Формирование механизма управления проектными рисками организаций нефтегазовой и нефтехимической промышленности

• Автор: Тарасов, Алексей Рафаилович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 202 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
Г лава 1. Анализ развития нефтегазового и нефтехимического секторов экономики России и особенности управления проектными рисками в процессе инвестирования в отрасль
1.1. Анализ развития нефтегазовой и нефтехимической отрасли России
1.2. Анализ капитализации организаций отраслей в условиях влияния проектных рисков инвестирования
1.3. Особенности и недостатки управления проектными рисками в нефтегазовых и нефтехимических организациях
Глава 2. Теоретические аспекты и разработка механизма управления проектными рисками организаций нефтегазовой и нефтехимической промышленности
2.1. Теоретические основы инвестирования и особенности управления проектными рисками в условия реализации инвестиционных проектов
2.2. Обоснование необходимости в выработке методов оценки и
механизмов управления проектными рисками в организациях нефтегазовой
и нефтехимической промышленности
2.3. Выработка механизма управления проектными рисками в организациях
нефтегазовой и нефтехимической промышленности
Глава 3. Особенности механизма управления проектными рисками и экономическая эффективность внедрения механизма в организациях нефтегазовой и нефтехимической промышленности
3.1. Информационное обеспечение механизма управления проектными рисками
3.2. Разработка организационных схем управления рисками в проектах нефтегазовых и нефтехимических организаций
3.3. Экономическое обоснование эффективности внедрения механизма управления проектными рисками на примере ОАО «ОХК «УРАЛХИМ»
Заключение
Библиография
Приложения

Введение
Актуальность исследования. Сегодня особенностью российского рынка нефтегазового и нефтехимического секторов являются очень быстрые темпы его развития по сравнению с другими странами и противоречивая ситуация в российской экономике. В последние годы рыночное реформирование российской экономики позволило достичь ряда серьезных успехов. Кардинально снижен уровень инфляции, существенно меньшими стали инфляционные всплески, стабилизировался курс национальной валюты, сложились благоприятные политические и экономические условия для развития рынка, рынок государственных ценных бумаг позитивно повлиял на формирование инвестиционных портфелей крупных инвестиционных фондов, вырос потенциал рынка корпоративных ценных бумаг и увеличилась его капитализация, рынок стал более ликвидным и информационнопрозрачным, развивалась инфраструктура рынка и были преодолены множество рыночных рисков, которые сдерживали темпы развития инвестирования, укрепилась законодательная база рынка за счет принятия федеральных законов и ряда нормативных документов в этой сфере, были наработаны новые механизмы защиты прав акционеров.
Вместе с тем, развитие механизмов управления проектными рисками в нашей стране по сравнению с зарубежными рынками идет крайне медленно. Осложняет ситуацию присутствие отраслевого дисбаланса на рынке капитала и различные финансовые кризисы, которые оказывают значительное влияние на проектное развитие в нефтегазовом и нефтехимическом комплексах. При этом для российских организаций рынок проектного инвестиций пока не стал значимым источником средств: большинство организаций полагаются на собственные ресурсы или привлекают средства в виде банковских кредитов. Тому есть несколько причин. Условия макроэкономической нестабильности, периодических банковских кризисов и обвалов на рынке капиталов привели к высокой степени долларизации внутренних сбережений. В России еще пока не произошло должного развития таких финансовых институтов, как

инвестиционные банки, пенсионные фонды, страховые компании, паевые и инвестиционные фонды. При этом рынок капитала потенциально уже в ближайшее время может стать важным источником инвестиционных ресурсов для российских организаций рассматриваемого сектора. В условиях имеющихся рисков их управление занимает важнейшее место в области развития различного рода проектов нефтегазового и нефтехимического секторов.
Современные научные исследования в области риск-менеджмента посвящены главным образом общим вопросам теории управления рисками на рынке, проблемам количественного анализа рисков на базе волатильности и чувствительности, осуществления и защиты прав их владельцев, а также проблемам оптимальных стратегий извлечения прибыли из инвестиций на рынке. Вместе с тем, недостаточно изученными в современной науке остаются вопросы механизмов управления проектными рисками в нефтегазовом и нефтехимическом секторах в условиях применения новых методов управления организацией и систем функционирования на рынке.
Сложность создания такого механизма управления обусловлена, прежде всего, двумя факторами: необходимостью достижения баланса интересов инвесторов и необходимостью оптимального сочетания и использования комплексных методик управления рисками.
Кроме того, разработка механизмов управления проектными рисками необходима для прикладного использования многими инвесторами торговых практик в части вложения активов в те или иные проекты рассматриваемых отраслей, а также совершенствования методов управления рисками, которые на сегодняшний день не всегда последовательны, содержат противоречия и требуют доработки. Все это свидетельствует об актуальности выбранной темы научного исследования.
Степень разработанности проблемы исследования. Вопросам оценки и управления проектных рисков в науке и периодических источниках уделено значительное внимание в финансовой литературе.

Таблица
Отраслевая динамика коэффициентов MCap/Sales и MCap/Eamings Before
Taxes
Наименование отрасли Среднее за период 2005 2006 2007 2008 2009
Отраслевая динамика коэффициентов МСар/8а1ез
нефтяная и нефтегазовая промышленность 1,24 1.34 0,78 1
химическая и нефтехимическая промышленность 0,25 0,22 0,17 0,20 0
электроэнергетика 0,47 — 0,56 0,37 0,27 0
цветная металлургия 1,06 — 0,69 0,50 1,28 1
телекоммуникации 1.79 — 0,99 1,80 1,68 2
финансы 0,79 — 0,42 0,40 1,04 1
черная металлургия 0,40 — 0,33 0,30 0,41 0
пищевая промышленность 0.99 — 0,25 0,27 1,99 1
машиностроение 0,22 — 0,15 0,18 0,23 0
транспорт 0,26 — 0,22 0,22 0,25 0
Прочие 0.92 — 1,12 0,82 0,73 1
ИТОГО 0,93 — 0,90 0,63 0.94 1
Отраслевая динамика коэффициента MCap/Earnings Before Taxes
нефтяная и нефтегазовая промышленность 6.52 8,81 3,19 5,67 8
химическая и нефтехимическая промышленность 2,06 1,12 1,08 1,88 4
эле ктроэнер гетика 8,70 — 5,90 9,16 7,35 12
цветная металлургия 6,92 — 1,34 2,87 8,06 15
телекоммуникации 14,80 — 14,21 12,92 11,24 20
финансы 4,22 — 6,05 2,35 4,19 4
черная металлургия 4,87 — 5,43 1,34 4,34 8
пищевая промышленность 7,94 — 1,12 5,03 14,46 11
машиностроение 3,82 — 2,53 3,38 2,75 6
транспорт 6,78 — 10,53 5.48 4,75 6
Прочие 5,44 — 4,14 5,58 4,63 7
ИТОГО 6,31 — 6.90 3,50 5,86 8
Согласно проведенному исследованию, в нефтегазовом комплексе и химической отрасли наблюдался достаточно больший приток инвестиций. Однако, наибольший рост не означает стабильный рост.
На сегодняшний день вряд ли можно говорить о какой-либо стабильности роста в целом для всех отраслей экономики страны. Определенное исключение, пожалуй, может составлять нефтяная и нефтегазовая промышленность. Как уже было отмечено ранее, такая непоследовательность может быть вызвана рядом факторов - имеющимися тенденциями восстановления рынка в разрезе отдельных отраслей после