Развитие холдинговых отношений в промышленности Болгарии : Внутрикорпоративные аспекты

• Автор: Стефанов, Орлин Якимов
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 124 с.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Организационно-правовые основы становления холдингов в Болгарии

1.1. Хозяйственные общества как предпосылка

становления холдингов

1.2. Интеграция хозяйственных обществ и холдинговые отношения

Глава 2. Анализ становления холдинговых отношений в промышленности Болгарии

2.1.Проблемы создания и функционирования холдингов за рубежом

2.2.Развитие болгарских холдингов и промышленно-экономический рост

Глава 3. Пути совершенствования внутрихолдинговых отношений в промышленных корпорациях
3.1. Основные концептуальные положения
3.2. Внешние факторы развития внутрихолдинговых отношений

3.2.1. Совершенствование корпоративного управления
3.2.2. Совершенствование структуры акционерного капитала
3.3. Нормативное регулирование внутрихолдинговых отношений
3.4. Совершенствование взаимодействия материнских и дочерних структур холдинговых компаний
Заключение
Список литературы
ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования предопределяется, во-первых,

важнейшей ролью холдинговых компаний в условиях болгарской, а также других переходных (постсоциалистических) экономик. Например, болгарские холдинги обеспечивают около 90% ВВП страны. Они играют ключевую роль в основных отраслях болгарской промышленности, производя около 50% общих объемов промышленной продукции. Во-вторых, актуальность темы связана с тем, что быстрое становление промышленных холдингов в Болгарии как новых организационноправовых форм сопровождается неотработанностью внутрикорпоративных отношений между предприятиями-участниками данных объединений, а также между акционерами, менеджментом и наемным персоналом.
Противоречие между промышленными холдингами «де юре» и «де факто»

характерно не только для болгарской, но и для других транформируемых экономик.
Целью диссертационного исследования является обоснование концептуальных положений по регулированию внутрихолдинговых отношений и разработка комплекса предложений, связанных с совершенствованием управления холдинговыми промышленными корпорациями Болгарии.
Задачами исследования были следующие:
■ анализ организационно-правовых основ становления промышленных холдингов в Болгарии;
■ обобщение практики и проблем создания и функционирования промышленных холдингов в индустриально развитых странах с акцентом на характеристику внутрикорпоративных (внутрихолдинговых) отношений;
■ выявление роли, тенденций и особенностей становления болгарских промышленных холдингов за период 1992-2002 годы;
■ разработка основных концептуальных положений в области формирования системы управления внутрихолдинговыми отношениями, комплекса рекомендаций и предложений по развитию внутрихолдинговых отношений с учетом болгарского и зарубежного опыта.
Объектом исследования являются| интегрированные корпоративные структуры холдингового типа, действующие в условиях переходной экономики Болгарии. Предмет исследования - организационноэкономические и правовые аспекты совершенствования внутрихолдинговых отношений промышленных корпораций.
Методологическую и теоретическую основу диссертации составили:
а) системный подход; б) научные исследования, труды ряда научных коллективов и ученых, специалистов по теории и практике управления интегрированными корпоративными | структурами и акционерными компаниями;1 в) законодательные акты Болгарии, Российской Федерации и других стран, нормативные и методические документы по проблеме институциональных изменений в экономике.
Статистическую и фактологическую базу исследования составили данные национального статистического и других экономических ведомств Болгарии; годовые отчеты и текущие материалы промышленных холдинговых структур Болгарии; банковские годовые отчеты; материалы болгарских, российских и зарубежных средств массовой информации и
1 В числе болгарских и российских авторов, чьи труды изучались диссертантом и послужили ему отправной точкой для исследования, можно упомянуть!таких ученых, как: А. Аврамов, М. Андреева, Ив. Арнаудов, А. Атанасов, Ю. Аройо, Ю. Асланов, Д. Белов, В. Благоев, М. Банко, Ю. Винслав, А. Водянов, И. Васильева, X. Войников, И. Германова, В. Дементьев, В. Дик, Д. Дивен, Д. Дончев, Кр. Дичева, В. А. Дичева, Л. Евенко, А. Калин, В.Константинов, Д. Керемидчиев, В. Кириченко, И. Корнеев, И. Коев, С. Коева, М. Кынчев, А. Кузнецов, В. Куликов, Д. Львов, Б. Мильнер, А. Миносян, Н. Мильчанова, А. Мишенин, М. Мойнов, Н. Панайотова-Дончева, Ал. Петров, Г. Петров, Кр. Петков, Ю. Петров, А. Поршнев, Э.Рудык, Г. Титоренко, И. Турецкой, И. Трубилин, Ю. Черкасов, Ив. Черноокова, Д. Черноколев, К. Чуков, А. Хорошилов, Ю. Якутии, Ю. Яременко, Й.|Яков и др. К числу «западных» авторов следовало бы отнести таких ученых, как: Д. Гэлбрейт, М. Дертузос, П. Дракер, К. Друри, Р. Кейве, Л. Лонг, М. Портер, В. Стивенсон, А. Томпсон, Г. Шпален, Дж.; Формби, А. Чадлер, К. Эдвардс, Р. Энтони, О. Орнезакс и др.
стандарты и методы управления в каждой функциональной области и на любом дивизиональном уровне.
Типичные злоупотребления управленческим корпоративным контролем заключаются: в создании фиктивных компаний (они не имеют
собственного бухгалтерского учета и в большинстве случаев директора, адрес и телефоны совпадают с данными материнской компании); лишении одних компаний бизнес-возможностей и их предоставление другим компаниям; представлении холдинга перед обществом в качестве единого предприятия с целью ввести в заблуждение кредиторов и др.
Рассматривая преимущества холдингов, надо отметить, что тенденция трансформации единичных корпораций в холдинги усиливается с ростом масштабов их бизнеса. Ученые в сфере организационного поведения утверждают, что трансформация единичной корпорации в холдинг является актом, выявляющим «ее инстинкт самосохранения, выживания и
материального благополучия», который подобен человеческому
инстинкту.37 Подобная трансформация имеет преимущества
юридического, экономического и управленческого характера.
Касательно юридических преимуществ, следовало бы отметить, что объединяя свой бизнес, индивидуальные коммерсанты обычно имеют в виду защиту от чужих задолженностей, которую им предоставляет принцип ограниченной ответственности. Та же защита подразумевается при создании дочерней компании (с целью освобождения холдинговой компании от задолженностей дочерней). Первая, хотя является
доминирующей, всего лишь акционер во второй и в качестве акционера может нести ответственность не более чем до размера своих инвестиций. Холдинг в целом также не несет ответственность за задолженность дочерней компании, так как не существует «групповой личности» и
36 Brooke and Remmers. The Strategy of Multinational Enterprise. 1978, p. 56-57.
37 Campbell, J. Hong Kong Companies on the Bermuda Trail. International Corporate Law, March 1991 p.