Развитие комплексного экономического анализа инвестиционной деятельности коммерческих организаций

• Автор: Болдырев, Дмитрий Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Воронеж
• Количество страниц: 262 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Генезис и развитие инвестиционной теории как одной из передовых экономических наук XX века
1.2. Экономическая природа, понятийный аппарат и классификация
инвестиционной деятельности как объекта экономического анализа.
1.3. Содержание комплексного экономического анализа инвестиционной деятельности коммерческой организации. Применение нового синергетического подхода в анализе инвестиций
2. ОРГАНИЗАЦИОННОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
КОМПЛЕКСНОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2.1. Организация стратегического инвестиционного анализа как основного инструмента развития коммерческой организации в долгосрочной перспективе. Инвестиционное планирование
2.2. Основные этапы реализации, субъекты и организация внутрихозяйственного контроля комплексного экономического анализа инвестиционной деятельности коммерческой организации
2.3. Оценка качества и достаточности информации об инвестиционной деятельности в публичной финансовой отчетности коммерческой организации
3. МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ КОМПЛЕКСНОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
3.1. Аналитические процедуры формирования и оценки эффективности
инвестиционных программ в реальном секторе экономики
3.2. Разработка обобщающих показателей анализа инвестиционной
деятельности
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность является основным фактором, который во многом определяет перспективное развитие и будущий облик коммерческой организации. Современные реалии российской экономики демонстрируют ее активную интеграцию в мировое хозяйство, приход на внутренний рынок все большего числа иностранных компаний и, как следствие, усиление конкуренции практически во всех отраслях народного хозяйства. Для ответа на вызовы конкурентной рыночной экономики отечественным компаниям необходимо не только модернизировать свои производственные мощности и выявлять скрытые резервы путем оптимизации затрат, но также разрабатывать систему стратегического планирования своего будущего развития. Подобные системы успешно используются западными компаниями на протяжении многих десятков лет. Центральное место в их разработке и внедрении отводится планированию, учету, анализу и контролю инвестиционной деятельности в качестве единой интегрированной системы. Официальное признание Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) в России открывает путь к дальнейшему совершенствованию публичной корпоративной отчетности, повышению ее открытости, информативности, надежности и достоверности. При этом инвестиционная деятельность в отчетности остается одной из самых непрозрачных, несмотря на основополагающее значение соответствующей информации для внешних пользователей. Популяризация и активное внедрение синергетического подхода в анализе саморазвивающихся систем, к числу которых можно с уверенностью отнести и коммерческие организации, является качественным шагом вперед для разработки совершенно новых методик инвестиционного анализа. Все вышеизложенное оставляет открытыми проблемы методического обеспечения экономического анализа эффективности инвестиционной деятельности как комплексного и непрерывного процесса.
Степень разработанности проблемы. Проблемам методологии и методики планирования, организации, анализа и контроля инвестиций и инвестиционной деятельности посвящено большое количество научных трудов отечественных и зарубежных авторов.
Вопросы комплексного экономического анализа инвестиций коммерческих организаций подробно рассматриваются в трудах таких отечественных ученых-экономистов, как М.И. Баканов, В.И. Бариленко, H.A. Блатов, Д.А. Ендовицкий, JI.T. Гиляровская, М.В. Кангро, В.В. Ковалев, Э.И. Крылов,
И.В. Липсиц, Н.П. Любушин, Г.П. Подшиваленко, Т.С. Хачатуров, А.Д. Шеремет и многих других. Из зарубежных авторов необходимо отметить работы Г.Дж. Александера, В. Беренса, Л.А. Бернстайна, Ю. Бригхема, Дж.В. Бэйли, М.Ф. Ван Бреда, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, Дж.М. Кейнса, Г.М. Марковица, С. Росса П.М., Ф. Рэйли, Б.Дж. Файбеля, Хавранека, У.Ф. Шарпа, И.А. Шумпетера, и многих других. Несмотря на разработанность данной области экономического анализа, отсутствуют исчерпывающие исследования, предметом изучения которых являлись бы не отдельные инвестиции (инвестиционные проекты) и соответствующие методики анализа, а инвестиционная деятельность всего хозяйствующего субъекта как комплексная система, существующая во времени и пространстве и интегрированная в хозяйственную деятельность предприятия. Это, в свою очередь, обуславливает необходимость уточнения и актуализации понятийного аппарата данной категории, структурирования информационно-аналитической базы анализа и, самое главное, разработки методического обеспечения анализа инвестиционной деятельности коммерческой организации.
Проблемам стратегического планирования и нормирования хозяйственной деятельности коммерческой организации уделено большое внимание в работах таких отечественных и зарубежных авторов, как X. Бандхольд, И.В. Бородушко, Э.К. Васильева, А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, М. Линдгрен, А.Н. Петров, A.B. Постникова, Дж. Рингланд, Д. Хан и т.д. Вместе с тем, как показала практика, в отечественной научной литературе отсутствуют исчерпывающие разработки в области организационного обеспечения стратегического планирования инвестиционной деятельности.
Вопросы методологии и методики составления внешней финансовой отчетности и раскрытия в ней информации об инвестиционной деятельности освещаются в трудах В.А. Бабушкина, С.Б. Барнгольц, У. Баффетта, А.П. Иванова, В.В. Ковалева, А.И. Кривцова, М.В. Мельник, А.О. Недосекина, Е.В. Никифоровой, Н.Г. Сапожниковой, Я.В. Соколова, Э.С. Хендриксена,
Э.Ю. Хрусталева. Проблемы качества и полноты раскрытия коммерческими организациями информации в своей финансовой отчетности о проводимой ими инвестиционной деятельности весьма актуальны в современной практике бухгалтерского учета по причине их непосредственного влияния на уровень инвестиционной привлекательности коммерческой организации и, как следствие, рыночной стоимости компании.

получения экономической выгоды, социального или экологического эффекта» [62, с. 19]. Сравнивая эти определения, последнее можно назвать более конкретизированным ввиду того, что оно устанавливает срок инвестиций и виды вкладываемого капитала. Отдельного рассмотрения заслуживает еще одно определение И.А. Бланка похожее на все четыре вышеперечисленных и в то же время кардинально отличающееся от приведенного им тремя годами ранее [43, с. 94]. Согласно ему, «инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности» [42, с. 17]. В своей новой трактовке автор помимо элиминирования вышеуказанных недостатков выделяет и характеризующие данную категорию признаки: «факторы времени, риска и ликвидности». Подобное можно встретить и в книге Г.П. Подшиваленко «Инвестиции». Только в ней определяющие признаки выведены за рамки определения [100, с. 5-6]:
• осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
• потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);
• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
• наличие риска вложения капитала.
Аналогичность всех четырех контентов в своей основе, и отсутствие в них недочетов, просматривающихся у прочих авторов, позволяют нам воспринимать их как наиболее популярные трактовки инвестиций в современной отечественной теории.
Также в научной литературе исследуемая дефиниция встречается с предельной степенью конкретизации. В книге Л.Т. Гиляровской и В.А. Ситниковой «долгосрочные инвестиции связаны с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и