Институциональные инвесторы в концепции развития российского фондового рынка

• Автор: Блохина, Татьяна Константиновна
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 303 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава I. Концепция развития российского фондового рынка .

Ы. Экономическое содержание и принципы развития рынка ценных бумаг

1.2. Механизм рынка ценных бумаг и форма его реализации в инвестиционном процессе

1.3.Формирование модели российского рынка ценных бумаг

Глава И. Институциональный инвестор как форма финансового посредника между населением и потребителями инвестиционных ресурсов

2.1. Роль институционатьного инвестирования в механизме привлечения

капитала.

2.2. Особенности формирования институциональных инвесторов в

России.
Глава III. Деятельность институциональных инвесторов на российском рынке ценных бумаг
3.1. Институциональная деятельность коммерческих и инвестиционных банков .
3.2. Особенности функционирования российских институциональных инвесторов на рынке аннуитетов
3.3. Развитие форм институционатьного инвестирования на примере чековых и паевых инвестиционных фондов .
ГлаваТУ . Основные направления совершенствования институционатьного
4г. инвестирования в России
4.1. Формы и методы регулирования рынка ценных бумаг.
4.2. Управление инвестиционными рисками на рынке ценных бумаг
4.3. Защита прав и интересов участников институционального инвестирования
Заключение
Библиография


Как эмитенты на рынке ценных бумаг выступают правительства и предприятия, которым рынок ценных бумаг позволяет расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и кредитами. Рынок также создает возможности инвесторам прямого доступа к предприятию, а вкладчик создает возможности для предприятий обращения к нему как к источнику финансирования. Рынок ценных бумаг создает, таким образом возможности для объединения заемщиков и инвесторов. В результате формируется система, через которую заемщики могут заимствовать средства из большого разнообразия источников, а инвесторы получают большой круг продуктов, в которые они могут вкладывать средства. Одна из основных выгод этой системы состоит в том, что заемщики могут заимствовать значительно большие суммы, и кредитование может осуществляться за счет объединения инвестиционных ресурсов различных инвесторов. Схема 1. На приведенной схеме предприятия и государство представлены как основные заемщики рынка ценных бумаг, а финансовые институты и физические лица как основные поставщики капитала на рынок, а рынок ценных бумаг представлен тем главным элементом, который обеспечивает взаимосвязи заемщиков и инвесторов. Последний метод недоступен для правительства, но широко распространен среди предприятийэмитентов. Правительства для обеспечения финансирования своей деятельности выступают на рынке ценных бумаг как крупнейшие заемщики. Их заимствование принимает разные формы в зависимости от сроков погашения, что является условием привлечения различных категорий поставщиков капитала. Срок правительственных заимствований во многом зависит от причины возникновения потребности в средствах и от того периода времени, которого, по расчетам правительства, будет достаточно для погашения займа. Вследствие чего государства могут выпускать краткосрочные долговые инструменты для того, чтобы сгладить денежные потоки своих собственных ресурсов на настоящий момент, т. Второй областью заимствования после государства является корпоративная сфера. Промышленное предприятие или коммерческая фирма время от времени испытывают потребности в привлечении дополнительных денежных ресурсов. Для их реализации компании могут привлекать средства на неопределенный период времени, выпуская акции. В данном случае стоимость капитала с точки зрения выплаты дивидендов по акциям контролируется самой компанией. Именно на этих условиях строятся отношения между предприятиямиэмитентами и инвесторами. И эмитенты, и инвесторы как участники рынка ценных бумаг являются его субъектами. Причем субъекты рынка находятся между собой в иерархической зависимости, где эмитентам, принадлежит основная роль по выпуску в обращение ценных бумаг, и инвесторам, предоставляющим свои денежные средства эмитентам посредством куплипродажи ценных бумаг. Инфраструктуре рынка в данной связи принадлежит основная роль по осуществлению процесса обмена ценных бумаг на деньги, так как именно она задает тот набор условий, при которых происходит осуществление сделок. Как субъект рынка ценных бумаг инфраструктура является связывающим элементом системы между инвесторами и эмитентами. В ней задействованы не только все участники рынка ценных бумаг в той или иной степени, но и множество лиц, выполняющих, на первый взгляд, чисто техническую работу. Можно выделить четыре основных вида организаций, задействованных в инфраструктуре рынка ценных бумаг. Информационное и техническое обслуживание обращения ценных бумаг. Учет, проведение расчетов и подтверждение прав по ценным бумагам с целью защиты прав их владельцев. В настоящее время неразвитость инфраструктуры рынка ценных бумаг в России и неравномерность формирования ее отдельных элементов сдерживает его дальнейшее развитие. Это проявляется прежде всего в недостатке объективной и полной информации о деятельности эмитентов, качестве и стоимости ценных бумаг, сведений о профессиональных участниках, регистрации перехода прав собственности на ценные бумаги, неотработан ности технологии торговли ценными бумагами, отсутствии надлежащего программного обеспечения.