Управление заемным капиталом предприятия

• Автор: Волков, Владимир Авазбекович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Саратов
• Количество страниц: 172 с.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ЗАЕМНОГО
КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Сущность и функции заемного капитала предприятия
1.2. Классификация элементов заемного капитала предприятия
ГЛАВА 2. ПРОБЛЕМА УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Системный подход к управлению заемным капиталом на предприятии
2.2. Управление заемным капиталом предприятия как самостоятельным
ЭЛЕМЕНТОМ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
2.3. Управление заемным капиталом как совокупностью самостоятельных
ЭЛЕМЕНТОВ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
ГЛАВА 3. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Цели и задачи финансового планирования заемного капитала
3.2. Заемный капитал в системе бюджетирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ

Актуальность темы. Развитие рыночных отношений в России обусловили самостоятельность предприятия в процессе принятия управленческих решений по всем направлениям финансово-хозяйственной деятельности.
Предприятие самостоятельно осуществляет инвестиционную деятельность, формирует объем производства, определяет ценовую политику и т.п. Для осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятие формирует определенную структуру источников финансирования. Как показывает практика, существенную роль в этой структуре играет заемный капитал. При этом следует иметь в виду, что предприятие в рыночных условиях должно сохранять ликвидность, платежеспособность и работать рентабельно.
Развитие мировой экономики обусловило имеющееся разнообразие источников, форм и условий привлечения заемного капитала. Предприятие привлекает заемный капитал через государственные структуры и частные финансовые институты, которыми в настоящее время выступают кредитные организации, пенсионные и инвестиционные фонды, страховые компании. Заемный капитал может быть получен у предприятий-партнеров. В последнее время появляются новые инструменты привлечения заемного капитала на финансовом рынке. В условиях современной России, например, активно развивается рынок корпоративных облигаций. Появление новых инструментов привлечения заемного капитала сопровождается формированием
соответствующей законодательной базы.
В сложившихся условиях предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры, то есть научиться управлять заемным капиталом для решения поставленных задач. Эффективное управление заемным капиталом в структуре капитала предприятия способно обеспечить дополнительные поступления в его деловой оборот, увеличить рентабельность самого процесса производства, повысить рыночную стоимость предприятия. Эффективное управление заемным капиталом также стимулирует инвестиционную деятельность и выполнение социальных обязательств.

Проблема управления заемным капиталом в одинаковой степени затрагивает интересы крупных предприятий, средних и мелких предприятий.
Развитие конкурентной рыночной среды, многообразие финансовых институтов, множественность инструментов заемного капитала требует от предприятия решения важной проблемы: какие инструменты заемного капитала использовать; на каких условиях привлекать; какие преимущества можно получить? В этих условиях тема диссертационного исследования представляется особо актуальной.
Степень научной разработанности проблемы. В экономической науке заемный капитал в различных его формах изучался уже долгое время. Важный вклад в разработку проблемы заемного капитала внесли сначала классики экономической теории в лице Смита А., Рикардо Д., Петги В. и Маркса К. Затем сменившие их генерации экономистов рассматривали заемный капитал как элемент структуры капитала предприятия. Здесь нужно отметить работы Кейнса Дж., Фридмена М., Брейли Р. и Майерса С., Фишера С., Дорнбуша Р., Шмалензи Р., Харриса JI., Самуэльсона П.
Среди отечественных экономистов, внесших существенный вклад в разработку проблемы участия заемного капитала в системе финансирования предприятия, необходимо отметить Абалкина Л.И., Антонова Н.Г., Барда Б., Бланка И.А., Букато В.И., Бункину М.К., Ковалева В.В., Миронова М.Г., Молчанова A.B., Мовсесяна А.Г., Полякова В.П., Рассказова Е.А., Соколинскую
Н.Э., Усоскина В.М., Фельдмана А.Б., Шеремета А.Д., Ширинскую Е.Б. и другие.
Сущность заемного капитала на всех уровнях экономики (макро- и микроуровне) с различной степенью изученности нашла широкое отражение в отечественной и зарубежной литературе. Однако проблема заемного капитала с позиций финансового менеджмента конкретного предприятия требует дополнительного исследования с учетом современных реалий.
Актуальность и недостаточная разработанность проблем, связанных с управлением заемным капиталом, определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
I.2. Классификация элементов заемного капитала предприятия
Заемный капитал, привлекаемый в финансово-хозяйственную деятельность предприятия, характеризуется не только своей многоаспектной экономической сущностью, но и многообразием форм своего проявления. Изложенный в параграфе 1.1. подход к изучению сущности заемного капитала с точки зрения управления им на предприятии позволил определить наиболее доступные и эффективные способы его привлечения. Методической основой решения данной задачи явилось классифицирование.
Различные подходы к классифицированию заемного капитала отражены в исследованиях целого ряда ученых-экономистов: Добрынина А. И., Ковалева В.
В., Козырева В. М., Колчиной Н. В., Тарасевича Л. С., Павловой Л. П., Поляка Г. Б., Коласса Бернара, Милгрома Пола и Робертса Джон, Шмалена Гельмута, Р. Брейли и С. Майерса, Макконнелла Кэмпбэла Р. и Брю Стэнли Л. и т.д.
В данном диссертационном исследовании автор приводит комплексную систему классификационных признаков заемного капитала39, учитывающую особенности его присутствия в структуре капитала предприятия. Задача построения развернутой классификации была решена методами системного анализа и монографического исследования. Многообразие элементов заемного капитала предприятия обусловили необходимость четкого разделения данных элементов для эффективного управления заемным капиталом в структуре капитала предприятия.
Прежде всего, по мнению автора, заемный капитал необходимо различать по трем направлениям его привлечения:
I. источники привлечения;
II. формы привлечения;
III. условия привлечения.
Подобное авторское выделение направлений классификации заемного капитала не случайно и имеет свое научное обоснование.
39 Приложение 2.