Развитие рынка капитала в России

• Автор: Федонин, Андрей Валерьевич
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Место защиты: Саратов
• Количество страниц: 176 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1. Теоретические основы анализа рынка капитала
1.1. Место и роль капитала в экономической системе
1.2. Сущность и структура рынка капитала
1.3. Анализ теоретических моделей рынка капитала
Глава 2. Особенности функционирования рынка капитала в России
2.1. Становление и развитие рынка капитала в РФ
2.2. Особенности экономического поведения субъектов рынка капитала
2.3. Влияние глобализации на развитие российского рынка капитала
Заключение
Список использованной литературы

Введение
Актуальность темы исследования. В период существования централизованной системы управления экономикой распределение средств производства осуществлялось планомерно и сводилось, в основном, к составлению и реализации заказов на материально-технические ресурсы. Огосударствление процесса обращения средств производства и их централизованное распределение лишали производителей возможности самостоятельно принимать инвестиционные решения, выбирать поставщиков производственных ресурсов.
Рыночная трансформация российской экономики призвана кардинально изменить формы и способы регулирования инвестиционной деятельности и сформировать полноценный и эффективно функционирующий рынок капитала. Выступая относительно 4 самостоятельным звеном хозяйственного механизма общества, рынок
капитала должен играть важнейшую роль в обеспечении динамичного развития российской экономики.
Исследование развития рынка капитала важно для решения таких социально-экономических задач, как преодоление спада производства и инвестиционного кризиса; обеспечение достойного уровня жизни населения, создание эффективного механизма перераспределения доходов с целью активизации инвестиционного процесса; достижение устойчивых темпов ф экономического роста.
Актуальность темы исследования определяется и тем, что прогнозирование развития рынка капитала, достижение слаженности функционирования всех структурных элементов инвестиционного комплекса, приобретает на современном этапе не только теоретическое, но и

практическое значение и входит в число фундаментальных направлений экономической теории.
Степень разработанности проблемы. Изучение капитала и рынка капитала является одной из самых популярных проблем в экономической теории. Физиократы Ф.Кенэ и А. Тюрго исследовали движение капитала в сельском хозяйстве. Классики - А.Смит, Д. Рикардо, Дж. Ст. Милль, Ж.Б.Сэй рассматривали капитал как главный фактор производства, а его цену трактовали как соотношение спроса и предложения данного фактора. Имя К.Маркса в общественном сознании также ассоциируется с термином «капитал», исследование происхождения, образования, кругооборота и накопления капитала было делом всей его жизни. Школа маржиналистов внесла свою лепту в теорию капитала в виде «позитивной теории капитала» Е.Бем-Баверка. С этого момента в экономической теории утвердилось положение, что капитал обладает собственной производительностью, а норма процента определяется на рынке на основе принципа предельной полезности. Теория предельной производительности, проблема оптимального сочетания факторов, производственная функция - вот вехи развития неоклассической теории капитала. Проблему стимулирования капиталовложений рассматривали представители кейнсианства (Дж.М.Кейнс впервые доказал, что процент становится автономным монетарным феноменом, т.е. ценой, которую платят за отказ от ликвидности). Двойное равновесие Дж.Хикса объединяет изменения на рынке товаров и рынке денег в одну модель. Тем самым Дж.Хикс дал начало разграничению процессов, происходящих на рынке реального и фиктивного капитала.
С 50-х годов XX столетия начала формироваться "классическая" теории инвестиций, которая возникла и развивалась исходя из потребностей экономических агентов стран с развитой рыночной экономикой. Однако в работах Э. Дж. Доллана, Г. Мэнкью, Ф. Найта, П.Самуэльсона, С. Фишера, П. Хейне, в большей степени рассматриваются инвестиции в финансовые

инструментами, а рынок, на котором они обращаются, - рынком долговых обязательств. Вторую группу обязательств называют долевыми инструментами, а соответствующий рынок - рынком акций, или фондовым рынком. Привилегированные акции представляют права акционеров на получение фиксированных платежей. В общем случае долговые ценные бумаги и привилегированные акции рассматривают как часть рынка ценных бумаг с фиксированной доходностью. Сегмент фондового рынка, исключающий привилегированные акции, называют рынком обыкновенных акций.
Другим способом классификации рынков является деление по срокам погашения (жизни инструментов). Например, финансовый рынок краткосрочных долговых обязательств называют денежным рынком, а рынок долгосрочных финансовых активов - рынком капиталов. Границей между долгосрочными и краткосрочными инструментами обычно считается один год. Таким образом, если финансовый актив имеет срок до погашения не более одного года, то он относится к краткосрочным финансовым инструментам и является элементом денежного рынка. Финансовые активы со сроком погашения свыше одного года являются частью рынка капиталов. Таким образом, рынок долговых обязательств можно разделить на инструменты денежного рынка и инструменты рынка капиталов в зависимости от срока погашения. Поскольку акции не имеют срока погашения, то они считаются частью рынка капиталов.
Под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал, поэтому рынок капиталов выступает как часть рынка ссудных капиталов, наряду с денежным рынком, и в свою очередь подразделяется на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и фондовый рынок (операции с ценными бумагами).