Торговая стратегия управления портфелем ценных бумаг

• Автор: Наказной, Андрей Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 209 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

Глава 1.Теоретические основы стратегий управления портфелем ценных бумаг.

1.1. Портфельное инвестирование в современной экономике России особенности и риски.1

1.2. Проблемы управления инвестиционным портфелем классическими

методами Г.Марковица и У.Шарпа в периоды неустойчивого рынка

1.3. Концепция торговых стратегий при управлении инвестиционным портфелем и современные теории анализа финансовых рынков.
Глава 2. Верификация современных теорий анализа финансовых рынков и разработка методических рекомендаций по построению эффективных торговых стратегий управления портфелем ценных бумаг
2.1. Особенности фундаментального анализа как метода управления портфелем ценных бумаг сущность, преимущества и ограничения.
2.2. Особенности технического анализа как метода управления портфелем ценных бумаг сущность, преимущества и ограничения.
2.3. Методика построения и апробации эффективных торговых стратегий управления портфелем ценных бумаг сущность, цели и основные задачи.
Глава 3. Практическое применение разработанной методики построения и апробации эффективных торговых стратегий на фондовом рынке России.
3.1. Разработка модели авторской торговой стратегии управления портфелем ценных бумаг
3.2. Апробация модели авторской торговой стратегии управления портфелем ценных бумаг на фондовом рынке России в сравнении с торговой тактикой игра на прорыве
3.3. Верификация результатов тестирования торговых стратегий и оценка возможности их практического применения на фондовом рынке России
Заключение
Список литературы


Портфель регулярного дохода формируется из государственных облигаций и приносит средний доход при минимальном уровне риска. Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, привилегированных акций, приносящих высокий доход при среднем уровне риска. Портфель роста и дохода. Формирование данного типа портфеля осуществляется с целью минимизации финансовых потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая доход. Портфель двойного назначения формируется из ценных бумаг инвестиционных фондов двойного назначения, которые выпускают собственные акции двух типов. Одни приносят высокий доход, а вторые прирост капитала. Данный тип портфеля приносит его держателю высокий доход при росте вложенного капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле. Сбалансированный портфель сочетает в себе совокупность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому формируется в определенной пропорции из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг, а также из высоко рискованных финансовых инструментов. Как правило, сбалансированный портфель включает в себя обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. Денежные средства распределяются в зависимости от конъюнктуры фондового рынка. В те или иные финансовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств. Выбор ценных бумаг для портфельного инвестирования зависит от целей инвестора и его отношения к риску. Инвестор стремится защитить свои средства от инфляции для достижения данной цели предполагаются вложения с невысокой доходностью, при этом с минимальным риском. Этот тип инвестора называют консервативным. Инвестор пытается произвести длительное вложение капитала, обеспечивающее его рост. Для достижения этой цели предполагаются более рискованные вложения, но в небольшом объеме. Большая часть собственных средств вкладывается в ценные бумаги, с низким доходом, но и с низким риском. Такой тип инвестора называют умеренноагрессивным. Марковиц Г. Шарп У. Инвестиционный портфель и фондовый рынок. М. Дело, . Инвестор стремится к быстрому росту вложенных средств. Финансовые ресурсы инвестируются в рискованные ценные бумаги, быстро меняется структура портфеля ценных бумаг, проводятся спекулятивные операции на курсах ценных бумаг. Этот тип инвестора принято называть агрессивным. В данной диссертационной работе наибольший интерес для автора представляет агрессивный тип инвестирования, то есть получения максимального дохода от инвестиционных операций на фондовом рынке России. Как правило, доход, получаемый по облигациям обычно ниже дохода по акциям. Об этом свидетельствуют, например, опубликованные в журнале МК Экономический вторник данные о доходности ценных бумаг . РТС или ММВБ, составила , а облигаций . Также портфели, состоящие только из акций, приносят своему держателю более высокую доходность, о чем свидетельствуют различные виды портфелей инвестиционнойкомпании Финам см. Приложение 1. Поэтому по нашему мнению для получения высокого дохода необходимо сформировать портфель, соответствующий типу агрессивного роста, состоящий только из акций, входящих в индекс ММВБ. При формировании портфеля следует руководствоваться принципами упрощенной диверсификации, т. Однако получение высокого дохода при управлении инвестиционным портфелем неразрывно связано с риском потери капитала. Риск это неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий. При портфельном инвестировании понятие риска определяют как численно измеримую возможность потери части торгового капитала инвестора. Барвинок Н. В поисках стабильного дохода на фондовой бирже И МК Экономический вторник. , С. Волков И. М., Грачева М. В. Проектный анализ. М. Банки и биржи, ЮНИТИ, .