Государственное регулирование рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды

• Автор: Галлямова, Лариса Разилевна
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Казань
• Количество страниц: 177 с. : ил.

Содержание
Введение

1. Теоретико-методологические подходы к исследованию финансового капитала

1.1. Анализ альтернативных трактовок сущности финансового капитала

1.2. Структура рынка финансового капитала и присущие ему противоречия

1.3. Зависимость состояния рынка финансового капитала от содержания этапа глобализации национальной и мировой экономики
2. Формы и методы государственного регулирования рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды

2.1. Деформация институциональной среды современной экономики

2.2. Особенности государственного регулирования рынка финансового капитала в российской экономике
2.3. Институциональные особенности государственного регулирования рынка финансового капитала
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение
Актуальность диссертационного исследования. Мировой экономический кризис 2008-2009 гг., неустойчивая динамика основных макроэкономических показателей в посткризисный период и их ухудшение на современном этапе развития стали причиной повышенного интереса к проблемам функционирования рынка финансового капитала и методам его регулирования. Несмотря на длительный период обсуждения закономерностей формирования финансового капитала, его сущности и роли в обеспечении поступательной динамики общества, в настоящее время отсутствует единый подход к трактовке данной категории, что препятствует разработке действенных инструментов воздействия государства на процессы его воспроизводства. Неоклассическая концепция отрицает самостоятельность финансового капитала как ключевой категории, отражающей существенные аспекты экономических явлений и процессов. В то же время применение принципов «мейнстрима» в процессе исследования экономической действительности и отрицание гносеологического потенциала категории «финансовый капитал» не означает отказа от обращения к анализу конкретных форм его реализации и особенностей функционирования финансового рынка. В свою очередь, применение положений ортодоксальной политической экономии, трактующей сущность финансового капитала как результат эволюции и слияния промышленного и банковского капитала, не может быть использовано для формирования действенной программы государственного регулирования без учета особенностей современного этапа развития мирового хозяйства и специфики российской экономики, характеризующейся наличием деформированной институциональной среды. Тем самым, для выявления закономерностей функционирования рынка финансового капитала, определения его роли в в циклическом развития мировой и национальной экономических систем, анализа современных форм его реализации, причин превращения в
обособившийся и самодостаточный феномен, с которым связаны интересы подавляющего большинства экономических агентов, требуется интеграция достижений альтернативных экономических школ и течений.
Неоднозначность трактовок финансового капитала обусловливают отсутствие целостной концепции российского финансового сектора, взаимосвязанной с долгосрочной стратегией развития нефинансового сектора и национальной экономики в целом. Это находит выражение в противоречии между прогнозными индикаторами, содержащимися в программных документах российского государства. Так, Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации (РФ) на период до 2020 года [156] предполагает повышение относительного уровня капитализации российских компаний к 2020 г. до 150-200% валового внутреннего продукта (ВВП), а также увеличение отношения стоимости российских корпоративных облигаций в обращении к ВВП с 3,8% в 2007 г. до 22-25% в 2020 г. При этом аналогичные показатели в Стратегии развития финансового рынка РФ на период до 2020 года [157] установлены на уровне 104% и 12% соответственно. Подобное противоречие свидетельствует об отсутствии адаптированной к российской действительности методики оценки состояния финансового рынка в кратко- и долгосрочном периодах. Это приводит к декларативности заявлений о значимости финансового капитала для развития реального сектора экономики.
Постиндустриальная экономика характеризуется наличием сильной прямой зависимости динамики индикаторов реального сектора российской экономики от состояния рынка долевого и долгового финансирования, состояния рынка производных финансовых инструментов. Это определяется тем, что вложения банковских организаций на рынке акций составляют около 1,5%, а на рынке облигаций - около 30%. Однако потенциал финансового сектора как источника экономического роста может быть реализован только при условии его сбалансированного развития с динамикой основных показателей нефинансовых сегментов, параметрами консолидированного
столько в целях извлечения максимальной прибыли, сколько в целях изыскания внутренних резервов для обеспечения непрерывности воспроизводственных процессов.
На основании изученных нами подходов к определению финансового капитала, можем уточнить определение финансового капитала. Мы понимаем финансовый капитал как капитал, находящийся в распоряжении банков и иных финансовых институтов любого масштаба и применяемый в промышленности, торговле, в финансовом секторе с целью получения дохода его собственником, циркулирующий при этом в форме денежных средств, акций и других документов, являющихся свидетельством собственности.
1.2. Структура рынка финансового капитала и присущие ему противоречия
В современной экономической теории понятие «модель развития финансового капитала» отсутствует, но применяется понятие «модель финансового рынка». Исследованием характеристик и взаимосвязи моделей финансового рынка с типом экономики занимаются как отечественные, так и зарубежные ученые. На наш взгляд понятие «модель финансового рынка» сужает область исследования, различие между данными понятиями обусловлено различием между категориями «финансовый рынок» и «финансовый капитал».
Считается, что первоначально типология финансовых систем рассматривалась в работах Дж. Р. Хикса. Экономист различал два вида экономических агентов: агенты, которые «удовлетворяют свои потребности в ликвидности благодаря владению ликвидными активами» и агенты, которые «придерживаются практики заимствований». [110, с. 34] Исходя из этой классификации, Хикс дифференцировал и типы экономик: «экономика рынка» и «экономика задолженности».