Микробиологические процессы круговорота азота в такыровидных почвах рисовых полей Каракалпакской АССР

• Автор: Бабаназаров, Тахир Рейпович
• Шифр специальности: 03.00.07
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1983
• Место защиты: Нукус
• Количество страниц: 137 c. : ил

Содержание.
Введение.
Глава 1. Принципы создания ценных бумаг и особенности их обращения в развитых странах.

1.1. Принципы создания ценных бумаг.

1.2. Особенности выпуска и обращения государственных ценных бумаг в развитых странах

Глава 2. Особенности создания и использования ценных бумаг в России

2.1. Поэтапный характер становления и развития рынка ценных бумаг.

2.2. Особенности становления и перспективы развития рынков ценных бумаг различных эмитентов в рамках российского фондового рынка.

2.3. Особенности интеграции российского фондового рынка в мировой финансовый рынок.

Глава 3. Конструирование государственных ценных бумаг на российском рынке

3.1. Виды государственных ценных бумаг на российском рынке

3.2. Направления конструирования новых государственных ценных бумаг на российском рынке
3.2.1. Проект государственных золотых облигаций
3.2.2. Проект пенсионных облигаций.
3.2.3. Проект коммунальных облигаций.
Заключение.
Библиография


Когда инвестор покупает долговой инструмент, доходность которого известна, он берет на себя риск, связанный с тем, что стоимость инструмента будет изменяться в ответ на изменение его доходности. Независимо от промежуточных изменений стоимости, инструмент в конце концов будет погашаться по его полной номинальной стоимости, и поэтому для инвестора промежуточные флуктуации не очень важны. Однако если инструмент предоставляет периодический доход, такой, как купонные платежи, то остается риск того, что окончательный результат его богатство будет отличаться от ожидаемого вначале. При использовании понятия доходности явно подразумевается, что доход, порожденный инвестицией, может быть реинвестирован и принести при этом ту же доходность. Но если доходности изменяются, то очень вероятно, что ставка реинвестиции будет отличаться от ставки, имевшей место на момент покупки инструмента. Эти ставки реинвестиции могут быть выше или ниже доходности на момент покупки, и именно поэтому окончательный результат будет отличаться от ожиданий, существовавших на момент покупки инструмента. Отклонение от ожидаемого результата вследствие изменения ставки реинвестиции называется реинвестиционным риском iv i. Риск досрочного погашения, или риск отзыва i, и риск досрочной оплаты i являются формами риска, связанными с возможностью эмитента выплатить основную сумму займа до конечного срока погашения. В случае отзываемых облигаций эмитент может по своему усмотрению погасить отозвать облигацию в заранее оговоренный момент времени в день отзыва или после него. При отзыве облигации держатель получает цену отзыва i, определенную еще в письменном соглашении об эмиссии. В случае ипотечных долговых обязательств заемщик обычно имеет право на досрочную оплату ипотечного баланса в любое время. Ипотечный баланс это неамортизированная часть основной суммы вместе с начисленными процентами. В обоих случаях отзыва и досрочной оплаты держатель долгового инструмента получает доходы раньше ожидаемого и, возможно, желаемого срока. Досрочное получение денежных средств обязывает инвестора присматриваться к будущим возможностям реинвестиции. Наиболее вероятно, что долговой инструмент будет отозван или досрочно оплачен, если процентные ставки понижаются. Более низкие ставки побуждают эмитента эмитировать новые долговые обязательства по более низким процентным ставкам и использовать вырученные средства для погашения существующего долга. Именно по этой причине риск досрочного погашения и риск досрочной оплаты тесно связаны с реинвестиционным риском. Один из способов избежать реинвестиционного риска заключается в том, что нужно инвестировать исключительно в те ценные бумаги, которые нельзя ни досрочно погасить, ни досрочно оплатить и у которых нет купона. Безотзывные облигации с нулевым купоном являются именно таким инструментом. Риск покупательной способности i i состоит в том, что окончательный полный доход от инвестиции может иметь меньшую покупательную способность, чем ту, на которую инвестор рассчитывал вначале, в момент покупки инструмента. Эта форма риска присуща любой инвестиции, неиндексируемой по темпам инфляции. Хотя некоторые долговые инструменты имеют купоны, индексируемые по различным инфляционным показателям, они незначительно распространены в Соединенных Штатах в отличие от Европы. В процентных ставках обычно находят отражение инфляционные ожидания. Таким образом, изменения в инфляционных ожиданиях должны сопровождаться изменениями в процентных ставках. В зависимости от способа выплаты дохода облигации делятся на облигации с фиксированной процентной ставкой, облигации с ростом номинальной стоимости, облигации с нулевым купоном и облигации с плавающей процентной ставкой. Облигации с фиксированной процентной ставкой ix . Облигации с фиксированным доходом это облигации, которые обеспечивают периодический доход по определенной ставке в течение всего срока действия облигации и погашение номинальной стоимости в конце срока действия.