Формирование инвестиционной среды в процессе конкурентного развития банковской системы и рынка ценных бумаг

• Автор: Суржко, Андрей Васильевич
• Шифр специальности: 08.00.10, 08.00.05
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 319 с. : ил.

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ.
РАЗДЕЛ ПЕРВЫЙ. ТЕОРЕТИКО МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СРЕДЫ РОССИИ

Глава 1. Инвестиционная среда как система внешних и

ВНУТРЕННИХ ФАКТОРОВ РАЗВИТИЯ КОНКУРЕНЦИИ СУБЪЕКТОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА.

1.1 Инвестиционная среда России состояние и возможности развития

1.2 Рынок ценных бумаг и банковская система как альтернативные модели финансирования инвестиций
1.3 Банковская система и рынок ценных бумаг приоритеты развития и влияние на экономический рост.

Глава 2. Рынок инвестиционных ресурсов как сфера конкуренции

2.1 Теоретические аспекты возникновения конкуренции на рынке инвестиционных ресурсов.

2.2 Конкуренция участников рынка инвестиционных ресурсов.

2.3 Банковская система и рынок ценных бумаг конкуренция в условиях конвергенции
2.4 Кризисные явления в банковской системе и на рынке ценных бумаг взаимосвязь и хронология
РАЗДЕЛ ВТОРОЙ. КОНКУРЕНТНОЕ РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ И РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ.
Глава 3. Совершенствование финансового рынка на основе КОНКУРЕНТНОГО РАЗВИТИЯ банковской СИСТЕМЫ И РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
3.1 Формализованная задача формирования оптимального
финансового рынка его сегментов.
3.2 Реформирование банковской системы России на основе совершенствования ее структурнофункциональных элементов.
3.3 Модернизация российского рынка ценных бумаг на основе совершенствования его структурнофункциональных элементов
Глава 4. Финансовые инновации на рынке иивгхтиций
4.1 Развитие инвестиционной среды как фактор возникновения финансовых инноваций
4.2 Инновационные финансовые инструменты
конкурентоспособность привлечения инвестиций.
4.3 Инновационные финансовые продукты конкурентоспособного инвестиционного бизнеса.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ источников


При применении административного взыскания за манипулирование на фондовом рынке штраф для физических лиц может составлять до 1млн. Нели для борьбы с манипулированием ценами на финансовом рынке уже заложены законодательные основы и отрабатываются практические механизмы, то решение проблемы использования инсайдерской информации только намечается. Первая и пока единственная попытка законодательно обозначить эту проблему сделана в ФЗ О рынке ценных бумаг, где имеется зри статьи ст. ЗЗ, содержащие понятие служебной информации и запрет на ее использование для заключения сделок. Служебной информацией признается любая не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг. См. Колесников Г. Манипулирование и инсайд противоречат суги рынка. Финанс. С. . Отмечается, что лица, располагающие служебной информацией, не имеют нрава использовать эту информацию для заключения сделок, а также передавать служебную информацию для совершения сделок третьим лицам. Ответственность за подобные действия законом не установлена. Еще в г. Государственную думу проект закона Об инсайдерской информации. По мнению авторов проекта, инсайдерская информация любые нераскрытые сведения, относящиеся к ценным бумагам и операциям с ними, а также к эмитенту этих ценных бумаг и осуществляемой им деятельности, раскрытие которых может оказать существенное влияние на рыночную цену указанных ценных бумаг. К инсайдерской информации относится информация, подлежащая раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о рынке ценных бумаг, до момента ее раскрытия, в случае, если такое раскрытие может оказать существенное влияние на рыночную цену ценных бумаг. Конфиденциальная информация, неправомерно раскрытая, опубликованная или иным способом распространенная среди неопределенного круга лиц, инсайдерской информацией не является. Сведения, содержащие оценку стоимости ценных бумаг иили оценку имущественного положения эмитента, произведенную на основе общедоступной информации, не относится к инсайдерской информации1. См. Ефимчук И. Пираты фондового рынка. Финанс. С. . До настоящего времени Федерального закона об инсайде нет, соответственно отсутствуют механизмы установления фактов использования инсайдерской информации и ответственность за данные действия. В то же время на российском фондовом рынке сложился такой менталитет, согласно которому профессионализм трейдера определяется возможностями доступа к инсайдерской информации. По некоторым данным, инсайдер в России получает от до прибыли от сделок, совершаемых с использованием предоставленной им информации1. В США ведется четкая статистика сделок корпоративных инсайдеров с акциями своих компаний. Систематизированная информация об этих сделках является важным индикатором состояния как фондового рынка так и экономики страны в целом. Гак, если продажи инсайдеров превышают покупки, то считается, что в скором времени должен наступить спад на фондовом рынке, и наоборот2. Из вышеприведенных фактов пробелов российского законодательства в области функционирования финансовых рынков и неспособности исполнительных органов государственной власти без соответствующих законодательных норм устранить имеющие место финансовые правонарушения следует вывод о том, что потенциальные возможности развития инвестиционных процессов в стране сдерживаются за счет несовершенства законодательной системы как элемента инвестиционной среды макроуровень. Рамки законодательного поля особенно налоговое и антимонопольное законодательство определяют не только деятельность на финансовых рынках, но и характер, особенности, стимулы производственной деятельности, являющейся фундаментальной основой формирования и развития финансовых рынков. См. Ефимчук И. Пираты фондового рынка. Финанс. С. . См. Там же. С. .