Стратегия развития корпоративного управления в российской экономике

• Автор: Ковалев, Владислав Романович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 136 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

ГЛАВА 1. Теоретические основы корпоративного

управления

1.1. Цели и задачи управления корпорациями в условиях рыночной экономики

1.2. Корпорации в условиях перехода к рынку

1.3. Финансовая система и корпоративное управление

в российской экономике

ГЛАВА 2. Собственность и контроль на российских приватизированных предприятиях

2.1. Разделение прав собственности и контроля

2.2. Пути повышения эффективности управления приватизированными предприятиями

2.3. Особенности управления российскими приватизированными предприятиями
ГЛАВА 3. Корпоративное управление в период перехода к рынку в экономике Российской Федерации
3.1. Основные направления развития корпоративного управления в переходной экономике
3.2. Теория управления крупной фирмой в переходной период
3.3. Особенности корпоративного законодательства переходного периода
Выводы и рекомендации
Список использованной литературы


Таким образом, выпуск и размещение акций оказывается менее рискованным способом привлечь дополнительные инвестиции. Кроме того, банки редко предоставляют кредит, если его размеры сравнимы со стоимостью фирмы. Выпуск акций может происходить двумя путями. Можно стремиться достичь разнородного состава акционеров, при котором акции будт распространены среди большого числа акционеров, но никто из них не имеет прав контроля и вмешательства в процесс производства и принятия решений. Одновременно с приобретением пакета акций крупный инвестор приобретает права контроля, возможность назначать и смещать ключевые фигуры в фирме, а также наблюдать за ходом экономической деятельности. Очевидно, что само право контроля обеспечивает, прежде всего, доступ к внутренней финансовой отчетности фирмы, однако без соответствующей квалификации и специальных знаний эффективно воспользоваться этим правом большинство инвесторов не сможет. Именно поэтому на рынок корпоративного контроля легче вегупизь банку. Имея в своем распоряжении как финансовые ресурсы, так и трудовые, банковские менеджеры оказываются в уникальной ситуации приобретая акции корпораций, они могут предъявлять права на контроль за деятельностью фирмы. Очевидно также, что опыт банковских менеджеров в оценке кредитоспособности заемщика может оказаться весьма полезным при осуществлении прав наблюдения. Во многих исследованиях по корпоративному управлению отмечается тот факт, что банки и финансовые структуры подвержены риску банкротства в большей степени, чем нефинансовые предприятия. Попытка передать им права владения акциями может отрицательно повлиять на устойчивость финансового рынка. Именно тот факт, что банки в Соединенных Штатах могли владезь акциями корпораций и участвовать в биржевых торгах, называют в качестве одной из возможных причин краха на бирже в г. Великая депрессия. России, так и для других стран. В государствах с капиталистической экономикой развитие корпораций зависит от решений, которые принимают менеджеры, управляющие корпорацией. Но при этом следует заметить, что не они, а акционеры, или владельцы фирмы, несут весь риск, связанный с экономической деятельностью фирмы. Кроме того, информация распределяется асимметрично между владельцами и акционерами и менеджерами. Возникающая при этом проблема связана с разделением прав контроля и прав собственности в фирме. Разделение процесса принятия решений и связанного с этим риска характерна не только для корпоративных структур, но также и для крупных профессиональных союзов, и для некоммерческих организаций. Одним из центральных вопросов в исследованиях по корпоративному управлению является вопрос, почему возможно существование организаций, в которых те, кто принимает важные решения, лишь незначительно рискуют при этом своим личным благосостоянием, или доходом. Эта проблема известна как разделение прав собственности и контроля 1. Впервые она была затронута в работе американских экономистов Б. А. Берли и Г. Минса Современная корпорация и частная собственность, опубликованной в х годах. Несмотря на всю важность и значительность проблемы, работа не вызвала большого интереса и не была связана с тогдашней дискуссией по проблемам управления. Однако, начиная со второй половины х годов, вопросы корпоративного управления стали привлекать к себе все большее число специалистов, работавших на стыке экономики, юриспруденции, а также социологии. Это предопределило междисциплинарный характер последовавшей за этим дискуссии, существенный вклад в которую внесли два других американских экономиста Майкл Дженсен и Уильям Меклинг, опубликовавшие в е годы ряд статей по тематике корпоративного управления, впоследствии признанных фундаментальными. В этих работах фирма определена как совокупность контрольных обязательств, заключенных формально или признаваемых по умолчанию собственниками факторов производства. Эти контракты, или внутренние правила игры, определяют права каждого участника производственного процесса в организации, и критерии эффективности, на основе которых оценивается их вклад в производство, а также их компенсация, т.