Оценка экономической эффективности развития автодорожной сети Сибири с привлечением частных инвесторов

• Автор: Распутин, Алексей Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 182 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1. Оценка экономической эффективности и целесообразности строительства автомобильных дорог
1.1. Дорожное строительство как часть инфраструктуры, экономического 11 развития региона
1.2. Экономическая эффективность проектов дорожного строительства
1.3. Схемы частно-государственного партнерства
Глава 2. Оценка структуры и стоимости капитальных вложений для проекта дорожного строительства
2.1. Источники финансирования строительства автомобильных дорог при привлечении частных инвесторов
2.2. Виды источников
2.2.1. Собственные средства и продажа части проекта
2.2.2. Кредиты банков
2.2.3. Облигационные займы
2.2.4. ЗПИФН
2.2.5. Бюджетные средства
2.3. Понятие средневзвешенной стоимости капитала проекта 91 строительства дороги
2.4. Модель оценки стоимости капитала с учетом риска источников
Глава 3. Методический подход к определению стоимости проекта на примере строительства автомобильной дороги
3.1. Иркутская' область как территория для строительства дороги
3.2. Проект строительства дороги
3.3 Оценка стоимости капитала при проекте строительства дороги
Заключение
Приложения
Библиографический список

ВВЕДЕНИЕ
Одной из задач, поставленных Президентом РФ и правительством РФ в качестве приоритетных на ближайшее время, является развитие дорожной сети в части автомобильных дорог. Под развитием понимается как реконструкция, в том числе с расширением, так и строительство новых дорог. Это очень затратная задача, поскольку построенная дорога требует постоянного обслуживания - ремонта дорожного полотна, управление разметкой и логистическими схемами, дорожной инфраструктурой.
Развитие дорожной сети влияет на качественные и количественные показатели развития регионов и страны в целом. Доступность общественных благ, возможность проникновения промышленности в новые районы, улучшение логистики доставки грузов, обеспечение товарами и снижение затрат на транспортные услуги - только некоторые преимущества развитой дорожной сети.
Без качественной инфраструктуры автомобильных дорог невозможно социальное и экономическое развитие территорий.1 Это актуально как для внутрипоселенченских (и внутригородских) дорог, так и дорог федерального, областного, местного значения вне границ поселений.
Однако качественные и количественные характеристики дорожной сети в РФ намного хуже, чем в развитых странах. Например, низкая пропускная способность дорог в РФ видна в сравнении с Европой: средняя скорость перемещения грузов в РФ составляет около 300 км.в сутки против 1000 км.в сутки по Европе. Многие пункты в соседних регионах не имеют прямого сообщения, и для доставки грузов автотранспорту приходится проходить лишние километры. Слабо развита сеть местных автодорог, что сдерживает развитие как предпринимательства, так и сельского хозяйства и ухудшает социальные условия жизни сельского населения.
1 Ьир://уу¥.тМко.ги/агйс1с5/1-ш5а!1/56-11агаи1о1:г.Ыт]

Максимальная и минимальная плотность дорог по регионам РФ приведена в таблице 1 (километров дорог на 1000 кв.км,территории):
Таблица
Плотность дорог по регионам РФ2
Округ Максимальная Минимальная

СЗФО 417 1

УФО 103 1
СФО 94 5
ДВФО 49 2
Недостаточная протяженность и низкое качество дорог определяют значительную транспортную составляющую в цене товара (в РФ она в 5-6 раз выше, чем в странах Евросоюза).
Однако в настоящее время региональные и местные бюджеты не имеют достаточного количества средств для развития сети дорог. Даже на необходимый ремонт не всегда могут выделяться ресурсы. Таким образом дорожная инфраструктура не только не развивается, но и приходит в упадок. Следовательно, необходимы дополнительные источники финансирования, которые должны быть привлечены вне бюджета. Такими источниками могут быть кредитные ресурсы и средства частных инвесторов. Однако и кредиторы, и инвесторы готовы вкладывать средства в проекты только в том случае, если проект является экономически эффективным.
Коммерциализация дорожной инфраструктуры, то есть создание системы окупаемости дорожного хозяйства, не является инновационной. Подобные механизмы широко используют в мировой практике, когда возврат вложений и получение дохода инвесторами происходит за счет введения платы за пользование дорогой. Однако такая плата не может быть слишком большой,
2 По данным государственного комитета статистики РФ
1.3. Схемы частно-государственного партнерства
Частно-государственное партнерство тема для российских компаний не простая. С одной стороны, все - и собственники, и менеджеры компаний и чиновники понимают, что это конкурентное преимущество и способ выживания в будущем, с другой стороны, на уровне государственном появился специальный термин «корпоративная ответственность», означающий, что если компания сама не стремиться заниматься благотворительными проектами в пользу государства, то ей настойчиво порекомендуют и, возможно, даже помогут правильно расставить приоритеты.
Строительная сфера - одна из наиболее регулируемых и обсуждаемых отраслей для инвестиций как частных, так и корпоративных. Кроме того именно в этой сфере преимущество на стороне не собственника проектов, а потребителя конечного продукта. Фактически спрос на строительные объекты делится на 2 группы: неотложный и инвестиционный. Доля неотложного спроса невелика, менее 30% (в РФ). Инвесторы готовы ждать снижения цен или появления интересных предложений. Следовательно, собственники строительных проектов должны либо снизить цену (при этом норма прибыли зависит от средневзвешенной стоимости капитала), либо предложить некие дополнительные преимущества, которые могут быть реализованы в форме инноваций.
Если сравнивать российскую и американскую строительные сферы, то можно отметить, что цены на недвижимость (исключая элитную) соответствуют среднемировым нормативам. Так, например, существует норма соотношения между доходами граждан и стоимостью недвижимости (по американским средним нормам это 3.2 средних годовых доходов семьи21). В Иркутской области при среднегодовом доходе в 576 тыс.рублей на семью из трех человек за 1,8 миллиона рублей можно приобрести квартиру в малоэтажном доме либо на вторичном рынке, при этом при стоимости квадратного метра в 30 тыс.
21 Л.Вальдман. Американская экономика