Оценка эффективности инвестиций в производственных системах

• Автор: Архипов, Дмитрий Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Ижевск
• Количество страниц: 200 с. : ил.

Глава 1. Производственный аспект в теории формирования инвестиционных

средств

1.1. Инвестиции в формировании устойчивого экономического развития предприятий

1.2. Модификация инвестиционного процесса в региональных производственных системах

1.3. Механизм привлечения иностранных инвестиций в производственные системы

Глава 2. Оптимизационное моделирование инвестиций

2.1. Особенности оптимизационного моделирования инвестиций

2.2. Обоснование приоритетов инвестирования на основе рейтинговой оценки предприятий

2.3. Интегральная оценка эффективности инвестиций

Глава 3. Методика расчета экономической эффективности инвестиционных

проектов
3.1. Обоснование системы критериев и показателей экономической эффективности инвестиций
3.2. Определение эффективности инвестиционного капитала
3.3. Рыночная модель методики расчета экономической эффективности инвестиционных проектов
Заключение
Список использованной литературы
Актуальность исследования инвестиционных процессов в региональных производственных системах обуславливается необходимостью решения теоретических и (В практических задач, связанных с реструктуризацией экономики регионов России, экономическую основу которых составляют предприятия традиционных индустриальных отраслей. Значительное число этих предприятий являются основным фактором инерции, сдерживающим структурную перестройку хозяйства регионов. Для них характерны постепенная деградация производства, высокий износ основных производственных фондов (до 70 %), негативное влияние на состояние окружающей среды.
Программа развития промышленных регионов на современном этапе предполагает формирование динамичной экономической структуры как цели региональной политики с задачей диверсификации экономической активности, развития высокотехнологичных отраслей и сферы услуг при проведении антикризисных мероприятий. Условием такой региональной политики является совершенствование инвестиционной системы, формирование благоприятного инвестиционного климата, стимулирующего приток в регионы отечественного и иностранного капитала.
Наряду с финансовыми средствами, традиционно индустриальные отрасли нуждаются в современных технологиях, управленческом опыте, что привносят с собой ин-вестиции. Именно поэтому инвестициям отводится особая роль в формировании «полюсов роста» в региональной экономике.
В настоящее время инвестиционный климат в России остается неопределенным для инвесторов, что объясняется, помимо факторов политического характера, кризисным состоянием экономики, несовершенством и нестабильностью законодательства об инвестициях, общеэкономическими тенденциями переходного периода. Предпринимаемые усилия по активизации привлечения инвесторов в экономику регионов пока не дают ожидаемых результатов. Положение усугубляется ограниченностью внутренних инвестиционных ресурсов и сверхжесткой конкуренцией на рынке капиталов. В этих условиях необходим эффективный механизм привлечения инвестиций в экономику ре-% гионов базовыми.элементами которого должны стать стабильная нормативно-правовая
база, обозначенные приоритеты, меры по экономическому стимулированию и страхованию инвестиций при обязательном соблюдении интересов экономической безопасности. Подразумевается, что с учетом экономических интересов региона следует опреде-

лить не только приоритетные для привлечения инвестиций, но и ограниченные для капитала сектора или отрасли, где вложения инвесторов регламентируются.
Следует подчеркнуть, что в условиях расширения полномочий регионов в сфере внешнеэкономической деятельности активизация усилий, предпринимаемых на местах, К будет в значительной мере определять инвестиционную привлекательность региональной экономики.
Вопросы привлечения инвестиций в экономику регионов недостаточно освещены в научной литературе. Так, теоретическое обоснование необходимости «открытой экономики» сделано в трудах классиков экономической теории А. Смита, Д. Рикардо, Дж. Ст. Милля, А. Маршалла, а также ведущих современных зарубежных и отечественных экономистов: О.Т. Богомолова, Р.Н. Евстигнеева, В.В. Леонтьева, Н.Я. Лившица, К.И. Микульского, АД. Некипелова, М. Фридмена, Н.П. Шмелева. Вопросам привлечения иностранных инвестиций в экономику России уделено внимание в трудах В.П. Бутковского, С.Ю. Витте, А.Г. Донгарова, B.C. Дякина, С.А. Князькова, Л.И. По-свольского, Л.Я. Эвентова.
Многие аспекты формирования стратегии регионального развития в сочетании с инвестиционными процессами разработаны и нашли отражение в трудах Е.Г. Аними-цы, И.О. Боткина, О.И. Боткина, Л.Б. Вардомского, Г.А. Ковалевой, Н.М. Ратнер, O.A. Романовой, А.И. Татаркина и других. В тоже время недостаточно изученными остаются теоретические аспекты инвестиционной деятельности, такие как инвестиционная привлекательность территории и ее промышленности, методы привлечения иностранных инвестиций в экономику региона и оценка ее инвестиционной привлекательности, реструктуризация реального сектора экономики, достигаемая посредством привлечения инвестиций, закономерности инвестиционной политики регионов.

сировать потери доходной части в результате налоговой интеграции. Это обстоятельство может перевесить все позитивные последствия для сбережений, порожденные эффектом замещения, или усилить негативные эффекты, порожденные эффектом роста дохода.
Даже если налоговая интеграция не вызовет роста индивидуальных сбережений, принятие этого метода могло бы ликвидировать некоторые негативные последствия, порожденные двойным налогообложением предпринимательских доходов. Например, сокращение степени предпочтения роста нераспределенной прибыли внутри предприятий усилило бы ориентацию бизнеса на внешние рынки капитала как источник финансирования. В результате, при достижении инвестиционным фондом региона необходимой величины и расширения доступа на внешние рынки капитала, инвестиционные проекты в большей мере подчинялись бы дисциплине рынка и контролю с его стороны.
В то же время, как распределение ресурсов было бы улучшено в результате налоговой интеграции, проблема сокращения государственных доходов и нарушение баланса налоговой справедливости может осложнить любую попытку реализовать это предложение. Например, если федеральное правительство не сократит расходную часть бюджета и не пойдет на увеличение бюджетного дефицита, любое уменьшение налоговых поступлений в результате интеграции необходимо будет компенсировать новыми средствами, направленными на увеличение государственных доходов. Как уже отмечалось выше, увеличение корпоративных ставок, или уменьшение существующих налоговых стимулов, по всей вероятности, породит сильнейшее противостояние. А это может исключить позитивное влияние на общий объем частных сбережений, вызванное изменением в налоговом законодательстве.
Мировая практика показывает, что эффективным каналом воздействия на инвестиционный процесс являются различные формы налогов на прирост капитала. В частности, широко применяется дифференциация налоговых ставок в зависимости от того, в какую категорию относится капитал (мелкого, среднего, или крупного бизнеса). Налог на прирост капитал обычно широко используется в кредитной, валютной и финансовой сферах, где динамика капитальной суммы часто является наиболее надежным показателем динамики дохода. Вышеуказанное воздействие оказывается исключительно противоречивым. В некоторых случаях рост таких налогов подталкивает инвесторов, располагающих значительными фондами прибыли, воздерживаться от реализации накоплений в форме прироста капитала. Более того, обнаруживается тенденция к тор-