Реструктуризация промышленных предприятий : принципы, оценка эффективности

• Автор: Кушелев, Станислав Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 215 с. : ил.

Содержание
Введение
Глава 1. Исследование и анализ особенностей реструктуризации промышленных предприятий, классификация факторов эффективности и типов реструктуризации
1.1. Реструктуризация как экономическая категория: определение и сущность. Классификация типов реструктуризации промышленных предприятий

1.2. Исследование особенностей структурных изменений промышленных предприятий

1.3. Анализ и классификация факторов эффективности реструктуризации российских промышленных предприятий

1.3.1. Внутренние факторы

1.3.2. Внешние факторы

Выводы по главе

Глава 2. Разработка принципов, методик и имитационной модели оценки эффективности различных типов реструктуризации
ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
2.1. Сравнительный анализ показателей (критериев) эффективности : w, инвестиционных проектов реструктуризации и методов их оценки
2.2. Принципы и методические подходы к оценке эффективности реструктуризации
I , 1 ' I i I I 1 '' ' 1 **
2.2.1. Методика оценки эффективности антикризисной реструктуризации
2.2.2. Методика оценки эффективности адаптивной реструктуризации
2.2.3. Методика оценки эффективности реструктуризации развития
2.3. Имитационная модель оценки эффективности инвестиционных проектов
реструктуризации развития
Выводы по главе
Глава 3. ОСОБЕННОСТИ ПРАКТИЧЕСКОЙ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЦЕДУР РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ И МЕТОДИК ОЦЕНКИ ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ НА
ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ - ОБЪЕКТАХ ИССЛЕДОВАНИЯ
3.1. Особенности реализации комплекса организационных мер процедур различных типов реструктуризации
3.2. Анализ результатов практической реализации метода оценки эффективности реструктуризации на предприятии ОАО «Zetta»
3.3. Особенности апробации имитационной модели оценки эффективности
инвестиционных проектов реструктуризации на ОАО «КаМЗ»
Выводы по главе
Заключение
Литература
Приложения

Введение
Актуальность темы исследования. Рыночные реформы в России законодательно закрепили многообразие форм собственности и регулирование связанных с ними гражданских правоотношений, сделали возможным развитие предпринимательства. Субъекты экономической деятельности приобрели право распоряжаться находившимися в их собственности ресурсами. Становление цивилизованных отношений в российском обществе, развитие современной рыночной экономики невозможно представить без совершенствования инструментов эффективного управления собственностью и капиталом.
Усиление конкурентной борьбы, изменчивость спроса и цен на продукцию и услуги, совершенствование технологий производства и методов обслуживания потребителей вынуждают предприятия осуществлять структурные преобразования - реструктуризацию. В настоящее время потребность ;
, ,1 11 ц |1< '1,1 '« , * > 1 ( ' '' < ; " 1 !'Ш| V,,’1*
в проведении реструктуризации стала возникать столь часто, что ее влияние на жизненный цикл предприятия уже не рассматривается как исключитель-
у | I * ( !| *
ное явление. ‘ 11 ') ф
Являясь эффективным рыночным инструментом повышения конкурентоспособности, реструктуризация привлекает внимание предприятий различных отраслей экономики. Практически каждое предприятие подверглось в той или иной мере структурным преобразованиям. Однако результаты реструктуризации не всегда оправдывали ожидания. Анализ результатов реструктуризации российских промышленных предприятий, проведенный в диссертации, показал, что ее эффективность остается довольно низкой, вложенные материальные и финансовые ресурсы зачастую оказываются неоправданными.
Одна из основных причин низкой эффективности деятельности многих промышленных предприятий, осуществивших структурные преобразования, заключается в недостаточной экономической обоснованности проектов реструктуризации. Существующие на сегодняшний день универсальные подхо-

ды к оценке эффективности инвестиционных проектов, основанные на дисконтировании денежных потоков, не учитывают многообразия и особенностей структурных преобразований. В связи с этим возникает методическая проблема оценки эффективности реструктуризации промышленных предприятий, решение которой позволит экономически обосновать целесообразность ее проведения в условиях неопределенности достигаемых в будущем ее результатов. В свою очередь успешная реструктуризация промышленных предприятий может придать импульс экономическому развитию регионов и страны в целом. Все это позволяет говорить об актуальности, теоретической и практической значимости данного диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. В последние годы на фоне стабилизации российской экономики и развития промышленности все большую популярность приобретают теории управления стоимостью предприятия и
! . * . I И »
создания интегрированных корпоративных структур, одним из основопола-;» гающих разделов которых является реструктуризация. Значительный вклад в развитие данного научного направления внесли такие российские ученые, v как В.А. Булакова, С.В. Валдайцев, В.В. Глухов, А.Г. Грязнова, Д.С. Деми-денко, Э.А. Козловская, В.Р. Окороков, Н.Б. Рудык, Е.В. Семенкова, H.H. Тренев и др.
В эволюцию отечественной научной мысли в области реструктуризации, как основы антикризисного управления, внесли существенный вклад ведущие ученые М.Д. Аистова, Л.П. Белых, В.А.Ириков, В.В. Кондратьев, В.Б. Краснова, В.Г. Крыжановский, Б.И.Кузин, И.И. Мазур, М.Д. Медников, P.A. Попов, A.C. Соколицын, М.А. Федотова, В.Д. Шапиро и др.
На протяжении многих лет теоретические и методологические аспекты реструктуризации капитала предприятий рассматриваются в работах зарубежных ученых, среди которых Дэвид М. Бишоп, Патрик А. Гохан, Джинни Д. Дак, Стивен Н. Каштан, Ричард С. Рубэк, Фрэнк Ч. Эванс и др.
В то же время, как показывает проведенный нами анализ публикаций отечественных и зарубежных ученых, до сих пор не устранены расхождения

При отнесении мероприятий к конкретному типу реструктуризации основной акцент делается на том, в какой предметной области предприятие стремится достичь целесообразных положительных результатов. Так, например, реструктуризация долгов методом взаимозачета кредиторской и дебиторской задолженностей приведет к изменению и структуры активов предприятия, но основной целью ее проведения будет ослабление долгового бремени, а не оптимизация структуры и размера имущества.
Таким образом, предлагаемая классификация реструктуризации может быть представлена следующей обобщенной схемой (рис. 1.5), детализированной по направлениям и комплексу дифференцированных по типу реструктуризации организационных мероприятий (табл. 1.2).
Рис. 1.5. Классификация типов реструктуризации.
Предложенная классификация, включающая причинно-целевой, организационный и предметный признаки, соответствует принципам таксономии (распределение мероприятий реструктуризации на группы по определённым признакам для достижения поставленной цели) и обеспечивает реализацию системного подхода в решении задач реструктуризации предприятия, в том числе оценку ее эффективности.