Правовое регулирование финансового надзора за деятельностью участников рынка ценных бумаг

• Автор: Левкин, Евгений Владимирович
• Шифр специальности: 12.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 171 с.

Глава1. ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ РЕАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОПРАВОВЫХ НОРМ, РЕГУЛИРУЮЩИХ НАДЗОР НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
§1.Юридическое содержание финансового надзора, его понятие и виды
§2.Источники финансово-правового регулирования на рынке ценных бумаг
§3.Основные механизмы государственного регулирования финансового надзора на рынке ценных бумаг
ГЛАВА2. ФИНАНСОВО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВИДОВ ФИНАНСОВОГО НАДЗОРА ЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
§1.Регулирование, контроль и надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг
§2.3ащита прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг
§З.Финансовый надзор за манипулятивной и инсайдерской деятельностью на рынке ценных бумаг
ГлаваЗ. АНАЛИЗ ЗАРУБЕЖНОГО ОПЫТА ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО НАДЗОРА НА
РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
§1.Иностранный опыт финансово-правового регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг
§2.Предложения по совершенствованию норм российского законодательства в области организации финансового надзора за рынком ценных бумаг
Заключение
Список использованной литературы
Актуальность темы исследования. Одной из важнейших задач становления рыночной экономики в России является проблема государственного регулирования, контроля и надзора аз рынком ценных бумаг, поскольку возникает необходимость развития новых организационно-правовых формы обеспечения правопорядка и законности в финансовой сфере. В соответствии с мировой практикой рынок ценных бумаг является одним из основных источников финансирования крупных инвестиционных проектов, в том числе по техническому перевооружению предприятий. В Послании Президента Российской Федерации Федеральному собранию 2006 года сказано, что рынок ценных бумаг требует организации финансового надзора со стороны государства.
Сегодня в экономически развитых странах неуклонно идет процесс увеличения массива публично-правовых норм, регулирующих правоотношения с ценными бумагами за счет снижения доли норм частных. Необходимо отметить, что публично-правовое регулирование включает систему государственных мер регулирования отношений на рынке ценных бумаг, поскольку частные интересы участников рынка ценных бумаг не преследуют общие цели стабилизации денежного оборота. В государственном регулировании рынка ценных бумаг необходимо соблюдение известной меры, поскольку оно может быть как положительным фактором, так и отрицательным, замедляющим процесс развития международного обмена капиталами, подавляющим интерес участников рынка к высокоэффективной деятельности.
Финансовый надзор за рынком ценных бумаг вызван необходимостью формирования цивилизованных организационно-правовых форм финансовой системы либеральной экономики. В постоянно совершенствующейся модели российского рынка ценных бумаг важную роль играют надзорные финансовоправовые нормы. Государственное финансово-надзорное регулирование представляет собой систему мер, осуществляемых уполномоченным
государственным органом по рынку ценных бумаг и направленных на стабилизацию финансового оборота фондовых ценностей, "уравновешивание" баланса интересов участников, предотвращение правонарушений и обеспечение устойчивого развития рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг, как правило, это высоко конкурентный рынок, в результате функционирования которого создаются предпосылки для объективной оценки эффективности тех или иных вложений капиталов. При этом большое внимание уделяется не только доходности той или иной ценной бумаги, но и её надежности и ликвидности. В свою очередь, на ликвидность существенное влияние оказывают исторически сложившиеся традиции и определенные стереотипы в оценке тех или иных сегментов рынка ценных бумаг. Субъектами рынка ценных бумаг преследуются различные цели, что обуславливает его сегментацию, способствуя аккумулированию средств инвесторов, как в высокодоходные секторы экономики, так и в государственные и местные бюджеты. Посредством рынка ценных бумаг могут решаться и социальные проблемы путем организации их финансирования, а также повышается эффективность функционирования систем социального страхования и пенсионного обеспечения.
Роль ценных бумаг этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.
Недостаточное развитие нормативно-правовой базы и системы государственного регулирования на начальном этапе развития рынка привело массовым конфликтам и злоупотреблениям. Только в 1995-1999 годах жертвами финансовых «пирамид» и других общественно-опасных деяний па рынке ценных бумаг стали миллионы россиян.
Угроза экономической безопасности явилась одной из предпосылок для активизации государственного регулирования механизма рынка ценных бумаг
министру было предоставлено право увольнять маклеров с должности в случае обнаружения злоупотреблений.
Этим ограничивалась к середине 1890-х годов регламентация биржевых сделок с ценными бумагами. Из 198 статей биржевого устава- закона, определявшего всю деятельность биржи, только в 3 статьях упоминалось о сделках с фондами, тогда как в эти годы они уже значительно преобладали над товарными. В административном же порядке Министерство финансов, по свидетельству его представителей, не .считало необходимым "вмешиваться" в функции биржевых комитетов. Мало того, оно даже не располагало данными не только об объеме биржевых сделок с частными ценностями, но, нередко, и о существовавших биржевых обычаях. Само введение частных ценных бумаг на биржу и порядок их биржевой котировки определялись исключительно обычаями каждой из бирж.
Введение частных ценных бумаг в котировку осуществлялось по инициативе правления компании, просто группы акционеров или банка. Для этого они должны были обратиться к биржевому комитету с заявлением, при котором прилагали устав общества, образец бумаги и, если общество существовало несколько лет, отчет за последний год. Однако в 1890-х годах допускались к котировке и бумаги только образованных компаний; в этом случае требовалось подтверждение сбора всей суммы капитала. Не допускались к котировке бумаги акционерных обществ, чей капитал был менее 500 т.р. Ограничение суммы акционерного капитала объяснялось представителями Министерства финансов как мера "против захвата данной бумаги", точнее захвата компании путем скупки большинства ее акций на бирже в ущерб интересов прежних владельцев (считалось, что капитал в 250-300 т.р. легко может попасть в одни руки).
Актом от 27 июня 1900 г. все фондовые операции были подчинены жесткому контролю со стороны Министра финансов, который 10 января 1901 г. на основании закона утвердил «Правила для Фондового отдела Петербургской биржи». Высочайшим повелением, объявленным министром финансов 9 января того же года, лица, «которые войдут в состав фондового отдела при Санкт-Петербургской бирже в 1901 году», даже освобождались «от выборки особых
м>