Особенности формирования курса акций на вторичном фондовом рынке : Микроэкономический аспект

• Автор: Короб, Олег Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 143 с. : ил.

1.1. Экономическая сущность вторичного рынка акций

1.2. Теоретические исследования ценообразования на вторичном рынке акций в ретроспективе экономической науки.

1.3. Факторы, влияющие на курс акций на вторичном фондовом

рынке.
ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ КУРСА АКЦИЙ НА РОССИЙСКОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ И ФАКТОРЫ ЕГО ОПРЕдеЛЯЮЩИЕ
2.1 Становление современного отечественного фондового рынка и его характерные особенности.
2.2 Эмпирический анализ воздействия фундаментальных и технических факторов на рыночную стоимость акций на вторичном российском фондовом
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Приложения.

Библиография

Первая глава Условия формирования рыночной стоимости акций парадигмы и противоречия направлена на исследование механизма формирования курса акций на вторичном фондовом рынке. В ней исследуется экономическая сущность вторичного рынка акций, анализируются противоречия, заложенные в акционерном деле, проводится аналитический обзор теоретических исследований в области ценообразования на рынке акций. Обзор берет свое начало с взглядов экономистов классиков и заканчивается современной теорией фрактальных дробных рынков и теорией рефлексивности. Исследуется механизм и факторы, которые оказывают непосредственное влияние на формирование рыночной стоимости акций. Во второй главе Особенности формирования курса акций на российском фондовом рынке и факторы ее определяющие рассматривается процесс становления российского рынка акций, его отличительные характеристики от развитого фондового рынка США. На основе исследований проведенных в первой главе выделяются факторы, которые оказывают непосредственное воздействие на формирование курса акций на отечественном рынке ценных бумаг. Проводится эмпирический анализ их воздействия. В заключении приводятся главные результаты диссертации даются основные выводы относительно механизма формирования рыночной стоимости акций на вторичном рынке ценных бумаг, его специфике на развивающемся российском фондовом рынке. Даются рекомендации по совершенствованию рынка акций. ГЛАВА 1. УСЛОВИЯ ФОРМИРОВАНИЯ РЫНОЧНОЙ стоимости АКЦИЙ ПАРАДИГМЫ И ПРОТИВОРЕЧИЯ. В экономической литературе курс акций часто определяется исходя из закономерностей развития реального сектора экономики. Однако такой подход является недостаточным, ибо ценообразование на рынке акций в значительной мере имеет спекулятивную природу. Она проявляется в процессе обращения акций на вторичном рынке ценных бумаг и обуславливает тем самым его устройство. Это обстоятельство заставляет нас проанализировать особенности взаимодействия участников вторичного рынка акций и разобраться в противоречиях, скрытых в акционерном деле. Поэтому анализ механизма формирования рыночной стоимости акций начнем с изучения экономической сущности вторичного рынка акций. Экономическая сущность вторичного рынка акции. Рассмотрим, какие процессы отражают взаимодействие участников рынка акций. Для этого для начала дадим определение этому рынку. Самым распространенным определением рынка акций, которое зафиксировано даже в большом экономическом словаре, является следующее рынок акций совокупность социально экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг акций5. Большой экономический словарь. Под. А. Н. Азршшяна, 3 с изд. М. Институт новой экономики , стр. Но особенностью этого рынка является то, что ценность товара определяется особыми ожиданиями участников рынкау связанными с его будущей. Таким образом, ценность акций для участников рынка определяется их будущей рыночной стоимостью. Покупатели акций предполагают, что их рыночная стоимость в будущем будет повышаться, тогда как продавцы, уверены в том, что рыночная стоимость акций в будущем будет понижаться. Тем самым, возникает явное разногласие относительно ценности акций, но происходит согласие в их текущей цене, в результате которого совершается акт купли продажи этих ценных бумаг. Данное взаимодействие участников рынка акций происходит на его вторичном сегменте и обеспечивает необходимые условия для нормального функционирования первичного рынка акций. Обеспечивает реализацию имущественных прав и т. Но если рассмотреть каждый из сегментов рынка акций в отдельности, то проявятся его совершенно иные качества. Рассмотрим их. Итак, на первичном рынке совершается продажа акций непосредственно их эмитентами размещение, в результате которой происходит реализация главной задачи рынка ценных бумаг трансформация временно свободных денежных средств в производственные инвестиции. На вторичном рынке, напротив, купля продажа акций происходит между лицами, не являющимися первоначальными кредиторами и заемщиками средства от таких сделок поступают не эмитенту акций, а участникам биржевой торговли.