Совершенствование методики оценки эффективности инвестиционных проектов в металлургии

• Автор: Прокудин, Алексей Евгеньевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 232 с.

Содержание
страница
Введение
I Инвестиционная политика отечественных металлургических предприятий в современных условиях
1.1 Техникоэкономические особенности черной металлургии в условиях перехода российской промышленности к рыночным отношениям и нестабильности экономики.
1.2 Проблемы формирования источников финансирования предприятий отрасли в рыночных услоэиях.
II Анализ существующих методик оценки эффективности промышленных инвестиций
2.1 Формирование стратегии принятия инвестиционных решений предприятия и целей инвестиционного проекта
2.2 Основные методические аспекты совершенствования оценки эффективности инвестирования в промышленность
2.3 Особенности оценки эффективности инвестиций с учетом Факторов риска и неопределенности.
III Методические особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в металлургии
3.1 Структура и стоимость капитала и ее роль в оценке инвестиционных проектов
3.2 Ставка дисконта инвестиционного проекта с поправкой на риск
3.3 Вариантные расчеты оценки эффективности инвестиционного проекта на примере АО ММК.
Заключение
Список литературы


Еще более значителен был рост налогов на имущество, которые составили и 8 к прибыли соответственно. Так, например, У НЛМК налог на прибыль составляет , налоги, относимые на себестоимость. НДС . Получается, что предприятие должно жить на 2 копейки, остающиеся у него с рубля доходов. В результате в сложившейся финансовой обстановке задолженность предприятий отрасли перед бюджетом составила 7,7 трлн. При этом следует отметить, что установленный Правительством план мобилизации доходов в Федеральный бюджет выполнен металлургией на . Неплатежи в металлургии, реализующий большую часть продукции на экспорт, обусловлены в значительной мере высоким уровнем вынужденных бартерных взаиморасчетов, доля которых превышает платежей, а также несоответствием курса рубля к доллару США и опережающим ростом цен и тарифов на продукцию и услуги отраслеймонополистов. Табпица 1. Рассчитано по данным Министерства финансов России на 1 ноября года. Как правило, участники взаимозачетов сознательно увеличивают отпускные цены, что приводит к искусственному завышению выручки. Неизбежного в этом случае увеличения налогооблагаемой базы предприятиям часто удается избежать за счет искажений в бухгалтерском учете. Аналитики инвестиционных компаний обращают внимание и на отсутствие прямой связи между балансовой прибылью и реальным денежным потоком. Причина этого в том, что большую часть выручки предприятия получают в виде бартера. Капитализация прибыли с формальной точки зрения не противоречит интересам акционеров, однако, какими бы всеохватывающими ни были взаимозачеты, инвестиционный цикл удлиняется, число незавершенных инвестиционных проектов растет. Взаимные задолженности предприятий настолько переплелись, что кажется, будто распутать их невозможно. Именно неконкурентоспособное производство бюджетных организаций и дотируемых государством неплатежеспособных предприятий, их неэффективный менеджмент и далеко не рыночная мотивация деятельности привели к тому, что в условиях сокращения государственных расходов они стали источником кризиса неплатежей. Неработающий механизм банкротства этих предприятий лишь усугубляет ситуацию фактические банкроты продолжают существовать, накапливая долги поставщикам и работникам и перекладывая их на государство. Сегодня инициировать процесс банкротства могут банки, крупные поставщики предприятий должников и правительство. Единственной реальной силой, способной в настоящее время инициировать массовый процесс банкротства, является само государство. Вопервых. Вовторых, государство является привилегированным кредитором с точки зрения очередности погашения долгов. Между тем правительство не торопится использовать механизм банкротств, предпочитая реструктурировать долги и конвертировать их в ценные бумаги. Таким образом, для разрешения кризиса неплатежей прежде всего требуется перенос налогового бремени с промышленного сектора на сферу торговли и услуг организация вторичного рынка долгов, а также реструктуризация задолженности предприятий с одновременной реформой структуры собственности, позволяющей повысить эффективность управления предприятиями жесткий контроль за государственными расходами широкое использование механизма банкротства неплатежеспособных предприятий. Черная металлургия полного цикла относится к наиболее материало и энергоемким отраслям производства в России. В структуре ее себестоимости на сырье и топливо в среднем приходится до всех затрат. Отсталые технологии и необходимость обогащения низкосортного качество отечественного сырья уступает зарубежным аналогам среднее содержание железа 8 сырой руде российских месторождений составляет порядка , тогда как у ведущих зарубежных компаний . Низкое содержание железа предполагает более высокий расход сырой товарной руды на тонну металла что приводит к еще большему росту материальных затрат. Опережающий рост цен на энергоносители относительно цен на материальные ресурсы обусловил изменение структуры себестоимости по сравнению с дореформенным периодом. В г.