Экономико-статистический анализ развития рынка корпоративных ценных бумаг

• Автор: Уринсон, Михаил Александрович
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 147 с. : ил.

 Введение
Глава 1 Рынок ценных бумаг как объект статистического исследования
1.1. Понятия, характеристика, основные участники рынка ценных бумаг
1.2. Становление и развитие российского рынка ценных бумаг
1.3. Анализ влияния экономических показателей развития страны и конъюнктуры мировых фондовых бирж на рынок ценных бумаг России
Глава 2 Статистическое исследование взаимосвязи российского и зарубежных рынков корпоративных ценных бумаг
2.1. Фондовые индексы, их роль и значение в анализе состояния рынка ценных бумаг
2.2. Сравнительный анализ состояния фондовых рынков стран с развивающейся экономикой
2.3. Построение множественной регрессионной модели индекса РТС
Глава 3 Моделирование структуры инвестиционного портфеля и его управления в условиях российского фондового рынка
3.1. Методы формирования оптимальной структуры портфеля ценных бумаг
3.2. Построение модели оптимального инвестиционного портфеля
3.3. Алгоритм управления инвестиционным портфелем с помощью методов технического анализа
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Актуальность темы исследования. Формирование и развитие фондового рынка в России дало новый экономический инструмент для привлечения инвестиций и регулирования экономики. Его создание и развитие позволяет мобильно перераспределять денежные средства индивидуальных инвесторов для структурных преобразований в экономике. Однако развитие рынка ценных бумаг будет способствовать подъему экономики лишь при реализации других мер: формирования и развития товарного рынка, демонополизации, поддержке малых предприятий, укреплении денежного обращения.
Рынок ценных бумаг стал важной и неотъемлемой частью экономической жизни нашей страны. В настоящее время в России, в связи с включением ее в систему мирового финансового рынка, присвоением стране международного кредитного рейтинга, размещением транша еврооблигаций, котировкой американских депозитных расписок на российские акции на зарубежных биржах, появилась острая необходимость научного подхода к исследованию и изучению ценовой динамики на различных сегментах рынка ценных бумаг. Развитие российского рынка ценных бумаг в настоящее время достигло такого уровня, при котором его участники сталкиваются не только с проблемой планирования размера и направления собственных инвестиций, но и с определением наиболее оптимальных способов анализа рыночной ситуации. Российские брокеры ведут бизнес в условиях больших колебаний котировок, роста конкуренции. Чтобы успешно функционировать в данной ситуации необходимо использовать статистические методы анализа состояния фондового рынка, которые прошли практическую проверку и успешно применяются на развитых фондовых рынках в течение не одного десятка

лет. Однако в отечественной практике математико-статистическим методам анализа рынка ценных бумаг не уделяется должного внимания, о чем свидетельствует сравнительно небольшое число научных публикаций.
Все это обусловило выбор темы диссертационного исследования, ее актуальность в научном и практическом плане.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка методики комплексного анализа состояния российского рынка корпоративных ценных бумаг, позволяющего исследовать развитие рынка как в целом, так и отдельных его сегментов, оценивать их инвестиционную привлекательность.
В связи с поставленной целью были сформулированы и решены следующие задачи:
-выявлены современные тенденции в развитии российского рынка ценных бумаг;
-дана оценка влияния основных макроэкономических показателей и конъюнктуры мировых фондовых бирж на рынок ценных бумаг России;
- проведен сравнительный анализ состояния фондовых рынков стран с развивающейся экономикой, к числу которых относится российский рынок ценных бумаг;
-проведен анализ зависимости поведения российского фондового рынка от процессов, протекающих на зарубежных фондовых рынках;
-разработана и апробирована методика формирования оптимальной структуры портфеля корпоративных ценных бумаг;
- предложена методика управления инвестиционным портфелем. Объектом исследования выступил российский рынок корпоративных
ценных бумаг, предметом исследования явилась совокупность показателей, характеризующих развитие рынка корпоративных ценных бумаг Российской Федерации.
Для такого объемного показателя очень важна качественная выборка составляющих. Для того чтобы эти индикаторы на покупку акций имели прикладное значение, не должно быть юридических ограничений разных стран. Несмотря на сложность обработки и расчетов, всемирный индекс Актуариев не единственный в своем роде. Сопоставимый охват представляют еще два индикатора: Международный индекс Морган Стенли и Первый Бостон Юромани Индекс.
Приведенные факты — лишь небольшая часть колоссального количества фондовых индикаторов, существующих на мировом пространстве рынка ценных бумаг. Помимо сводных и композитных, существует масса специализированных показателей, благодаря которым современные фондовые посредники управляют мировым инвестиционным процессом.
Любой фондовый индекс показывает то, что в него заложили его разработчики путем определения выборки составляющих и метода расчета. Как правило, чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния экономики или отдельной отрасли. Более мобильным и конъюнктурным индикатором фондовый индекс становится при объединении составляющих не по отраслевому признаку, а по критерию капитализации компании, т. е. суммарной рыночной стоимости всех акций, находящихся в обращении.
Методы расчета индексов. В общем виде фондовые индексы представляют собой среднее изменение цен определенного набора ценных бумаг. Момент или период времени, с которым происходит сравнение, называется базисным. В базисный период цены акций, включенных в тот или иной индекс, трансформируются таким образом, чтобы на эту дату индекс равнялся 10, 100 или 1000 для простоты расчетов.
Несмотря на разнообразие фондовых индикаторов, в основе их расчетов лежат три принципиальных метода расчетов: