Управление сделками слияния и поглощения компаний нефтегазового сектора России

• Автор: Волков, Юрий Вячеславович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Краснодар
• Количество страниц: 226 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

КОМПАНИЙ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

1.1. Сущность процесса реорганизации экономических субъектов ПОСРЕДСТВОМ РЕАЛИЗАЦИИ интеграционных сделок.

1.2. Анализ подходов к оценке эффективности сделок по

слил ниюпоглощению компаний.

1.3. Управление сделками слияния и поглощения экономический

и нормативноправовой аспекты

2. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОЦЕССОВ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В

2.1. Отраслевой анализ сделок слияния и поглощения нефтегазового сектора России.

2.2. Оценка МАдеятелыюсти предприятия нефтегазового сектора России на примере ОАО Газпром
3. МЕХАНИЗМ ОПТИМИЗАЦИИ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ
СЛИЯНИЯМИ И ПОГЛОЩЕНИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЙ НЕФТЕГАЗОВОЙ ШЮМЫиТЛЕННОСТИ РОССИИ.
3.1. АНЛЛИТИГССКИЙ этап интеграционного механизма оптимизации процесса слияния и поглощения.
3.2. Авторский подход к расчету эффективности сделок МА
с позиции инвестора на примере ОАО Газпром
3.3. Организационный этап интеграционного механизма оптимизации процесса слияния и поглощения.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


Федерального закона Об акционерных обществах, слиянием обществ признается возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних. Отметим, что в соответствии со ст. О защите конкуренции государство осуществляет контроль за экономической концентрацией при создании и реорганизации коммерческих организаций. При слиянии юридических лиц права и обязанности каждого из них переходят к вновь возникшему юридическому лицу при присоединении происходит поглощение одного или нескольких юридических лиц другим юридическим лицом, при этом поглощенные юридические лица прекращают свое существование как самостоятельные субъекты права. Соответственно, в юридической трактовке термин поглощение равнозначен термину присоединение. А. Глушецкий считает, что юридическую сущность сделок слияний и поглощений более адекватно отражает понятие реструктуризации . Обе эти точки зрения представляются не до конца верными, так как понятие сделок МА гораздо шире, поскольку заключает в себе механизм не только целевой реструктуризации хозяйственных субъектов, но и механизм концентрации различного рода составляющих бизнеспроцесса. Некоторые экономисты, например Н. Конина, понимает под общим термином слияние три различных процесса объединение, приобретение, консолидация . Понятие слияние как отмечает И. В. Владимирова представляет собой сделку по объединению двух или более компаний в одну с сохранением состава собственников, в результате которой образуется новая экономическая единица новое юридическое лицо. Таким образом, проанализировав действующее российское законода тельство и труды российских ученый, можно определить, что четыре из пяти форм реорганизации хозяйственных субъектов относятся к типам сделок. МА. Представляется, что преобразование хозяйственных обществ, хотя и является реорганизацией, не может считаться процессом МА, так как происходит смена организационноправовой формы путем образования нового общества на основе юридического лица, прекратившего свою деятельность. Отметим, что в юридическом смысле слияния и поглощения имеют значение в том случае, если они оформлены посредством предусмотренных форм реорганизации юридических лиц. Проведем анализ экономического содержания понятия слияния и поглощения. Так, с экономической точки зрения, как отмечает А. Малевинская, слияние это объединение двух или более компаний в одно целое т. При этом не совсем ясным представляется, что подразумевает авторпод единой экономической единицей. Другими словами, под поглощением понимается сделка, направленная на установление контроля одной компании над другой или приобретение ее активов. Однако, на наш взгляд, определение степени контроля в подобных сделках очень важно. Под поглощением обычно подразумевается нечто большее, нежелипросто присоединение. Поглощение это объединение двух или более хозяйствующих субъектов, при котором более мелкие участники сделки прекращают свое автономное существование в качестве налогоплательщиков и становятся структурными подразделениями более крупных участников ,. В результате поглощения одно лицо получает возможность контролировать действия компании, либо приобретает ее активы . И если приобретению активов по духу наиболее соответствует реорганизация в форме присоединения, то под процедурой, по завершении которой у лица появляется возможность контролировать акционерное общество, следует понимать приобретение акций общества в достаточных для осуществления управленческого контроля пропорциях. Следовательно, под понятиями слияния и поглощения понимается определенный класс сделок, которые связаны с передачей корпоративного контроля во всех формах, включая покупку и обмен активами. К данной категории относятся слияния соединение компаний в одну, поглощения в том числе вхождение в структуру компанииреципиента и враждебное поглощение v, приобретение компаний, их рекапитализация изменение в структуре собственности, реструктуризация в том числе выделение и продажа бизнесединицы i и др .