Финансовая стратегия энергетической корпорации на рынке электроэнергии и мощности

• Автор: Алексеев, Богдан Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 186 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. Теоретико-концептуальные основы формирования и реализации финансовой стратегии энергетической корпорации на рынке электроэнергии и мощности

1.1. Теоретические основы формирования финансовой стратегии

энергокорпорации: принципы и положения

1.2. Концептуальные основы формирования финансовой стратегии энергокорпорации

1.3. Страновые рынки электроэнергии: анализ, финансовые инструменты и тенденции реформирования
ГЛАВА 2. Анализ формирования и реализации финансовой стратегии энергетической корпорации в условиях развития рынка электроэнергии и мощности

2.1. Специфика российского оптового и розничного рынков электроэнергии и мощности

2.2. Тенденции развития электроэнергетики как фактор формирования финансовой стратегии энергокорпорации
2.3. Анализ инструментов формирования и реализации финансовой стратегии энергокорпорации (на примере деятельности ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС»)
ГЛАВА 3. Совершенствование процесса формирования и реализации финансовой стратегии энергетической корпорации на рынке
электроэнергии и мощности
3.1. Модификация алгоритма формирования финансовой стратегии для обеспечения системы обратной связи
3.2. Доводка финансовой стратегии энергокорпорации за счет хеджирования ценовых рисков
3.3. Совершенствование процесса формирования и реализации финансовой стратегии ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ:
Приложение
Приложение
Приложение
Приложение
Приложение

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Современная энергетика является ключевой технологической базой функционирования всей экономики и существенно влияет на перспективы развития государства и его национальную безопасность. Настоящие рыночные изменения и преобразования, происходящие в мировой и отечественной электроэнергетике, влияют не только на организационные структуры энергокорпораций и территорию деятельности, но и на способы и методы управления и степень их деловой активности на рынке.
Новые сформированные оптовый и розничный рынки электроэнергии и мощности, конкурентная борьба оптовых генерирующих компаний (ОГК) и территориальных генерирующих компаний (ТГК) определили новые возможности и новые условия деятельности, а также новые виды угроз и неопределенностей. В этих условиях основой стратегии, от которой зависит финансовая эффективность энергокорпорации и ее конкурентоспособность, является решение новых задач управления ее финансовыми ресурсами, характеризующиеся способностью адаптироваться к постоянно изменяющимся условиям деятельности на электро-энергетическом рынке.
Ежегодная либерализация оптового рынка электроэнергии и мощности (ОРЭМ) приводит к увеличению волатильности цен в свободных сегментах рынка, что, в прочем, не является особенностью только российского рынка. Так ведут себя все аналогичные рынки в силу специфики электроэнергии как товара и ряда факторов, влияющих на ее ценообразование. На развитых энергетических рынках всплески цен обычно не являются проблемой для участников, поскольку существуют различные инструменты, с помощью которых ценовые риски хеджируются в среднесрочном и долгосрочном горизонтах. Иначе говоря, любые ценовые колебания не вносят существенных корректив в производственную деятельность субъектов, ведь стоимость электроэнергии зафиксирована заранее путем заключения

специализируются, в основном, на производстве электроэнергии объединяются в ОГК, а теплоэлектроцентрали (ТЭЦ), производящие как электрическую, так и тепловую энергию, входят в ТГК. Основную долю предприятий, входящих в ОГК (шесть из семи) занимают предприятия, основанные на базе тепловых электрических станций, и только одно («ГидроОГК») использует гидрогенерирующие активы. Заметим, что принцип построения ОГК и ТГК разный - если тепловые ОГК основаны на экстерриториальном принципе размещения, то ТГК объединяют соседние региональные станции.
В 2003 году началась реализация некоторого числа пилотных проектов (произошло реформирование ОАО «Тулэнерго», ОАО «Брянскэнерго», ОАО "Орелэнерго" и ОАО «Калугаэнерго» в рамках реформы АО-энерго. Более активно структурные преобразования начали происходить в 2004, затронув порядка 30 энергокорпораций. Реорганизация первой региональной энергокомпании (ОАО «Калугаэнерго») закончилась в апреле 2004 г., а деятельность всех пяти АО-энерго разделилась уже к концу 2004г.
В этом же году стали образовываться новые межрегиональные энергокорпорации. Так, за последний квартал 2004 года прошли государственную регистрацию пять компаний, из них три - ОГК и две - ТГК. В октябре этого же года ОАО РАО "ЕЭС России" собранием Совета Директоров утвердил решение о создании четырех новых МРСК. В этом же году сформировалась более совершенная структура оперативно-диспетчерского управления: АО-энерго передал функции региональных диспетчерских управлений Системному оператору.
Большую часть АО-энерго реформа охватила лишь в 2005, разделив их значительное число к концу года. Оставшиеся межрегиональные компании были так же учреждены в этот период времени: седьмая, последняя, ОГК была учреждена в марте 2005 г., тринадцатая из четырнадцати ТГК - в августе, в этом же году были зарегистрированы четыре МРСК.