Финансовая устойчиовсть предприятия как важнейший фактор экономической стабильности

• Автор: Капанадзе, Георгий Давидович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 175 с. : ил.

Глава 1. Финансовая устойчивость как главный элемент оценки финансового состояния экономического субъекта
1.1. Финансовая устойчивость: экономическое содержание, место в системе комплексной диагностики финансового состояния предприятия

1.2. Факторы и принципы управления финансовой устойчивостью

1.3. Динамика финансовой устойчивости российских предприятий

Глава 2. Оценка финансовой устойчивости предприятия: методы и проблемы их применения

2.1. Оценка чистых активов

2.2. Коэффициентный метод оценки: достоинства и недостатки

2.3. Оценка обеспеченности собственными оборотными средствами

2.4. Оценка финансовой устойчивости на базе анализа

структуры активов

Глава 3. Принятие решений по управлению финансовой устойчивостью

3.1. Построение модели комплексной оценки финансовой устойчивости экономического субъекта
3.2. Обеспечение финансового равновесия — важнейший фактор финансовой устойчивости
Заключение
Список использованных источников
Приложения

Актуальность темы исследования. Одной из главных задач предприятия является обеспечение эффективного функционирования, выступающего одним из основных факторов поступательного развития национальной экономики. Однако эффективность хозяйственной деятельности большинства российских предприятий является недостаточной и отличается нестабильностью, что вызвано комплексом причин. К их числу относятся как неблагоприятные внешние воздействия глобального характера (резкие колебания курсов основных мировых валют, «лихорадка» экономического развития ряда стран еврозоны, высокая волатильность фондовых рынков и др.), так и существующие проблемы развития отечественной экономики (рост цен на энергоносители, усиление нагрузки на фонд оплаты труда за счет повышения тарифов на пенсионное страхование, стагнация развития базовых отраслей российской экономики и пр.). Эти негативные факторы сочетаются с внутренними проблемами самих российских предприятий, и прежде всего с высокой ресурсоемкостью производства, применением устаревших технологий, низкой квалификацией кадров. В подобных условиях практическая возможность противостояния неблагоприятным воздействиям требует обеспечения эффективного управления финансовым состоянием предприятия.
Финансовая устойчивость является важнейшим элементом финансового состояния, так как именно она обеспечивает способность экономического субъекта вести хозяйственную деятельность в долгосрочном периоде. Анализ динамики финансовой устойчивости российских предприятий показал ее недостаточный уровень, вызывающий серьезные негативные последствия. Так, низкая финансовая устойчивость является существенным препятствием для привлечения значительных инвестиций в российский бизнес.
Трудность управления финансовой устойчивостью связана не только с наличием общих, отмеченных выше проблем, но и с тем, что само понятие «финансовая устойчивость» является сложным и неоднозначным. Именно поэтому

финансовая устойчивость рассматривается и оценивается путем применения комплекса методик и показателей, дающих в целом ряде случаев различные, а часто и противоположные, результаты. Это вызывает необходимость исследования применяемых методов оценки, разработки подхода к формированию интегрального показателя оценки финансовой устойчивости, а также обоснования принятия решений по выбору инструментов, обеспечивающих ее повышение.
Степень научной разработанности проблемы. Научные взгляды и позиции по исследуемой теме сформировались на базе анализа работ отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области финансового менеджмента и корпоративного управления. Основные идеи, на которых строится современный эффективный инструментарий и концепция управления финансовой устойчивостью, принадлежат ведущим зарубежным ученым, таким как Ю. Бригхем, Дж. Ван Хорн, Л. Гапенски, Ч. Хорнгрен, М. Доннеллан, М. Сатклифф, и др.
Диссертационная работа опирается на исследования российских ученых и специалистов, рассматривающих теоретические и методологические проблемы обеспечения стабильной финансовой устойчивости предприятия, в числе которых В.В. Баранов, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, О.В. Вишневская, A.B. Грачев,
А.Е. Дворецкая, Л.В. Донцова, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, И.А. Лисовская, Е.Н. Лобанова, М.В. Мельник, В.И. Орехов, Т.В. Теплова, А.Д. Шеремет и др.
В то же время, несмотря на устойчивый интерес к исследуемой теме со стороны ученых и специалистов, четкий научный подход к управлению финансовой устойчивостью не сложился, что подтверждается тем, что поиск инструментов управления ею продолжается, а также тем, что до сих пор сохраняется низкий уровень фактических показателей финансовой устойчивости отечественных предприятий.
Цель исследования — разработка методики оценки финансовой устойчивости предприятия на основе применения интегрального шестикомпонентного показателя ее оценки и формирование предложений по повышению финансовой устойчивости, рассматриваемой в качестве важнейшего фактора экономической стабильности.

(по оперативным оценкам22 — 0,513 на 1 июля 2013 г.). Таким образом, он опустился существенно ниже минимального в рассматриваемом периоде значения (0,505 — в 2008 году), что является определенным отражением роста убытков и соответствующего снижения доли собственных средств в структуре источников финансирования. С нашей точки зрения, это снижение неблагоприятно, но в целом пока некритично, так как по-прежнему сохраняется ситуация, когда доля собственного капитала составляет более половины всех источников финансирования.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, отражающий уровень финансовой устойчивости организации с точки зрения обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, в течение всего рассматриваемого периода имел отрицательное значение, т. е. отечественные предприятия не располагали и не располагают собственными оборотными средствами. Кроме того, величина рассматриваемого коэффициента снизилась с (0,125) в 2005 году до (0,255) в 2012 году. Необходимо подчеркнуть, что финансовое состояние признается устойчивым в том случае, если доля собственных оборотных средств составляет не менее 10%. Таким образом, по этому показателю сформировалась и продолжает развиваться негативная динамика.
3. Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежеспособность компании в период до 12 месяцев. Анализ представленных данных показывает, что в рассматриваемом периоде ситуация несколько улучшилась, тем не менее уровень коэффициента не выходит за пределы 1,22—1,36 (1,281 — в 2012 году), т. е. приближен к нижней границе рекомендуемого диапазона (1—2). Это свидетельствует об отсутствии существенных позитивных изменений в части повышения ликвидности и платежеспособности отечественного бизнеса.
22 ХЖЬ: