Исследование влияния разнородности капитала на процесс формирования и выполнения долгосрочной инвестиционной программы акционерного общества

• Автор: Ермолаев, Станислав Николаевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 177 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

ГЛАВА 1. Проблема разнородности капитала при формировании инвестиционной программы.

1.1 Современное состояние инвестиционной сферы

экономики России 1

1.2 Различные подходы к выбору показателя экономической эффективности инвестиционных проектов

1.3 Проблемы выбора ставки дисконтирования

1.4 Методы анализа структуры капитала фирмы

Выводы к главе 1.

ГЛАВА 2. Математическое моделирование процесса движения разнородного капитала.

2.1 Использование методов сетевого планирования в оценке стоимостных

и временных затрат на выполнение инвестиционного проекта
2.2 Методика определения оптимального коэффициента структуры капитала при линейном законе изменения стоимости долга
2.3 Выбор критерия оптимальности финансового плана
2.4 Математическая модель движения капитала при выполнении долгосрочной инвестиционной программы
2.5 Анализ методов оптимизации целевой функции
Выводы к главе 2.
ГЛАВА 3. Аспекты практического внедрения метода оптимального финансового планирования.
3.1 Алгоритм определения оптимального финансового плана
3.2 Пример расчета оптимального финансового плана инвестиционной программы
3.3 Экономическая эффективность метода оптимального финансового планирования
Выводы к главе 3.
Заключение.
Список использованной литературы


В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования от 7 содержится следующее положение различаются капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов портфельные инвестиции помещение средств в финансовые активы. Автор диссертации считает, что именно понятие капиталообразующих инвестиций наиболее полно отражает все необходимые капитальные затраты на реализацию инвестиционного проекта. Поэтому в дальнейшем под словами капитальные затраты на реализацию выполнение инвестиционного проекта будут подразумеваться именно капиталообразующие инвестиции. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме инвестиций определяет также субъектов инвестиционной деятельности и главные виды источников финансирования 1 инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и или привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. В дальнейшем тексте диссертации вместо используемого в законе понятия привлеченные употребляется словосочетание заемные средства капитал, как наиболее точно отражающее источник возникновения данного капитала договор займа между предприятием, с одной стороны, и кредитными учреждениями и или держателями облигаций с другой. Главной задачей стратегического менеджмента фирмы заключается в выборе товарнорыночной позиции . Элементами данного вектора будут планируемые объемы производства товаров, как уже выпускаемых фирмой, так и подлежащих освоению. Если рассматривать задачу стратегического менеджмента в общем виде, то в вектор целей фирмы могут входить плановые мероприятия, связанные с развитием социальной сферы предприятия или направленные на обеспечение экологической безопасности. Следующим шагом стратегического планирования должен быть анализ текущего положения фирмы и сравнение с целевой позицией . Разрыв между текущей и целевой позициями фирмы является исходным условием для определения стратегий или способов действия фирмы на выбранном интервале времени. На заключительной стадии принятия стратегического решения проверяется выполнимость стратегий с учетом динамики рынков, конкурентной борьбы, государственного регулирования, ограниченности инвестиционных ресурсов. В большинстве случаев содержанием стратегий является конкретный инвестиционный проект. Совокупность инвестиционных проектов или инвестиционная программа описывает стратегии фирмы в категориях капитальных затрат. Таким образом, способ финансирования инвестиционной программы или долгосрочный финансовый план тесно связаны со стратегическим управлением ресурсами фирмы. С учетом ограничений, которые накладывают фондовый рынок, банки, дивидендная политика акционерного общества процесс составления долгосрочного финансового плана можно трактовать как заключительный этап стратегического менеджмента планирование и проверка выполнимости стратегий. Одним из результатов реформ стала сложившаяся рыночная инфраструктура представленная банками, фондовыми биржами, страховыми компаниями и другими рыночными институтами, которые призваны обеспечить механизм привлечения средств в реальный сектор экономики и способствовать росту инвестиций. За период с начала по март года объем инвестиций в народное хозяйство сократился на , . Сокращается доля вводимых фондов в общем объеме незавершенного строительства, продолжают расти сроки освоения инвестиций. Остается низкой инвестиционная активность в отраслях реального сектора, от которых зависит структурная перестройка экономики прежде всего в машиностроении, строительной индустрии, промышленности строительных материалов, цветной металлургии, химической и нефтехимической промышленности . Даже в ТЭКе не обеспечивается простое воспроизводство основного капитала . В тоже время отставание по уровню фондовооруженности труда и техническому уровню производства стало катастрофическим только основных фондов в промышленности соответствуют мировому уровню . Отрасль млрд. Торговля и общ.