Совершенствование методов оценки эффективности многопрофильного инвестиционного проекта

• Автор: Межов, Степан Игоревич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Барнаул
• Количество страниц: 154 с. : ил.

1. Теоретические основы обоснования эффективности многопрофильных инвестиционных проектов
1.1. Анализ инвестиционных процессов в российской экономике
1.2. Основные понятия и классификация инвестиционных проектов
1.3. Методы и инструменты оценки эффективности
инвестиционных проектов
Выводы
2. Анализ проблем реализации многопрофильных
инвестиционных проектов
2.1. Информационное обеспечение инвестиционного проекта
2.2. Разработка аналитического подхода к оценке
эффективности инвестиций
2.3. Инструментальные методы прогнозирования результатов реализации
многопрофильных инвестиционных проектов
Выводы
3. Методические основы оценки многопрофильных инвестиционных проектов на примере бизнес-центра «СПТ-ЦЕНТР»
3.1. Характеристика бизнес-центра «СИУ-ЦЕНТР»
3.2. Оценка эффективности многопрофильного инвестиционного
проекта с использованием имитационной модели
3.3. Формирование оптимальных вариантов реализации
инвестиционного проекта для принятия решений
Выводы
Заключение
Список используемых источников и литературы
Приложение
Актуальность темы исследования. Объективное обоснование стратегического направления и экономически безопасного пути развития предприятия, определение целевой направленности и решение других важных задач управления невозможно без разработки и применения эффективных инструментов анализа инвестиционных процессов.
За последние годы в России проблемам финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиций посвящены многочисленные работы как отечественных, так и зарубежных авторов. Наряду с общеметодическими работами по анализу и оценке эффективности инвестиционных проектов, значительное развитие получили исследования, направленные на решение конкретных задач, возникающих при инвестиционном проектировании. Основные усилия специалистов направлены на решение проблем анализа и оценки эффективности отдельных инвестиционных проектов или совокупности независимых проектов. Вопросам, связанным с формированием и анализом проектов с несколькими направлениями (профилями), посредством которых реализуются цели инвестиционного процесса, не уделяется должного внимания. Их решение требует разработки соответствующей методологии, моделей, методов и инструментальных средств поддержки с учетом имеющихся результатов в данной области. Такой проект должен рассматриваться как система со сложной составной структурой, имеющий единую материально-вещественную основу и некоторое множество профилей, ввод в действие которых может осуществляться на многовариантной основе с нелинейными экономическими эффектами. Для анализа многопрофильных инвестиционных проектов следует использовать адекватные методические подходы и инструменты. Их внедрение в практику инвестиционного проектирования позволит значительно улучшить финансово-экономические показатели, характеризующие инвестиционный проект, существенно повысить обоснованность и качество управленческих решений с точки зрения оценки нелинейных эффектов, а также снизить трудоемкость их подготовки и принятия.
Сложность разработки основных параметров инвестиционного проекта заставляет комплексно подходить к использованию различных аналитических приемов и моделей, обосновывающих принятие конкретного стратегического решения, особенно на стадии разработки технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта. Модель даёт.возможность произвести не только анализ вариантов реализации проекта и оценить будущие денежные потоки, но и оптимизировать компоновку проекта. Построение модели проекта позволяет отразить его специфику, изначально задать необходимый уровень детализации исходных данных, а также предоставляет возможность контроля промежуточных результатов, учета специфики проекта, внесения необходимых корректив и уточнений в расчеты в ходе имитационного эксперимента.
Таким образом, разработка методических подходов и инструментов к оценке эффективности многопрофильных инвестиционных проектов, отвечающая потребности инвестиционного рынка, и составляет актуальность данного диссертационного исследования.
Степень изученности проблемы. Общие вопросы управления инвестиционными проектами рассматривают Брейли Р., Виленский П., Ендовицкий Д., Карибский А., Ковалев В., Лившиц В., Майерс С., Попов В., Титов В., Толстов В., Шишорин Ю., Шарп У. и многие другие.
Изучение работ этих авторов показывает, что формирование методологических и методических положений анализа инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов находятся в стадии развития. В частности, это утверждение справедливо для многопрофильных инвестиционных проектов, когда отдельное направление требует самостоятельного исследования, оставаясь при этом частью всего инвестиционного проекта. В данном случае возникает проблема оценки эффективности капиталовложений и оптимизации стратегии распределения инвестиционных ресурсов между отдельными профилями, которые имеют различные условия реализации.
При изучении конкретных методических положений в диссертационном исследовании автор опирался на работы Ивашкиной О., Касаткиной Е., Мамченко

• предполагаемая структура капитала и предполагаемое финансирование;
• предполагаемое изменение ссудного процента;
• производственные издержки (сумма сметных производственных издержек (постоянных и переменных);
• финансовая оценка (период окупаемости; простая норма прибыли; точка безубыточности; внутренняя норма прибыли);
• проведение предварительного анализа затрат и результатов (с использованием оценочных весов и косвенных оценок: обменного курса, людских ресурсов, капитала);
• расчет экономии в иностранной валюте; соответствие проекта экологическим стандартам.
10. Форма страхования проекта.
В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов объем исходной информации находится в прямой зависимости от стадии проектирования, на которой производится оценка эффективности. При этом такие сведения, как цель проекта, характер производства, общие сведения о применяемой технологии и номенклатуре производимой продукции (услуги), условия начала и завершения реализации проекта, продолжительность расчетного периода, общая характеристика инфляционных процессов, динамики изменения национальной валюты, а также данные о системе налогообложения - приводятся на всех стадиях его реализации [67].
Одним из важнейших информационных разделов проекта являются общие сведения о проекте в целом и его участниках. При обосновании эффективности инвестиций для отдельных его участников принципиальное значение имеет дополнительная информация о составе и функциях этих участников. Для участников, выполняющих в проекте несколько разнородных функций (например, инвесторов, предоставляющих заемные средства или приоб-