Совершенствование стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятий

• Автор: Курамшин, Ильдар Вакилевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Екатеринбург
• Количество страниц: 193 с. : ил.

1 Теоретические и методологические основы стратегического управления инвестиционной деятельностью

1.1 Роль и место инвестиционной деятельности в процессе экономического развития

1.2 Инвестиционная деятельность предприятий как объект управления

1.3 Стратегическое управление инвестиционной деятельностью предприятий в условиях неопределенности
2. Совершенствование форм и методов стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятий

2.1 Методические основы инвестиционного механизма развития предприятия

2.2 Модель формирования оптимального портфеля реальных инвестиций предприятий

2.3 Экономическая оценка инвестиционных рисков, возникающих при стратегическом управлении инвестиционной деятельностью
3 Оценка состояния и перспектив развития инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий Республики Башкортостан
3.1 Экономическая характеристика и анализ инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий Республики Башкортостан
3.2 Формирование стратегического инвестиционного плана на птицеводческих предприятиях
3.3 Анализ и оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционных возможностей птицеводческих предприятий Республики Башкортостан
Заключение
Библиографический список
Приложения
Актуальность темы исследования. Эффективное функционирование предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в условиях рыночной экономики в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.
Следует отметить, что получение предприятием достаточного объема инвестиций не является гарантией их эффективного использования. Сегодня складывается ситуация, когда, с одной стороны, предприятия остро нуждаются в повышении инвестиционной активности, а с другой стороны в качественном совершенствовании механизма финансирования и управления инвестиционной деятельностью. Решение комплекса проблем, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков принятия управленческих решений в области обоснования инвестиционной стратегии, выбора эффективных ее направлений и форм разработки целенаправленной программы реального инвестирования. На сегодняшний день объективной проблемой для практического внедрения и использования системы стратегического инвестиционного управления является недостаточная научно-методическая база. Данные проблемы особенно остро проявляются в АПК и, в частности, в предприятиях птицеводческой отрасли.
Все это предопределяет актуальность и научно-практическую значимость разработки методологии и приоритетных направлений развития стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятий, со свойственным ему понятийным аппаратом, инструментарием, логикой и целевой направленностью исследований.
Состояние изученности проблемы. Проблемам исследования инвестиционных процессов в экономике и управлении инвестициями посвящены научные труды зарубежных и отечественных авторов, таких как И.Ансофф, К.Боумэн, СЛ.Брю, А.Демодоран, Д.Ф.Коллинз, К.Р.Макконелл, Р.Питкетли,
A.Дж.Стрикленд, А.А.Томпсон, П.Хавранек, У.Шарп, А.П.Анискин, В.Баренц, И.А.Бланк, В.В. Бочаров, О.С.Виханский, К.Ю.Воронова, Х.Н.Гизатуллин, Л.Т.Гиляровская, И.Н.Герчикова, ЙЛ.Зенкова, В.С.Ирниязов, А.П.Клименко,
Н.И.Климова, В.В.Ковалев, Н.П.Кондраков, А.Б.Немчинский, В.М.Родионова,
B.И.Ткач, Э.А.Уткин, Е.М.Четыркин, А.Г.Шахназаров, А.Д.Шеремет и др. Значительный вклад в разработку теоретических и методологических аспектов анализа экономической эффективности и управления инвестициями на предприятии внесли П.Л.Виленский, В.А.Воропаева, Д.А.Ендовицкий,
A.Б.Идрисов, В.В.Ковалев, В.Н.Лившиц, Т.В.Маркина, В.М.Семенов,
B.Д.Шапиро, и др. Однако, ряд вопросов по совершенствованию стратегического управления инвестиционной деятельностью на микроуровне требуют более глубоких исследований.
Целью исследования является разработка методических подходов по совершенствованию стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятий.
В соответствии с общей целью в диссертационной работе поставлены следующие задачи:
сформулировать концептуальные основы совершенствования инвестиционного механизма обеспечения экономического развития предприятий;
- обосновать стратегические показатели инвестиционной деятельности на предприятии;
- усовершенствовать модель формирования оптимального портфеля реальных инвестиций предприятий;
- разработать методику экономической оценки инвестиционного риска, возникающего при стратегическом управлении инвестиционной деятельностью;
- сформировать методику определения инвестиционной привлекательности и инвестиционных возможностей предприятий и провести апробацию методики на примере птицеводческих предприятий Республики Башкортостан.
В формуле оценки стоимости предприятия приведенная стоимость портфеля капиталов (СР) представляет собой оценку его инвестиционного потенциала, реализация которого осуществляется посредством инвестирования. Под инвестиционным потенциалом в работе понимается способность предприятия (в первую очередь ресурсная) эффективно реализовывать инвестиционные программы и проекты. Здесь может возникнуть вопрос: почему оценка инвестиционного потенциала не учитывает привлечение и заимствование инвестиционных ресурсов со стороны? Ответ относительно прост: если предприятие применяет в качестве ставки дисконтирования стоимость используемого капитала (что является правильным), то чистая приведенная стоимость денежных потоков, связанных с заимствованием средств и их возвратом, привлечением ресурсов и выплатой дивидендов, равна нулю и не оказывает влияние на оценку инвестиционного потенциала. Таким образом, можно сделать важный промежуточный вывод: долгосрочная оценка инвестиционного потенциала предприятия определяется способностью мобилизации средств из портфеля капиталов и не зависит от привлечения и заимствования инвестиционных ресурсов со стороны. Последние два вида источника ресурсного обеспечения инвестирования приводят лишь к перераспределению инвестиционного потенциала во времени (формируют краткосрочный инвестиционный потенциал), что, однако, очень важно в условиях цикличности развития предприятий.
Исходя из важности учета будущих возможностей в оценке проектов развития предприятия, автор предлагает использовать для их анализа показатель стратегической чистой приведенной стоимости (SNPУ), включающий стоимость вложенных в проект опционов развития, (см. формулу 2.2).
8ЫРУ = РУ+ООУ-10 = №У+ООУ (2.2)
Рассчитанный таким образом показатель БЫРУ является универсальным, интегрирующим в своем значении основные критерии,