Механизмы управления оборотным капиталом компании на основе ценностно-ориентированного подхода

• Автор: Никулин, Егор Дмитриевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 135 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ

КАПИТАЛОМ КОМПАНИИ НА ОСНОВЕ ЦЕННОСТНООРИЕНТИРОВАННОГО ПОДХОДА

1.1 Структура оборотного капитала компании

1.2 Цели управления оборотным капиталом компании в соответствии с

концепцией ценностноориентированного менеджмента

1.3 Оценка результатов управления оборотным капиталом компании и роль

показателя финансового цикла.

1А ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 1

ГЛАВА 2. ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ ВЗАИМОСВЯЗИ ЦЕННОСТИ КОМПАНИИ И РЕЗУЛЬТАТОВ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
2.1 Основные результаты эмпирических исследований взаимосвязи
финансового цикла и результатов деятельности компании.
2.2 Взаимосвязь фундаментальной ценности собственного капитала и
рентабельности активов компании.
2.3 Взаимосвязь рентабельности активов, ликвидности компании и
финансового цикла.
2.4 Интерпретация результатов исследования.
2.5 ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 2.
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ КОМПАНИИ НА ОСНОВЕ ЦЕННОСТНО
ОРИЕНТИРОВАННОГО ПОДХОДА.,.
ЗЛ Управление оборотным капиталом компании обобщение результатов
эмпирического исследования.
3.2 Управление краткосрочными обязательствами как элементом
оборотного капитала компании.
3.3 Управление дебиторской задолженностью как элементом оборотного
капитала компании
3.4 Управление запасами как элементом оборотного капитала компании
3.5 Типы политики управления оборотным капиталом.
3.6 ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 3.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


В результате эмпирического исследования показано, что на выборке российских компаний финансовый цикл связан прямой зависимостью с коэффициентом текущей ликвидности как в производственных отраслях, так и в отрасли услуг. На основе установленной зависимости предложена область нормативных значений для показателя финансового цикла применительно к компаниям рассматриваемой выборки. На основе результатов проведенного эмпирического исследования продемонстрировано, что для рассматриваемой выборки компаний направление связи между коэффициентом текущей ликвидности и финансовым циклом не зависит от используемого способа расчета финансового цикла компании. Практическая значимость результатов исследования. Результаты проведенного исследования могут применяться компаниями с целью разработки политики управления оборотным капиталом. Полученные в диссертации результаты могут быть также использованы в последующих исследованиях в области управления оборотным капиталом компании, основные направления которых представлены в заключении диссертации. Материалы и выводы диссертации могут использоваться при преподавании курсов Финансовый менеджмент, Финансовый анализ и Управление ценностью компании в школах бизнеса и экономических вузах. Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения и выводы диссертационного исследования обсуждены на заседаниях Кафедры финансов и учета Высшей школы менеджмента СанктПетербургского государственного университета, а также на международных и всероссийских научных и научнопрактических конференциях. В частности, на IX межвузовской конференции аспирантов и докторантов Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе г. СанктПетербург, ИНЖЭКОН, декабрь г. Тампере, Финляндия, май г. XI межвузовской конференции аспирантов и докторантов Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе г. СанктПетербург, ИНЖЭКОН, декабрь г. XI международной научной конференции по проблемам развития экономики и общества г. Москва, ГУВШЭ, апрель г. VII международной научнопрактической конференции по проблемам экономического развития в современном мире г. Екатеринбург, УрГУ, апрель г. По теме диссертации опубликовано 5 работ, в том числе 2 статьи в журналах списка ВАК. Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Список использованной литературы включает 3 наименования, в том числе на английском языке. В настоящей главе рассматриваются теоретические вопросы, связанные с управлением оборотным капиталом на основе принципов ценностноориентированного менеджмента V , далее V. Уточняется понятийнотерминологический аппарат, относящийся к области анализа оборотного капитала фирмы выделяются цели управления этим объектом в соответствии с концепцией V дается классификация показателей результатов управления оборотным капиталом, особая роль в которой отводится показателю финансового цикла компании. Сформулирована основная проблема, касающаяся использования данного показателя на практике, и в соответствии с ней выработана программа исследования, реализуемая в последующих главах работы. Под оборотным капиталом как в российских, так и зарубежных источниках традиционно понимается разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами организации i, , , , i, , Ковалев, . С экономической точки зрения значение данного показателя соответствует величине оборотных активов, которая остается у организации после погашения краткосрочных обязательств. Таким образом, оборотный капитал фактически характеризует степень финансовой устойчивости компании в краткосрочной перспективе. В то же самое время в российской научной и учебной литературе наряду с оборотным капиталом широко распространены термины оборотные средства и чистый оборотный капитал. В тексте работы наряду с термином компания используются также понятия фирма и организация. Эти термины трактуются как синонимы для обозначения имущественного комплекса, используемого для осуществления предпринимательской деятельности ст. ГК РФ.