Оценка финансовых результатов проекта с учетом рисков производственно-хозяйственной деятельности : На примере предприятий химико-лесного комплекса

• Автор: Распопина, Анна Ивановна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2001
• Место защиты: Красноярск
• Количество страниц: 250 с.

Введение.
Глава 1. Существующие подходы к оценке финансовых результатов с учетом источников финансирования и рисков производственно хозяйственной деятельности.
1. Теоретические аспекты оценки финансовых результатов
1.2. Особенности источников привлечения средств, применяющихся для финансирования проектов в современных условиях
1.3. Система рисков, характерных для предприятий производственной
Глава 2. Методический подход к оценке финансовых результатов проекта при использовании различных вариантов инвестирования для предприятий химиколесного комплекса
2.1. Описание структуры модели финансовых результатов состав, особенности расчета, критерии эффективности, допущения и ограничения
2.2. Математическое описание модели финансовых результатов проекта
с учетом изменений по различным вариантам привлечения средств
Глава 3. Разработка имитационной модели и анализ полученных значений для оценки финансовых результатов проекта с учетом рисков
3.1. Анализ коэффициентов эластичности и предельных значений по моделям ЗАО Лесосибирский ЛДК и ОАО КяШЗ для выявления перечня наиболее значимых факторов по группе производственных и коммерческих рисков.
3.2. Особенности отражения в модели мебельного производства вариантов привлечения средств кредит и лизинг и определения значимости финансовых рисков
3.3. Реализация предложенного методического подхода и анализ полученных результатов, в том числе анализ значений коэффициентов эластичности и предельных значений с идентификацией закона распределения для выборки проектов по предприятиям ХЛК.
3.4. Выявление зависимости между значениями диапазонов изменения воздействующих факторов и уровнем риска
Заключение
Библиографический список.
Приложение 1.
Приложение 2.
Приложение 3.
Приложение 4.
Введение
Актуальность


К недостаткам данной методики следует отнести тог факт, что денежный поток прогнозируется на 5 лет, но без разбивки по кварталам это может привести к недостаточному контролю над уровнем ликвидности проекта. Другим примером расчета является методика см. Приложение . Но указанная структура статей выявляет только лишь промежуточное сальдо денежного потока за анализируемый период, и при этом не учитываются остатки денежных средств на счетах. Недостатком предложенного отчета является невозможность определения, за счет какого вида деятельности получено отрицательное сальдо денежного потока, учет только одного источника финансирования кредитования, а также отсутствие расчета конечного сальдо СК. В.Д. Шапиро также использует прямой метод, используя при этом в расчетах статьи, отражающие движение нормируемых компонентов оборотного капитала и краткосрочных пассивов. Вес прочие статьи, связанные с движением капитала и заемных средств, показаны в агрегированной форме без деления по видам деятельности, что несколько снижает наглядность расчетов. Достаточно подробно рассмотрен алгоритм расчета денежного потока у , . Сравнивая отчет о движении денежных средств и отчет о прибылях и убытках считает, что отчет о прибылях и убытках отражает только операционную деятельность предприятия, демонстрируя ее эффективность лишь с точки зрения покрытия производственных затрат доходами от реализации произведенной продукции или услуг в отличие от этого отчет о движении денежных средств является более информативным за счет отражения потоков но финансовой и инвестиционной деятельности. Основной целью разработки денежного потока, по мнению . Недостатком предложенной формы отчета является недостаточная наглядность, особенно в части статей, касающихся производственной текущей деятельности, и. Во многом совпадает с предыдущей методикой вариант, предложенный В. В. Ковалевым, так как тоже проводится расчет сальдо денежных потоков по каждому виду деятельности, но дополнительно используется четвертый раздел Прочие операции. В его составе учитываются целевые поступления и безвозмездно полученные средства. Другой, не менее важный вопрос, возникающий при планировании денежного потока, это учет денежных поступлений с точки зрения этапов развития инвестиционного проекта . Все вышеперечисленные методики, могут применяться как к проектам развития уже действующих предприятий, так и к проектам создания новых производств. По мнению автора, важным моментом является учет НДС при разработке денежного потока для инвестиционного проекта в связи со значительным влиянием на уровень ликвидности в начальный период. Следует отметить, что расчет оборотного капитала тесно связан с определением прогнозного баланса, и некоторые авторы не выделяют этот пункт в отдельный блок. Данные по источникам средств определяющие сумму по пассиву. Расчет компонентов оборотного капитала осуществляется на основании норматива, установленного в днях и среднедневной нормы расхода по каждой статье. Алгоритмы определения различаются как методическими особенностями, так и составом статей, подлежащих нормированию и расчету. В таблице Приложения 1 представлена основная группировка существующих методик с выделением по статьям актива баланса. Основные различия касаются как определения величины базы, использующейся для расчета среднедневного расхода, так и продолжительности периода. Гак. С другой стороны, при установлении величины норматива в днях также могут применяться различные подходы, учитывающие, например, только продолжительность производственного цикла либо увеличенные на сумму страхового и пр. Поэтому выбор конкретной методики определяется спецификой проекта и степенью детализации расчетов. Рассмотрим методики, вначале определяющие оборотный капитал, а следовательно, и банане по нормативам оборачиваемости и учитывающие изменение в пассивах. Так, например В. Причем изменение акционерного капитала эмиссионного определяется как разница между источниками собственных средств, суммой привлеченного акционерного капитала и величиной резервного фонда. Таким образом, неясно, как определять изменение в текущих пассивах.