Совершенствование методики оценки потребности в инвестициях для предприятий с длительным производственным циклом

• Автор: Пахомов, Александр Федорович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Тамбов
• Количество страниц: 169 с. : ил.

Содержание
Введение
Глава 1. Исследование соответствия современных методик оценки потребности в инвестициях условиям создания предприятий с длительным производственным циклом
1.1. Инвестиции: сущность, виды и методики оценки
1.2. Традиционные подходы к определению объема инвестиций в основной и оборотный капитал
1.3. Проблемы использования традиционных методик оценки потребности в инвестициях для предприятий с длительным производственным циклом
Глава 2. Разработка методики оценки потребности в инвестициях для предприятий с длительным производственным циклом
2.1 Имитационная модель оценки потребности в инвестициях для предприятий с длительным циклом производства
2.2. Специфические особенности и методические основы определения потребности в инвестиционных ресурсах для финансирования основного и оборотного капитала предприятий с длительным производственным циклом
2.3. Практическая апробация методики оценки потребности в инвестициях для предприятия с длительным производственным циклом
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Одной из проблем функционирования отечественной экономики является высокий уровень износа основных фондов. За этой формулировкой, в частности, скрывается то, что многие отечественные предприятия были построены несколько десятков лет назад. При этом были использованы устаревшие к настоящему времени оборудование, технологии строительства, организации энергообеспечения производства и т.д. В связи с этим, как на уровне государства, так и на уровне крупных предпринимательских структур может быть принято решение о создании новых предприятий, основанных на современных технологиях. Для принятия решений об экономической эффективности создания новых предприятий, в частности, на базе существующих, необходимо использовать современные методики определения потребности в инвестиционных ресурсах.
Определение потребности в инвестиционных ресурсах является одной из важнейших задач при организации бизнеса. От правильности выбора объемов инвестиций, их структуры зависит эффективность работы предприятия, вероятность возникновения дефицита оборотных средств, уровень конкурентоспособности, риск банкротства и т.п.
Сложности при определении искомых объемов инвестиционных ресурсов обусловлены многими причинами: нестабильностью входящих и выходящих по отношению к предприятию денежных потоков, нестабильностью цен, тарифов, несовершенством методик нормирования элементов оборотных средств и т.п. Перечисленное часто предопределяет неверную оценку потребности в инвестиционных ресурсах и, следовательно, инвестиционной привлекательности проектов. Это, в свою очередь, может привести к осуществлению заведомо убыточных инвестиций, к недостаточному финансированию проектов или «омертвлению» капитала в случае вложения избыточных средств.

Наиболее существенный экономический ущерб в этом случае будет наблюдаться на предприятиях с высоким удельным весом оборотного капитала в общей структуре инвестиций. К таким предприятиям, в частности, относятся и предприятия с длительным циклом производства и реализации.
Актуальность проблемы, ее недостаточная разработанность для условий длительных производственных циклов и определили выбор темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Исследованиям проблем оценки потребности в инвестициях посвящены труды многих отечественных и зарубежных ученых.
Наиболее весомый вклад в развитие теории управления инвестиционной деятельностью внесли такие зарубежные ученые, как Ф. Аймин [179], 3. Боди [182], Ф. Дж. Фабоцци [184], Дж. Т. Франсис [184], X. Грифите [187], H.JI. Якоб [188], В. Керн [190], В. Локке [191].
Среди отечественных ученых следует выделить работы К.В. Балдина [15-17], Л. Водачек [52], П.Ф. Друкера [62], И.В. Журавковой [64], Э.И. Крылова [64, 90-91], В.И. Кушлина [92], Л.Н. Оголевой [117], В.Н. Переходова [119], В.Н. Щукова [177], С.Ю. Ягудина [75].
Оценка потребности в инвестициях неразрывно связана с понятием капитала. В рамках освещения проблем финансового менеджмента и инвестиционной оценки данная категория исследуется в зарубежных источниках такими авторами, как: Р. Брейли [42], С. Майерс [42], Ю. Бригхем [43-45], Л. Гапенски [43], А. Дамодаран [60], Дж.К. Ван Хорн [47-48].
Среди отечественных авторов, проводивших исследование по данной проблематике, следует назвать И.А. Бланка [30-33], В.В. Бочарова [39-41],
А.М. Ковалеву [84-85], Д.С. Молякова [109-112], Л.Н. Павлову [87, 118], P.C. Сайфулина [166-167], Е.С. Стоянову [149-151], А.Д. Шеремета [164-168] и др.

размерах, обеспечивающих непрерывность процесса производства и своевременность осуществления расчетов. [116]
С точки зрения Титова В.И. оборотные средства — это активы предприятия, которые в результате его хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в процессе производства, изменяя при этом натуральновещественную форму. [153]
Поздняков В.Я. и Прудников В.М. включают в понятие «оборотные производственные фонды» предметы труда (сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и др.), незавершенное производство и расходы будущих периодов. [127]
Волков О.И. и Девяткин О.В. понимают под оборотными средствами предприятия совокупность денежных и материальных средств, авансированных в средства производства, однократно участвующих в производственном процессе и полностью переносящих свою стоимость на готовую продукт.
К оборотным производственным фондам промышленных предприятий и организаций относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. [59]
Ритмичность и слаженность работы предприятий во многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами. Избыток оборотных средств приводит к бездействию капитала, омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Недостаток в оборотных средствах тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.
Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от следующих факторов: объема производства и реализации; вида бизнеса; масштаба деятельности; длительности производственного цикла; структуры