Рынок деривативов в мировой экономике: особенности развития и направления трансформации

• Автор: Седунов, Алексей Федорович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 180 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

Г ЛАВА 1. Теоретические основы рынка деривативов

§1.1. Теоретические подходы к трактовке деривативов как производных инструментов

§ 1.2. Предпосылки появления ■ деривативных контрактов и место рынка деривативов в структуре финансового и товарного рынков

§1.3. Классификация деривативов и сферы их применения

§1.4. Противоречивость деривативов: хеджирование и повышенный риск

ГЛАВА 2. Рынок деривативов в экономиках развитых стран: направления трансформации

§2.1. Основные тенденции рынка деривативов в экономиках развитых стран

§2.2. Мировой финансовый кризис и его взаимосвязь с рынками деривативов в развитых странах

Глава 3. Роль рынка деривативов в экономиках развивающихся стран (на примере БРИК)

§3.1. Особенности формирования рынка деривативов в странах БРИК
§3.2. Влияние мирового финансового кризиса на динамику рынков деривативов стран БРИК и его последствия
§3.3. Основные направления развития рынков деривативов в странах БРИК
Заключение
Список литературы

ВВЕДЕНИЕ
Рынок деривативов является одним из самых быстро растущих сегментов финансового рынка. По итогам 2012 года совокупный объем этого рынка составил порядка 640 трлн. долларов, превысив размер мирового ВВП фактически в 10 раз. Быстрые темпы и объемы роста этого рынка являются следствием как проявления дисбаланса между реальным и финансовым секторами экономики, так и потребностями участников экономической деятельности. При этом образуются новые центры торговли данными инструментами, степень взаимозависимости и интеграции между ними постоянно усиливается.
Рынок деривативов как непосредственная часть финансового сектора является достаточно чувствительным к изменениям экономической конъюнктуры, но обладает значительными ресурсами и потенциалом для того, чтобы также влиять на нее. Яркий пример - финансово-экономический кризис, начавшийся в 2007 году, одной из причин которого является нарастающий объем спекуляций на рынке структурных деривативов, а именно кредитных дефолтных свопов (CDS).
Последствия этого кризиса обусловили определенную трансформацию рынка деривативов, которая проявляется в виде особенностей развития и становления «новых» центров торговли, а также их модернизации в мировой экономике.
Актуальность темы исследования обусловлена следующими обстоятельствами.
Во-первых, рынок деривативов играет важную роль в экономиках развитых и развивающихся стран. Несмотря на появление первых торговых площадок еще в начале ХХ-го века, интенсивное развитие производных инструментов началось в последние десятилетия, что привело к лавинообразному росту объема заключаемых сделок на данном рынке.

Во-вторых, финансово-экономический кризис конца прошлого десятилетия значительно сказался на функционировании рынка деривативов, серьезно изменив структуру участников торгов, различные аспекты его регулирования, взаимосвязь с другими секторами экономики, а также оказал существенное воздействие на дальнейшее направление развития этого рынка в мировой экономике.
В третьих, развитие рынка деривативов в развивающихся экономиках имеет свои отличительные особенности в сравнении с аналогичными рынками развитых стран. Эти особенности обусловлены, прежде всего, процессом глобализации, серьезным влиянием на этот рынок со стороны государства, а также - предприятий и компаний как финансового, так и реального секторов экономики.
В этой связи в диссертации уделяется особое внимание рынкам стран БРИК, исследование которых актуально и с точки зрения следующих факторов:
- страны, входящие в БРИК, являются лидерами среди развивающихся стран по многим макроэкономическим показателям (ВВП, население и т.д.);
- присутствие России, как одного из важнейших участников БРИК;
- страны БРИК оказывают существенное влияние на мировую экономику на современном этапе, внеся вклад в мировой ВВП в 2012 г. в размере $2,2 трлн., что эквивалентно ВВП такой страны, как Италия.
Вышеуказанные обстоятельства предопределили выбор темы данного исследования.
Объект и предмет исследования. Объект исследования -деривативный рынок развитых и развивающихся стран. Предмет исследования - совокупность экономических отношений, складывающихся на деривативных рынках этих стран.

сектора инструментов трансформируются в более крупные образования -рынки.
В современной экономической системе срочный рынок является неотъемлемой частью финансового рынка и рынка товаров.
Несмотря на качественные отличия вышеуказанных сфер экономических отношений, рынок деривативов обладает унифицированные свойствами, которые позволяют ему не просто взаимодействовать и с тем и с другим, но также быть их составной частью.
Рассмотрим сначала рынок деривативов в структуре финансового рынка. Основными составляющими финансового рынка являются:
I. Денежный рынок, который включает в себя:
- Валютный рынок, на котором осуществляется купля-продажа валют на основе спроса и предложения.
- Учетный рынок, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя и другие виды краткосрочных обязательств. Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.
- Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Они используются для регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов, а также совершения активных операций.
И. Рынок капитала, подразделяется на:
- Рынок ЦБ, который обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную цену и могут продаваться, покупаться и погашаться.