Совершенствование инновационно-финансового инструментария форфейтинговой формы финансирования инновационной деятельности

• Автор: Попова, Елена Юрьевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 140 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1. Форфейтинговая форма расчетов как инструмент финансирования инновационной деятельности
1.1. Анализ применения форфейтинговой формы финансирования
для инновационных предприятий в западных странах
1.2. Практика применения и сравнительный анализ преимуществ и недостатков форфейтинговой формы финансирования
1.3. Риски, связанные с форфейтинговыми операциями
Глава 2. Применение форфейтинга при финансировании инновационной деятельности в РФ
2.1. Необходимость применения форфейтинга в РФ в целях развития экспортно-импортных операций по реализации инновационных техно- 51 логий
2.2. Юридический и налоговый аспект форфейтинговой формы финансирования на территории РФ б
2.3. Сравнительная характеристика форфейтинга и других форм финансирования инновационной деятельности
2.4. Система сравнения и соотнесения видов риска форфейтинговой формы финансирования с альтернативными формами 100 Глава 3. Разработка инновационно-ориентированной методики 106 форфейтинговой формы финансирования
3.1. Алгоритм инновационной структуры форфейтинговой операции в сфе- 106 ре международной торговле при экспортных поставках груза
3.2. Инновационная методика форфейтинговой формы финансирования расчетов по внешнеторговым операциям с учетом страховой составляющей
3.3. Практика применения инновационной методики форфейтинговой формы финансирования расчетов по внешнеторговым операциям с учетом страховой составляющей
Заключение
Список использованной литературы
Приложение

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Актуальность диссертационного исследования связана со значением форфейтинга как эффективного инновационного инструмента в интенсификации экспортно-импортных операций, осуществляемых компаниями, занимающихся внешнеэкономической деятельностью. Современный период развития российской экономики характеризуется активизацией выхода компаний на инновационно-активный, международный рынок.
В настоящее время значение и роль внешней торговли в решении экономических проблем России постоянно возрастает. Это связано с тем, что для обеспечения лидирующих позиций российской экономики и повышения ее конкурентоспособности на международных рынках, темпов экономического роста необходима реализация стратегии инновационного развития. Одним из инструментов развития внешней торговли является форфейтинг. Поэтому для компаний, занимающихся внешнеэкономической деятельностью, форфейтинговая форма расчетов в данном случае является чрезвычайно актуальной с практической точки зрения.
Прежде всего, с помощью форфейтинга решается проблема привлечения инвестиций для российских экспортеров в инновационный сектор экономики, ускорения ее структурной перестройки, способствующей экономическому росту. Данная форма финансирования экспортера стала привлекательна для российских компаний в связи с ее гибкостью и дешевизной по сравнению с внутренним рынком предложения капитала.
Таким образом, от хозяйствующих субъектов при принятии неординарных решений требуется применение инновационных методов повышения социально-экономической эффективности российских экспортеров с использованием зарубежного и отечественного опыта в области форфейтинговой формы расчетов.
На сегодняшний день недостаточно проработан вопрос, касающийся создания инновационной методики форфейтинговой формы финансирования российских экспортеров, учитывающей расчеты одновременно с таможенными, страховыми, кредитными, брокерско-дилерскими и фискальными органами.

Анализ имеющейся практики применения форфейтинга как инструмента инновационного развития российских экспортеров показал отсутствие разработки научнообоснованного подхода в данном вопросе, что свидетельствует об актуальности и значимости проблем в условиях экономической нестабильности в Российской Федерации. Указанное обстоятельство и определяет актуальность темы диссертации.
Степень разработанности проблемы. Проблемам, исследуемым в диссертационной работе, уделяли большое внимание как российские, так и зарубежные авторы. Основополагающими в области форфейтинга и инвестиционной деятельности, сравнительной характеристики российских и зарубежных правил расчета форфейтинговых платежей являются работы таких российских авторов, как: К.Р. Адамовой, Ю.А. Алексановой, В.В. Афонина, Ю.В. Бусловской, JI.A. Бекларяна, М.Е. Буровой, О.Б. Гусева, A.C. Голубева, Е.Ф. Жукова, Б.Д. Завидова, А.Г. Ивасенко, Л.П. Кроли-вецкой, Д.В. Курышева, С.В. Леонтьева, М.В. Леднева, Н.И. Лобанова, М.Ю. Лаврик,
О.И. Лаврушина, A.B. Лебедева, А.Д. Минеева, Л.А. Новоселовой, И.Я. Носковой, Р.В. Огонькова, С.А. Орехова, В.В. Патрова, Е.С. Подвинской, В.И. Пятановой, М.В. Русакова, Ю.А. Соколовой, М.О. Стешина, И.М. Табаева, АЛ.Фельдмана, М.И. Трей-виша, В.М. Усоскина, А.М. Эрделевского; так и зарубежных:: Р. Дж. Тьюлза, Дж. Бате, М. Лемуана, Ф. Селинджера, Дж. Синки, М. Формана, Д. Хаукинса, Э. С. Брэдли, Л. Дж. Гетмана, М. Д. Джонка, У. Ф. Шарпа, Г. Дж. Александера, Дж. В. Бэйли и др.
Однако, еще слабо рассмотрены вопросы создания финансового механизма развития отраслей экономики посредством применения инновационного инструментария форфейтинговой формы финансирования расчетов по внешнеторговым операциям. Также недостаточно проработаны научно-теоретические аспекты данной тематики.
Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является создание инновационной методики форфейтинговой формы финансирования расчетов по внешнеторговым операциям, а также разработка методического подхода к анализу возможности и эффективности использования форфейтинговой формы финансирования экспортных поставок продукции, как важного фактора конкурентоспособности инновационно-ориентированных компаний экспортеров.

бумаг, что в свою очередь снижает потенциальную возможность их попадания на вторичный рынок. Кроме того, до сих пор не до конца определен юридический статус подобных соглашений. Поэтому на практике они используются редко.
Существует и другой способ. Если экспортер готов им воспользоваться, ему придется значительно увеличить количество документов, каждый из которых теперь составляется на меньшую сумму с помощью изменения сроков (например, привычные 6 месяцев можно разбить на 2 интервала по 3 месяца и т.д.). Этот способ предпочтителен тем, что не предусматривает составления договора участия между держателями бумаг.
Важно отметить принципиальное различие между форфейтером - участником синдик-та и покупателем на вторичном рынке. Участник синдиката является покупателем на первичном рынке и в его обязанности входит проверка законности и правильности оформления всех приобретенных им ЦБ, а также гарантий и аваля, прилагаемых к бумагам. Покупатель на вторичном рынке не имеет подобных обязанностей [113].
Плавающая ставка. Увеличение финансирования, для которого ведется расчет дисконта на основе плавающей ставки процента, стало важным этапом в развитии форфейтингового рынка. Данное обстоятельство обусловлено ростом нестабильности процентных ставок и показывает нежелание многих банков заключать сделки по фиксированным ставкам.
Если же говорить об экспортере, то для него любая продажа на основе плавающей ставки процента уменьшает возможности получения максимума денежных средств. Дело в том, что первичный форфейтер продает на вторичном рынке бумаги с дисконтом, базирующимся на превалирующей процентной ставке, причем продажа осуществляется с условием окончательного финансового урегулирования на определенную дату и с учетом последующего движения процентных ставок. Фактически до истечения срока векселя таких дат может быть несколько.
Таким образом, соглашение подразумевает высокую степень риска и может вести к возникновению непредсказуемых обязательств, что, конечно, является поводом для беспокойства не только форфейтера, но и его аудиторов. Форфейтинга-