Финансовый анализ инвестиционных проектов на промышленных предприятиях

• Автор: Кириченко, Елена Викторовна
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Саратов
• Количество страниц: 188 с. : ил.

1. Содержание и концептуальные подходы финансового
анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях
1.1. Финансовый анализ как основа комплексного анализа инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики
1.2. Организация финансового анализа на стадиях предварительной экспертизы и контроля за ходом
реализации промышленных инвестиционных проектов
1.3. Классификация промышленных инвестиционных проектов и стандарты бухгалтерского учета и отчетности - базовые положения
для проведения финансового анализа
2. Оценка современной методологии и практики финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях
2.1. Этапы становления методологического обеспечения финансового анализа инвестиционных проектов на
промышленных предприятиях
2.2. Оценка теоретических принципов, на которых базируются современные методических рекомендации
по проведению финансового анализа
2.3. Проблемы практического применения современных методических разработок по финансовому анализу
3. Совершенствование методики финансового анализа инвестиционных проектов как действенного инструмента обоснования инвестиционных решений
3.1. Развитие теоретической концепции и совершенствование принципов финансового анализа инвестиционных проектов
3.2. Совершенствование положений методики проведения финансового анализа инвестиционных проектов
3.3. Управление процессом принятия решений на основе
результатов финансового анализа инвестиционных проектов
Заключение
Список использованных источников и литературы
Приложения

Актуальность темы исследования. В период становления рыночной экономики Российской Федерации активизация инновационной и инвестиционной деятельности промышленных предприятий играет ключевую роль. В связи с этим актуальными становятся проблемы управления этими процессами. Среди них центральное место отводится методологическим проблемам аналитического обоснования инновационноинвестиционных проектов. Не менее важными являются также проблемы совершенствования методологии анализа фактической эффективности реально реализованных инвестиционных проектов.
Однако применяемые методики финансового анализа инвестиционных проектов имеют многочисленные недостатки. Так, в настоящее время не до конца решены вопросы выбора критериев для аналитической оценки оптимальности проектов; нет рекомендаций относительно преимуществ и недостатков моно - и поликритериальных подходов к оценке проектов; имеющиеся методические материалы базируются на целом ряде научно не обоснованных, а иногда просто ошибочных положений; нет четкого обоснования различий в экономическом и финансовом обосновании инвестиционных проектов; из числа критериальных показателей в методических материалах по финансовой оценке инвестиционных проектов и отбору их для финансирования исключен показатель рентабельности; нет четкости в выборе по критериям абсолютной и сравнительной эффективности инвестиционных проектов и др.
В связи с этим проблема совершенствования методологической базы финансового анализа, а также потребность в новых методах обоснования инвестиционных проектов, обеспечивающих их объективную и достоверную оценку, и обуславливает актуальность темы настоящего диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Представленное диссертационное исследование основано на разработках отечественных и
зарубежных ученых в области теории и методологии финансовой оценки инновационно-инвестиционных проектов. Значительный вклад в развитие этой теории и методологии внесли: Т.С.Хачатуров, В.В.Новожилов, К.М.Великанов, А.И.Ноткин, Д.С.Львов, В.Н.Богачев, А.Б.Залесский,
А.Л.Лурье, Б.Л.Бенцман, Г.А.Краюхин, А.Г.Аганбегян, Л.И.Абалкин и др. В последние годы исследованиями методологических проблем определения экономической эффективности инвестиционных проектов активно занимались И.Т.Балабанов, В.С.Баландин, В.В.Ковалев, А.Б.Идрисов, Д.А.Ендовицкий, Э.И.Крылов, А.А.Первозванский и Т.Н.Первозванская, Р.Дамари, Л.Дж.Гитман, М.Д.Джонк и др.
Но, несмотря на наличие большого количества работ, посвященных проблемам финансовой оценки инвестиционных проектов, до сих пор имеется определенное отставание разработки теоретических основ и методологии финансового анализа инвестиционных проектов от потребностей практики.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование теоретических и методологических основ финансового анализа инвестиционных промышленных проектов в условиях российской рыночной экономики.
Для достижения поставленной цели в процессе диссертационного исследования решались следующие задачи:
- уточнение формулировки теоретической концепции сопоставления результатов и затрат и на основе этого уточнение методики финансового обоснования инвестиционных проектов, сделав ее более адекватной современной рыночной экономике;
усовершенствование системы принципов финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях;
- анализ показателя внутренней нормы доходности проекта с позиций объективности методики его расчета и целесообразности применения в финансовом анализе;
аналитиками при использовании различных пакетов прикладных программ. В некоторых из них (Project Expert, "Альт-Инвест" и др.) не учтены особенности формирования договорной стоимости объектов строительства, расчетов между застройщиками и подрядчиками.
В-четвертых, в ПБУ 2/94 представлена методика формирования затрат и результатов отдельно для застройщика и подрядчика.
Необходимым дополнением рассмотренных выше стандартов являются Типовые методические рекомендации по планированию и учету себестоимости строительных работ (утверждены Минстроем России 04. 12. 95 № БЕ-11-260 /7). В этом нормативном документе дается детальное представление о составе расходов, включаемых в себестоимость строительных работ, принципы классификации затрат, а также методы планирования и учета себестоимости строительства.
Среди объектов инвестирования наибольший удельный вес занимают основные фонды. Техническое состояние, динамика и структура этих внеоборотных активов, критерии их признания и методы оценки непосредственно влияют на формирование инвестиционной политики промышленного предприятия. Все это подтверждает значимость информационного материала, содержащегося в ПБУ 6/97 "Учет основных средств", в методическом обеспечении финансового анализа инвестиционных проектов. Особое место в анализе структуры средств финансирования занимает оценка внутренних источников средств, важнейшим из которых является амортизация.
В ПБУ 6/97 определены 4 способа начисления амортизации основных фондов: линейный; уменьшаемого остатка; списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; списания стоимости пропорционально объему продукции.
В зависимости от применяемого способа начисления амортизации финансовый аналитик реально может оперировать такими результативными показателями, как уровень проектной прибыли, финансового риска, размер