Механизмы управления рисками сделок РЕПО

• Автор: Ковалёва, Евгения Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 142 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение.

Глава 1. Теоретические основы рынка РЕПО.

1.1. Содержание и классификации сделок РЕПО

1.2. Характеристика рынка РЕПО

Глава 2. Риски сделок РЕПО и способы управления ими.

2.1. Классификация рисков сделок РЕПО.

2.2. Способы управления рисками РЕПО

Глава 3. Совершенствование механизмов управления рисками сделок РЕПО

3.1. Методика оценки величины кредитных потерь по сделкам РЕПО

3.2. Комплексная система ограничений по сделкам РЕПО и направления

дальнейшего развития механизмов управления рисками сделок РЕПО.
Заключение.
Литература


Отсутствие в законодательстве правовой базы по сделкам РЕПО существенно повышало их риск. Этот факт являлся основным недостатком сделок РЕПО, приводившим к существенным юридическим сложностям для участников в случае неисполнения одним из них обязательств по второй части сделки, а также к проблемам отражения их в бухгалтерском учете. Федеральный закон от ноября г. 1ФЗ внес изменения в НК РФ, ФЗ О рынке ценных бумаг и другие законодательные акты Российской Федерации, закрепив основы правового регулирования сделок РЕПО, а также особенности их налогообложения. РЕПО обязуется в срок, установленный этим договором, передать в собственность другой стороне покупателю по договору РЕПО ценные бумаги, а покупатель по договору РЕПО обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму первая часть договора РЕПО и по которому покупатель по договору РЕПО обязуется в срок, установленный этим договором, передать ценные бумаги в собственность продавца по договору РЕПО, а продавец по договору РЕПО обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму вторая часть договора РЕПО 1. Действующий Налоговый кодекс Российской Федерации часть вторая от 7ФЗ в редакции от в статье 2 дает следующее определение под операцией РЕПО понимаются две заключаемые одновременно взаимосвязанные сделки по реализации и последующему приобретению эмиссионных ценных бумаг того же выпуска в том же количестве, осуществляемые по ценам, установленным соответствующим договором договорами 2. Согласно разработанному саморегулируемой организацией Национальная фондовая ассоциация СРО НФА Генеральному соглашению НФА по РЕПО под операцией РЕПО понимается совокупность двух заключаемых одновременно взаимосвязанных сделок куплипродажи ценных бумаг одного и того же выпуска и в одинаковом количестве. При этом первая по времени исполнения сделка куплипродажи считается первой частью операции РЕПО далее первая часть РЕПО, а вторая, соответственно, второй частью операции РЕПО далее вторая часть РЕПО3. Приведенные определения указывают на ряд терминологических несоответствий. Федеральный закон от ноября г. ФЗ О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации. НК РФ. Продавец по первой части сделки РЕПО носит название первоначального продавца, покупатель по первой части первоначального покупателя. Первоначальный продавец является должником, а первоначальный покупатель кредитором. Дата Тх. Дата Т2. Рис. Схема сделки РЕПО Механизм реализации сделки РЕПО представлен на рис. Продавец по первой части продает ценные бумаги по цене Рх, одновременно принимая на себя обязательство откупить в будущем у того же контрагента эти же ценные бумаги в таком же количестве по заранее оговоренной цене Р2. РЕПО в дату Т первоначальный продавец передает в собственность первоначальному покупателю ценные бумаги и получает от первоначального покупателя денежные средства. Вторая часть РЕПО в дату окончания сделки Т2 первоначальный продавец получает обратно ценные бумаги и возвращает денежные средства с учетом процента по РЕПО определяемого исходя из ставки РЕПО. При этом важно, что обязательства контрагентов по второй части РЕПО возникают при условии исполнения первой части. Ставка РЕПО представляет собой плату за пользование ресурсами, включаемую в цену второй части РЕПО Р2. I срок РЕПО в днях, 1Т2 Ту. Суть или цель заключения сделки РЕПО не купляпродажа ценных бумаг, а временное возмездное получение или предоставление денежных средств или ценных бумаг предоставление денежных средств первоначальным покупателем в обмен на получение в собственность на срок РЕПО ценных бумаг первоначального продавца или временная передача в собственность ценных бумаг первоначальным продавцом в обмен на получение денежных средств первоначального покупателя на срок РЕПО. Майоров С. Оксенойт Г. Операции РЕПО на рынке государственных ценных бумаг Биржевое обозрение. С. 4.