Развитие инновационной деятельности предприятий с использованием синдицированного финансирования

• Автор: Урванцева, Наталья Александровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 142 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1 ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ СИНДИКАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

1.1 Анализ современного состояния инновационной сферы

в России

1.2 Финансирование инновационной деятельности в российской экономике

1.3 Основные направления развития синдицированного финансирования в России

1.4 Анализ основных проблем синдицированного финансирования инновационной деятельности
ГЛАВА 2 МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СИНДИКАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2.2 Разработка механизма синдицированного финансирования, учитывающего особенности инновационной деятельности

2.2 Мониторинг синдикативного финансирования инновационной деятельности

2.3 Разработка биполярного механизма синдицированного финансирования инновационной деятельности
ГЛАВА 3 ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ СИНДИКАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
3.1 Оценка эффективности управления кредитным риском кредитной организации, участвующей в кредитных синдикатах
3.2 Оптимизация программы снижения рисков
СИНДИКАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность проблемы синдицированного финансирования инновационной деятельности в современных условиях обусловлена тем, что, возможности банковского сектора в удовлетворении потребностей российских компаний в финансировании инноваций в настоящее время невелики, а российские компании остро нуждаются во внешних ресурсах, которые обеспечат развитие и внедрение инноваций и таким образом будут способствовать выходу из кризиса и обеспечат дальнейший устойчивый экономический рост и конкурентные преимущества. Рост интереса к синдицированному кредитованию, как со стороны заемщиков, так и со стороны кредиторов обусловлен рядом причин. Для заемщика синдицированное кредитование является наиболее простым и быстрым способом получения финансирования в крупных объемах, а для кредиторов объединение в синдикат уменьшает кредитные риски, открывает возможность доступа одного потенциального кредитора к проверенным клиентам другого, кроме того, синдицированное кредитование в несколько раз увеличивает возможности мелких и средних кредиторов при реализации крупномасштабных проектов.
Существенным стимулом для внедрения синдицированного финансирования инновационной деятельности является возможность управления кредитным риском через манипулирование доля участия в ресурсных синдикатах. В результате манипулирования достигается приемлемый для всех участников процесс аккредитования баланс интересов. С одной стороны, в рамках синдиката обеспечивается перераспределение ответственности между участниками за счет возможности выбора доли участия конкретной кредитной организации в конкретном синдикате. С другой стороны, для кредитного синдиката может быть сформирован пул заемщиков (инноваторов), кредитование которых позволяет снизить кредитные риски в масштабах всего синдиката. Таким образом снижение

уровня риска финансирования инновационной деятельности для конкретной кредитной организации осуществляется дважды: во-первых, на стадии долевого участия в синдицированном кредите; во-вторых, на стадии распределения синдицированного кредита между инноваторами, включенными в пул заемщиков.
В созданной системе последовательного снижения риска нерешенной остается проблема оценки эффективности и выбора механизма участия в ресурсном синдикате. Возникающая в этой связи научная задача является востребованной рынком и потенциально привлекательной для широкого использования. Все вышеизложенное подтверждает актуальность темы диссертационного исследования.
Весомый вклад в исследование различных аспектов обеспечения ресурсами инновационной деятельности внесли такие современные ученые как: Березина O.E., Бородин Е.Л., Гардава М.П., Гончарова Ж.Е
Давыденко A.C., Засименко Б.В., Малютин М.В., Мотышина М.С., Патрин В.П., Платонов В.В., Савин А.Н., Харин A.A., Шатохин A.B. и другие. Однако внимание большинства указанных исследователей концентрировалось, прежде всего, на вопросах организационного, инфраструктурного, информационного и ресурсного обеспечения инновационной деятельности. Непосредственно вопросами кредитования и финансирования инновационной деятельности занимались такие ученые как: Аксенов B.JL, Арутюнян JI.O., Вагизова В.И., Габитов Н.М., Дедова И.Н., Имануилов П.А., Лукичев М.Ю., Марков А.К., Нурулин Ю.Р., Панькова О.В., Самсонова Ю.В., Тихомиров Ю.Н., Фатькина Л.П. и другие. Таким образом, несмотря на ярко выраженную актуальность, проблема разработки новых и адекватных современному этапу развития национальной экономики России методов синдицированного финансирования инновационной деятельности, не получила должного освещения в научной экономической литературе, что обусловило выбор темы диссертации.

Согласно Закону доля учреждения должна составлять не менее 25% в акционерных обществах и не менее трети в ООО. Это ограничивает развитие партнерских проектов между НИИ и вузами, когда несколько бюджетных учреждений совместно учреждают малое предприятие, поскольку тогда на долю инвестора будет приходиться менее 50%, что вряд ли станет для него приемлемым условием.
Проблемой является и то, где и на каких условиях будут размещаться создаваемые малые фирмы. В действующих инкубаторах и технопарках свободных площадей мало, а условия предоставления им площадей по льготной арендной плате только начали прорабатываться. В данном случае следует отметить, что правительство достаточно быстро отреагировало на эту проблему, и в настоящее время рассматриваются предложения Министерства образования и науки РФ о введении льгот на аренду для малых инновационных предприятий, создаваемых научными и образовательными учреждениями. Согласно этим нормам в первый год работы будет оплачиваться 40% рыночной стоимости арендуемого помещения, во второй год - 60%, в третий - 80%.
Кроме того, Министерство образования и науки планирует проведение двух конкурсов с целью поддержки инновационной инфраструктуры ведущих вузов России. По первому конкурсу предполагается реализация в 50-60 вузах трехлетних программ развития инфраструктуры (бизнес-инкубаторов, технопарков и т.д.), правовой охраны объектов интеллектуальной собственности, а также повышения квалификации кадров в области инновационной деятельности. При этом среди критериев отбора будет количество созданных в вузе малых предприятий по Федеральному закону № 217-ФЗ. Второй конкурс направлен на поддержку хозяйственных обществ через выделение им дополнительных субсидий. Каждое предприятие, созданное при вузе согласно Федеральному закону № 217, сможет получить на конкурсной основе до 100 млн руб. в год. федеральных