значения и составили ,8 от ВВП. Данные таблицы 1. ВВП в гг. Быстрый рост доли расходов на социальную защиту в начале х годов был связан как со снижением темпов прироста ВВП, так и с увеличением социальных выплат прежде всего, пособий по безработице . Снижению этого показателя в середине и конце х годов способствовали как некоторое ускорение темпов прироста ВВП, так и политика государств региона, направленная на постепенное снижение социальных выплат в основном за счет снижения выплат по безработице . Наибольшее сокращение доли расходов на социальную защиту за годы наблюдалось в Финляндии на 6,4 процентного пункта и Ирландии на 3,7 пункта, для которой в последние годы был характерен быстрый рост ВВП. Существенно снизилась доля социальных выплат в Дании, Люксембурге и Нидерландах. В то же время, в странах, где доля социальных расходов в ВВП была невысокой, наблюдался рост 3,5 пункта в Греции и 1,5 пункта в Португалии. Для сравнения отметим, что в России доля социальных выплат в году составила всего лишь 5,3, в году достигла 9,9, а затем стала снижаться с заметными колебаниями. В году она составила 8,9 ВВП 0. Материализацией выводов, сделанных большинством развитых и развивающихся стран на основе анализа вышеотмеченной динамики социальных расходов, стали радикальные пенсионные реформы, разработанные и осуществленные в е годы XX века, основной целью которых было снижение государственных расходов на социальные нужды. В настоящее время главной целью продолжающихся пенсионных реформ, как на Западе, так и в России, является построение трехуровневой системы пенсионного обеспечения.