Обменные курсы и денежно-кредитная политика в открытой экономике

• Автор: Карев, Михаил Георгиевич
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 117 с. : ил.

Оглавление
Введение

Базовая имитационная модель российской экономики

1. Введение

Предварительный анализ

Основные предпосылки .

2. Модель

Потребители и фирмы.

Полная система уравнений

Влияние шока притока валюты роль эластичности потока капитала по

проценту
Имитационная модель и результаты
3. Заключение
Сравнительные характеристики денежной политики в экономиках с низкой и высокой эластичностью потока капитала но процентной ставке
1. Введение
2. Денежная политика
2.1. Принцип качелей инфляция уя реальное укрепление
2.2 Денежная политика высокая г. низкая эластичность потока капитала
2.3 Выбор оптимального инструмента высокая низкая эластичность потока капитала.
3. Заключение
Имитационная модель с встроенной оптимальной реакцией ЦБ
1. Введение
2. Подходы к анализу денежной политики
упрощенный статистический подход
теоретический подход
структурный статистический подход
имитационный подход
3. Имитационная модель.
4. Задача выявления целевой функции ЦБ
Варианты целевых функций Банка России
Формализация метода выявления предпочтений
Модель ЦБ1 стабилизация инфляции и стабилизация реального обменного курса.
Модель ЦЬ2 стабилизация инфляции и стабилизация номинального обменного курса
Модель ЦБ3 стабилизация инфляции и увеличение темпа роста резервов Модель ЦБ4 стабилизация инфляции и снижение реального обменного
Сравнение моделей ЦБ3 и ЦБ4
5. Эндогенизация обменного курса. Функции реакции Банка России
5.1. Имитационная модель с эндогенным обменным курсом.
5.2. Функции реакции Банка России теория и практика
5.3. Последствия структурного сдвига политики к вопросу о таргетировании инфляции.
6. Заключение
Список литературы


Поскольку регрессионные уравнения отражают лишь конечный продукт взаимодействия структурных особенностей экономики и специфики денежнокредитной политики, то, вообще говоря, некорректно считать высокую чувствительность к факторам например, высокая чувствительность инструмента к инфляции указанием на значимость и важность соответствующей цели борьба с инфляцией. Эта проблема находится в центре внимания другого эмпирического подхода, развиваемого в работах К. Фаверо, Р. Равели, Ф. Липпи, С. Кечетги, М. МакКоннелла, Р. Дениса. Данный подход представляет собой попытку поставить строгий понятийный каркас теоретического подхода Ф. Кидлапд, Э. Прескотт, К. Рогофф, Л. Свсиссон, Р. Кларида, Д. Гали, М. Гсртлер па фундамент эмпирических уравнений. В рамках сформулированной оптимизационной задачи ЦБ и сделанных допущений о структурном характере регрессионных уравнений можно определить связь между коэффициентами в правиле Тейлора и параметрами целевой функции ЦБ. В диссертационной работе развивается альтернативный подход к исследованию параметров целевой функции, называемый имитационным подходом. В целом, имитационный подход идейно близок к обсуждавшемуся выше структурному эмпирическому подходу. Методологический принцип, положенный в основу исследования, состоит в моделировании характеристик валютной политики российского ЦБ на основе исходной имитационной модели российской экономики с последующим использованием этих характеристик для расширения исходной модели включением в нее номинального валютного курса в качестве эндогенной объясняемой переменной. Таким образом, необходимо очертить основные моменты в решении двух связанных задач построение имитационной модели экономики и анализ денежнокредитной политики. Формулируется модель открытой экономики классического типа. Важный методологический принцип заключен в выборе предпосылки ценовой гибкости в отличие от гой или другой формы ценовой жесткости например, неокейнсианского типа. Он состоит в том, что эффект ценовой жесткости всегда приводит к некоторому отклонению переменных от их состояния в классической версии модели и. Однако, как показано в работе, сочетание гибкости цен с предпосылкой о низкой чувствительности потока капитала по проценту в открытой экономике приводит к зависимости состояния реального сектора в первую очередь, реального обменного курса от денежной политики. Вот почему учет более тонких явлений, связанных с ценовой жесткостью, будучи явлением следующего порядка малости, не представляется столь существенным. В то же время, классичность экономики сильно облегчает задачу калибровки. Другая особенность используемого метода касается процедуры логлинеаризации. Поскольку исследуемые экономические величины сильно меняются во времени, то логлинеаризация производится не относительно некоторого заданного например, исходного состояния, а относительно предыдущего периода. Это позволяет увеличить точность модели. Второй этап касается выявления характеристик валютной политики, проводимой Банком России в последние годы. Главная методологическая проблема видится в том, что стандартные методы анализа политики не всегда дают возможность оценить целевые параметры регулятора. В работе предлагается и обосновывается новый метод анализа денежнокредитной и валютной политики, который может обладать некоторыми преимуществами в сравнении со стандартными методами. В частности, он позволяет осуществить выбор между альтернативными однопараметрическими спецификациями целевого пространства регулятора. В результате применения данного метода удается сформулировать устойчивую во времени и обоснованную микроэкономически функцию реакции регулятора на происходящие в экономике шоки прежде всего, изменение экспорта и выпуска. На заключительном этапе проводится тестирование модели. Выбирается интервал гг. Критерием работоспособности модели может служить приемлемая точность соответствия между модельными и фактическими траекториями реального и номинального курсов, инфляции, импорта, денежной массы и резервов ЦБ.