Разработка стратегии и концептуальных положений реструктуризации в инвестиционной политике организаций

• Автор: Боровицкий, Игорь Азатович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 179 с. : ил.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКЕ ОРГАНИЗАЦИЙ

1.1. Сущность и основные этапы реструктуризации в системе управления организацией

1.2. Информационное обеспечение сделок слияния и поглощения

1.3. Мотивация слияний и поглощений компаний в современной ЭКОНОМИКС

2. АНАЛИЗ СОВРЕМЕНННОГО МЕХАНИЗМА РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ОРГАНИЗАЦИЙ

2.1. Анализ мирового опыта слияний и поглощений

2.2. Исследование современных методик оценки стоимости предприятий

2.3. Анализ сделок слияний и поглощений на российском рынке

3. ВЛИЯНИЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ НА ВЫБОР СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ СОВРЕМЕННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

3.1. Инновации в системе управления организацией

3.2. Рост инвестиционной привлекательности компании как результат стратегической реструктуризации
3.3. Формирование стратегии развития в условиях реструктуризации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
список использованной литературы

Актуальность темы исследования. Основным содержанием
структурной перестройки экономики является реструктуризация
предприятий, включающая широкий комплекс форм, методов и
инструментов по обеспечению устойчивого развития.
Опыт проведения реструктуризации в России и международный опыт свидетельствуют о том, что реструктуризация - это одна из сложнейших инвестиционных и управленческих задач. Этот процесс, помимо изменений в структуре капитала или в производстве, должен учитывать множество ограничений и специфику той организации, в которой он проводится. Для его проведения необходимо иметь четкие цели, концепцию реструктуризации, а также объективную оценку объема необходимых инвестиций.
Одной из ключевых тенденций в этой области является рост количества сделок по созданию различных интеграционных структур. Они направлены не столько на укрупнение капитала в условиях глобализации, сколько на усиление позиции компаний в конкурентной среде, повышение их устойчивости. Именно конкуренция вынуждает максимально эффективно использовать имеющиеся ресурсы и искать новые инвестиционные возможности, снижать издержки и маневрировать между стратегиями противодействия конкурентам, а также преобразованием бывших конкурентов в партнёры.
Необходимо подчеркнуть значимость работы компаний по определению и достижению стратегических целей в соответствии с финансовыми возможностями и приоритетами, используя методы и формы реструктуризации. Это можно сделать только при наличии грамотно разработанной стратегии бизнеса, которая воплощается на практике посредством реструктуризации.
Актуальность проблемы реструктуризации организаций обусловлена рядом причин, из которых можно выделить возрастание роли инвестиционной политики в конкурентной борьбе между компаниями и

группами компаний в различных сегментах рынка, повышение инвестиционных рисков.
Степень научной разработанности проблемы. Основные теоретические и практические вопросы стратегического управления и реструктуризации исследованы в трудах российских ученых В.В. Барабанова,
В.Н. Глазунова, А.М. Голубева, П.В. Горского, М.А. Гурова, А.Н. Давыдова,
A.A. Дружинина, А.Л. Кузенкова, И.И. Мазура, В.А. Мельникова, Б.З. Мильнера, A.B. Молотникова, Е.Г. Монаховой, Н.И. Никитиной, С.Ю. Николаевой, Ю.А. Огурцова, Н.Г. Ольдерогге, В.Н. Петухова, А.Н. Печерского, P.C. Сайфулина, Ю.З. Сафарова, В.В. Тарасова, В.Д. Шапиро,
O.A. Шаповала, С.Б. Шебека, А.Д. Шеремета, В.З.Черняка и других, а также в работах зарубежных ученых: А. Альберта, Т. Келлера, М. Мескона, Е. Ойхмана, У. Оучи, У. Томпсона, Ф. Хедоури, Н. Хокинса, Дж. Формби,
Э.Фрезе и др.
Отдельные вопросы исследования и анализа практики создания и функционирования современных корпоративных структур в современных российских условиях рассмотрены в трудах B.C. Акопова, Д.А. Борисова,
B.М. Денисова, A.B. Дягилева, Ю.В. Иванова, Д.А. Сорокина, В.В. Холодковой и др.
Однако эти исследования главным образом основаны на детальном изучении и анализе зарубежного опыта стратегического управления и реструктуризации предприятий. В них слабо отражен собственно российский опыт, учет которого имеет важное значение для выявления общих и особенных управленческих и экономических проблем создания крупных компаний в российских условиях. В ряде работ предметом исследования являются узко специализированные группы предприятий одной отрасли.
Изложенное выше, а также наличие многих дискуссионных и нерешенных вопросов, не нашедших должного отражения в научной литературе, их теоретическая и практическая значимость, актуальность и обусловили выбор темы диссертационного исследования.

организацией и иметь дело с незнакомыми технологиями и рынками. Тем не менее в некоторых ситуациях именно кардинальные меры представляют собой наиболее простой и рациональный способ повышения качества управления, так как менеджеры неэффективно действующей компании не станут принимать решения об увольнении или понижении в должности самих себя за неэффективное управление, а акционеры крупных корпораций не всегда имеют возможность непосредственно влиять на решение вопросов о том, кто и как именно будет управлять корпорацией.
Ко второй группе мотивов, нацеленных на увеличение/стабилизацию поступлений, можно отнести следующие:
1. Мотив взаимодополняющих ресурсов.
Слияние может оказаться целесообразным, если две или несколько компаний располагают взаимодополняющими ресурсами. Эти компании после объединения будут стоить дороже по сравнению с суммой их стоимостей до слияния, так как каждая приобретает то, чего ей не хватало, причем получает эти ресурсы дешевле, чем они обошлись бы ей, если бы пришлось их создавать самостоятельно.
Слияния с целью получения взаимодополняющих ресурсов характерны как для крупных фирм, так и для малых предприятий. Зачастую объектом поглощения со стороны крупных компаний становятся малые предприятия, так как они способны обеспечивать недостающие компоненты для успешного функционирования первых. Малые предприятия создают подчас уникальные продукты, но испытывают недостаток в производственных, технических и сбытовых структурах для организации крупномасштабного производства и реализации этих продуктов. Крупные компании чаще всего сами в состоянии создать необходимые им компоненты, но можно гораздо дешевле и быстрее получить к ним доступ, поглотив компанию, которая их уже производит.
2. Мотив приобретения крупных контрактов.
У новой компании появляется достаточно мощностей, чтобы конкурировать за крупные, в том числе государственные, контракты