Роль финансового рынка в динамике экономической нестабильности

• Автор: Столбов, Михаил Иосифович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 289 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. ЭВОЛЮЦИЯ ФИНАНСОВЫХ

ТЕОРИЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ

1.1 Начальный этап развития финансовых

теорий экономической нестабильности е годы.

1.1.1 Подходы Р. Хоутри и Ф. Хайека к анализу экономических циклов

1.1.2 Экономические циклы и теория долговой дефляции И. Фишера

1.1.3 Финансы в концепции экономических циклов Й. Шумпетера.

1.2 Финансовые теории экономической

нестабильности в х годах.

1.2.1 Монетаризм и новая классическая макроэкономика
о роли финансового рынка в экономических циклах.
1.2.2 Посткейнсианский подход гипотеза
финансовой нестабильности X. Мински.
1.3 Современное состояние теории экономических
циклов и оценка роли финансового рынка методологические аспекты.
1.3.1 Факторы, воздействовавшие на оценку роли финансового рынка в распространении
экономических колебаний во второй половине XX века
1.3.2 Новый неоклассический синтез и возвращение
финансов в макроэкономику.
ГЛАВА II. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ
ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОСРЕДНИКОВ И ИННОВАЦИЙ
2.1 Концепция финансового акселератора
сущность, применение, критика
2.1.1 Базовая модель финансового
акселератора БернанкеГсртлераГилкриста.
2.1.2 Эмпирические результаты применения
модели финансового акселератора на микро и макроуровнях.
2.2 Кредитное рационирование и колебания деловой активности
2.3 Сетевой подход в финансах и распространение
циклических колебаний
2.4 Финансовые инновации и деловые циклы.
2.5 Глобальный кризис годов и перспективы развития финансовых теорий
экономической нестабильности
ГЛАВА III. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ НЕСТАБИЛЬНОСТЬ
3.1 Взаимосвязь рынка ценных бумаг и
колебаний деловой активности теоретический аспект
3.2 Динамика рынка ценных бумаг как опережающий
индикатор в прогнозировании деловых циклов
3.3 Рынок ценных бумаг и экономическая
нестабильность эмпирический анализ.
ГЛАВА IV. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС В РОССИИ.
4.1 Современные финансовые теории экономической
нестабильности и кризис в российской экономике в годах
4.1.1 Модели финансового акселератора
и кредитного рационирования в российских условиях.
4.1.1.1 Механизм финансового акселератора
и динамика инвестиций в основной капитал в начальной фазе кризиса.
4.1.1.2 Кризис ипотечного кредитования в России
и концепция финансового акселератора
4.1.2 Гипотеза финансовой нестабильности в российской экономике
соотношение внутренних и внешних причин кризиса.
4.1.3 Оптимальная экономическая политика в посткризисный период.
4.2 Применение опережающего индикатора финансовой нестабильности для прогнозирования
экономических колебаний в России
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


При этом пол независимостью банков подразумевается не только их политическая неангажированность, но и неучастие в различных схемах связанного кредитования когда банки на льготных условиях финансируют фирмы, с которыми они связаны отношениями совладения капитала1. В значительной мере требования к банковской деятельности, выдвигаемые И. Шумпетером, сохраняют актуальность с точки зрения современных стандартов корпоративного управления в банках. Однако их соблюдение вряд ли может быть абсолютно сам Й. Шумпетер не питал на этот счет иллюзий это банковское дело не только работа, требующая высокого профессионализма. Более того, иногда в некоторых странах банковское сообщество в целом может находиться не на должном уровне. Очевидно, что соблюдение этики и стандартов, согласно И. Шумпетеру, необходимо в той мере, которая обеспечивает создание кредита, поддерживающего инновации. Чрезмерная либерализация банковской деятельности оборачивается неоправданным риском, который подрывает стабильность кредитной сферы. Таким образом, оптимальный для экономики банковский сектор лишь отчасти соответствует модели идеального банкира Й. Шумпетера, но в то же время не является спекулятивно ориентированным. Такое промежуточное состояние самим Й. Шумпетером не детализируется. Однако можно предположить, что именно оно наиболее благоприятно для развития инноваций в банковском секторе. Забюрократизированные, правильные банки вряд ли бы должным образом поддерживали инноваторов, поскольку предлагаемые ими проекты зачаегую выходят за пределы традиционных методик оценки кредитного риска. Идеальная модель банкира по Шумпетеру чемто напоминает идеального бюрократа М. Вебера они оба компетентны, безукоризненно следуют установленным правилам и этическим нормам. . i . Л i, ii ii i ii . i, i ii i . i, 6Л. . 5. Банки спекулянты, вовлеченные в безрассудное финансирование i, также вряд ли бы оценили новые проекты их бизнесмодель основана на максимальной кредитной поддержке проектов, которые доказали свою прибыльность и которые по ошибочным представлениям банкиров сохранят ее еще в течение длительного времени. Иными словами, спекулятивное финансирование возникает, когда новый продукт или технология на самом деле утрачивают статус инновации, начинают тиражироваться и распространяться за пределами одной отрасли, но фантом инновации продолжает преследовать не искушенных в технологиях банкировспекулянтов. Безрассудное финансирование крайне отрицательно воздействует на экономическую динамику, увеличивая амплитуду циклов. Если в стандартном случае постепенного исчерпания потенциала того или иного поколения инноваций экономику ждет обычная рецессия, то при спекулятивном подсосе спад оборачивается аномальной распродажей iii1. Несмотря на различия в причинах возникновения, явление аномальной распродажи в трактовке Й. Шумпетера практически идентично но своему содержанию кризисным распродажам в теории долговой дефляции И. Фишера. Поэтому практика безрассудного финансирования недопустима только сочетание высоких стандартов корпоративного управления и разумного предпринимательского риска и инноваций в банковском секторе обеспечивает устойчивый рост. Подобное сочетание инноваций в реальном секторе и финансовых инноваций имеет кумулятивный эффект и позволяет экономике быстрее выйти на траекторию росга в сравнении с ситуацией, когда действует только одна сторона инновационно ориентированные предприниматели. Данное утверждение выводится из теории Й. Шумпетера, но его разработка плод усилий современных ученых, принадлежащих к эволюционному направлению в экономической науке. В их построениях финансы поддерживают смену поколений новых технологий, смену так называемых техникоэкономических парадигм . . i . ii, ii ii i ii . i, i ii i . i, . . 56.