Доверительное управление инвестиционными фондами : теория, методология, практика

• Автор: Харченко, Лариса Павловна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 405 с. : ил.

Введение
Глава 1. Теоретикометодологические основы доверительного управления инвестиционными фондами.

1.1. Инвестиционные фонды как объект экономического исследования

1.2. Становление методологии доверительного управления инвестиционными фондами

1.3. Концепция развития доверительного управления инвестиционными фондами в России

Глава 2. Современное состояние и тенденции развития финансового рынка в области доверительного управления инвестиционными фондами в России.
2.1. Этапы и ключевые параметры развития финансового рынка в области доверительного управления инвестиционными фондами в России.
2.2. Проблемы и тенденции развития российского рынка ценных бумаг на современном этапе и их влияние на развитие доверительного управления инвестиционными фондами
2.3. Регулирование и надзор в области доверительного управления инвестиционными фондами.

2.4. Инфраструктура для инвестиционных фондов особенности развития

Глава 3. Развитие институтов коллективного инвестирования,

представленных инвестиционными фондами, за рубежом
3.1. Тенденции развития институтов коллективного инвестирования, представленных инвестиционными фондами, в развитых
и развивающихся странах.
3.2. Концептуальный подход к интеграции в области доверительного управления инвестиционными фондами на платформе
ЕврАзЭС.
Глава 4. Доверительное управление инвестиционными фондами модели, закономерности, принципы, механизмы развития.
4.1. Модели институционального развития доверительного управления инвестиционными фондами.
4.2. Закономерности и принципы развития доверительного управления инвестиционными фондами в России
4.3. Механизмы доверительного управления инвестиционными фондами в России.
Глава 5. Приоритеты развития финансового рынка России в области доверительного управления инвестиционными фондами .
5.1. Приоритетные меры, направленные на развитие доверительного управления инвестиционными фондами
5.2. Потенциал инвестиционных фондов в экономике стратегия развития.
5.3. Оценка развития доверительного управления инвестиционными фондами.
Заключение.
Список литературы


Иными словами, аккумулированные средства частных инвесторов вкладываются в финансовые активы, совокупность которых составляет профессионально управляемый широко диверсифицированный портфель с низкими комиссионными по сделкам за счет его объема, а сами инвесторы находятся под защитой от нерыночных рисков. И.В. Рожкова также выделяет основополагающие признаки коллективного инвестирования аккумулирование средств, профессиональное управление, инвестирование в финансовые инструменты с ее точки зрения формы коллективного инвестирования это совокупность способов организации инвестиционного бизнеса, при которых денежные и иные средства, вложенные инвесторами преимущественно мелкими в предприятие фонд аккумулируются в пул под наблюдением профессионального управляющего в целях их последующего вложения в различные финансовые инструменты для получения прибыли 4, с. Иными словами, происходит институционализация экономических отношений, выстраиваемых с целью получения прибыли от преимуществ объединения средств многих инвесторов в единый пул. На основе выявленных основополагающих подходов к сущности коллективного инвестирования сформулируем авторское определение. Коллективное инвестирование совокупность экономических отношений, возникающих в процессе аккумулирования денежных средств и иного имущества инвесторов в единый пул в некоторой законодательно определенной форме под доверительным управлением профессионального управляющего с целью получения экономических эффектов, связанных с институционализацией этих отношений. Т.к. Обоснованным представляется выделение признаков институтов коллективного инвестирования и отнесение к таковым в большей или меньшей степени тех или иных институтов, либо вывод о том, что данные институты к коллективным инвесторам не относятся рис. Так, Л. М. Григорьев, А. Л. Саватюгин, Данилова и др. ОФБУ как форму коллективного инвестирования, не отвечающую определенным критериям из перечисленных объединение функций управления и хранения активов у одного лица меньшая информационная прозрачность. Еще меньше отвечают критериям коллективных инвесторов, по мнению авторов, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании. А кредитные союзы и инвестиционные банки исследователи не стали относить к формам коллективного инвестирования 4, с. Мы разделяем точку зрения перечисленных авторов, добавив лишь в перечень коллективных инвесторов фонды целевого капитала эндаумент фонды, которые появились на отечественном финансовом рынке в г. Рис. Научные исследования, касающиеся особенностей доверительного управления инвестиционными фондами, осуществляются параллельно с развитием этого сегмента финансового посредничества, и непосредственно влияют на него. Центральным элементом методологии доверительного управления инвестиционными фондами является категория инвестиционный фонд. Научные теории, лежащие в основе развития различных направлений исследований, связанных с инвестиционными фондами, составляют важнейшие разделы финансовой науки. Мы полагаем, что их можно разделить на три группы. Вопервых, это теория эффективных рынков, которая служит ориентиром для большого числа теоретических и эмпирических исследований, связанных с поиском ответа на вопрос являются ли активно управляемые фонды более результативными, по сравнению с индексными фондами, использующими пассивную стратегию инвестирования Иными словами, исследователи ищут ответы на вопросы, возможно ли достигать результатов, лучших, чем рынок ценных бумаг в целом, в течение длительных промежутков времени, и насколько устойчивыми бывают результаты доверительных управляющих, показывающих результаты лучше рынка. Вовторых, это теории, описывающие взаимозависимость риска и дохода теория выбора портфеля Гарри Марковица, в соответствии с которой выбор инвестора можно описать как задачу максимизации полезности в условиях неопределенности простая модель равновесия на рынках капитала модель Шарпа, Линтнера и Моссина формирования цен на капитальные активы i ii САРМ, арбитражная теория ценообразования 3. Эти теории послужили отправной точкой исследований, главным образом, использующих аппарат эконометрики, связанных с оценкой эффективности результативности инвестиционных фондов. Третья группа работ объединяет исследования, посвященные различным аспектам теории финансового посредничества.