Управление инвестиционными рисками предприятия

• Автор: Тучин, Роман Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 177 с.

Глава 1. Теоретические основы управления инвестицион- 8 ными рисками предприятия

1.1. Экономическая природа и управление инвестицион

ными рисками предприятия

1.2. Инвестиционные риски и условия реализации инве

стиционных проектов

Глава 2. Оценка инвестиционных рисков предприятия в

системе инвестиционных решений

2.1. Методы оценки инвестиционных рисков в условиях

неопределенности

2.2. Информационно-аналитическая система для приня

тия инвестиционных решений

Глава 3. Совершенствование управления инвестицион
ными рисками предприятия
3.1. Стратегическое управление инвестиционными рис
ками на основе повышения конкурентоспособности
3.2. Мониторинг уровня инвестиционных рисков пред
приятия
Заключение
Литература

Актуальность темы исследования. Изучение вопросов экономического роста вызвало необходимость исследования проблем, касающихся привлечения инвестиций и оценки их риска, так как существование предприятия в рыночной экономике определяется множеством факторов, как внешних, так и внутренних, при этом менеджмент предприятия не всегда может предсказать их поведение. Соответственно, неопределенность развития внешней и внутренней среды может по-разному отразиться на поведении предприятия, как отрицательно, так и положительно, исходя из этого оценка неопределенности процесса со множеством вероятных исходов рассматривается как постоянный вид деятельности предприятия. Взаимосвязь факторов различной природы, и в свою очередь, сложная реакция предприятия, требует решения проблемы в рамках системного подхода.
Кроме этого, нечетко сформулированные критерии оценки рисковой ситуации не позволяют принимать инвестиционные решения, что отпугивает инвесторов, поэтому российские предприятия столкнулись с проблемой снижения риска и повышения инвестиционной привлекательности.
Таким образом, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа управления инвестиционными рисками предприятия, что позволит, во-первых, определить системные характеристики инвестиционных рисков, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, во-вторых, конкретизировать методические основы выбора и обоснования рационального инвестиционного решения на российском рынке на основе адаптации современных моделей управления инвестиционными рисками.
Степень разработанности проблемы. Исследование проблемы управления рисками рассматривается широким кругом исследователей, которых можно разделить на несколько направлений:
1. Описание теории рисков как особого явления: Бачкаи Т., Найт Ф., Качалов P.M., Луман.Н., Шумпетер Й. и др.

2. Анализ рисков в инвестиционных проектах и принятие решений: Альгин А.П., Виленский П.Л., Кошечкин A.C., Лившиц В.Н., Ларичев О.И., Половинкин П.Д., Поспелов A.B., Саати Т., Тамбовцев В.Л. и др.
3. Разработка математических методов анализа рисков: Байес Т., Веллман Р., Вентцель Е.С., Данциг В.Д., Дубров А.М., Лагоша Б.А., Лапуста М.Г., Массе П., Мхитарян B.C., Клейнер Г.Б., Смоляк С.А. и др.
Анализ рисков является динамично развивающейся дисциплиной, тем не менее, существует определенный разрыв между теорией и практикой (особенно в сфере финансовых и инвестиционных рисков), и существует потребность в создании методики, позволяющей оценивать инвестиционные риски.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются инвестиционные риски предприятия во взаимосвязи с инвестиционными процессами в социально-экономических системах различного уровня: микро-, мезо- и макроуровня.
Предметом исследования является совокупность экономических отношений, возникающих в системе управления инвестиционной деятельностью предприятия, по поводу минимизации инвестиционных рисков.
Цель диссертационной работы заключается в разработке методического инструментария управления инвестиционными рисками предприятия, направленного на повышение устойчивого развития экономических систем, на основе теоретического обоснования методов его оценки. Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих основных задач:
-уточнить понятие инвестиционного риска как экономической категории на основе анализа его природы и специфики управления в инвестиционной деятельности;
-реализовать системный подход к изучению инвестиционных рисков предприятия, позволяющий уточнить цели стратегического и тактического управления ими;
-предложить практические рекомендации, позволяющие выбрать метод управления инвестиционными рисками предприятия, на основе оценки

Таким образом, с помощью экспертов получают системное описание пространства потенциальных угроз экономически безопасной деятельности конкретного предприятия (для текущих или прогнозируемых российских условий), содержащее факторы, существенные для оценки совокупного уровня хозяйственного риска и построения профиля риска производственного предприятия.
3) На следующей стадии, каждому отобранному фактору риска экспертным путем присваивается весовой коэффициент (сумма весов равна единице). Затем для каждого фактора определяется экспертным путем степень возможности его проявления - субъективная вероятность. Перемножая по каждому фактору риска оба показателя - веса и вероятности проявления, получаем показатель риска для каждого фактора. После этого остается построить зависимость "показатель риска-фактор риска".
4) Если число угрожающих данному предприятию факторов хозяйственного риска оказывается большим и затрудняет возможность обработки и интерпретации, то предлагается строить несколько фрагментов профиля соответственно классификационным группам факторов. В этом случае за единицу принимается сумма весов факторов рисков одной группы. Тогда профиль риска предприятия будет представлен набором фрагментов профиля. Полученное распределение дает дифференциальную оценку риска предприятия в рассматриваемой ситуации принятия решения.
Как отметил Качанов P.M.61, "...Профиль риска является динамической характеристикой уровня экономической безопасности предприятия, своеобразным динамическим представлением "рискогенного" облика предприятия в виде ранжированного перечня факторов риска, взятых в совокупности с оценками возможности их проявления и размеров возможного ущерба. Профиль риска меняется со временем по мере принятия хозяйственных решений, изменения внешних условий функционирования пред61 Качалов P.M. Управление хозяйственным риском - М.: Наука, 2002,-С