Финансовые методы управления собственным и заемным капиталом компаний

• Автор: Артюхов, Артур Альбертович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 161 с. : ил.

Глава I. Теоретические основы применения финансовых методов управления собственным и заемным капиталом компаний
1.1. Эволюция теоретических представлений о применении финансовых методов управления собственным и заемным капиталом компаний
1.2. Макроэкономические факторы, влияющие на применение финансовых методов управления собственным
и заемным капиталом компаний
1.3. Внутрикорпоративные факторы, влияющие на применение финансовых методов управления собственным
и заемным капиталом
Глава II. Анализ применения финансовых методов управления
собственным и заемным капиталом компаний
2.1. Критерии классификации финансовых методов управления собственным и заемным капиталом компаний
2.2. Финансовые методы управления конкретными элементами собственного и заемного капитала
2.3. Риск-менеджмент в сфере управления собственным и заемным капиталом компаний

Глава III. Использование финансовых методов управления собственным и заемным капиталом в российском корпоративном секторе
3.1. Специфика российского корпоративного сектора и использование финансовых методов управления собственным и заемным капиталом
3.2. Современные тенденции использования российскими компаниями финансовых методов управления собственным и заемным капиталом
3.3. Стратегические аспекты применения финансовых методов управления собственным и заемным капиталом российских компаний
Заключение
Список использованной литературы

Актуальность темы диссертации. Формирование оптимальных объемов собственного и заемного капитала, поддержание адекватных соотношений между его элементами, минимизация издержек привлечения совокупного капитала являются важнейшими условиями эффективной коммерческой деятельности компаний. Экономически обоснованный уровень финансового левериджа обеспечивает максимизацию доходности собственного капитала и одновременно допускает приемлемый для компаний уровень финансовых рисков. Разница между операционной прибылью компании и средневзвешенными издержками привлечения собственного и заемного капитала характеризует экономическую добавленную стоимость, создаваемую компанией.
Использование финансовых методов управления элементами собственного и заемного капитала с учетом конкретных фаз хозяйственного цикла позволяет существенно повысить эффективность деятельности компаний и обеспечить их долгосрочную финансовую стабильность.
Научно обоснованное применение финансовых методов управления собственным и заемным капиталом компаний, адекватных особенностям российской экономики и специфике ее корпоративного сектора, способно обеспечить устойчивое развитие отечественных компаний, их инновационную активность, выход на мировой рынок.
Актуальность темы диссертационной работы обусловлена необходимостью:
- изучения теоретических основ использования финансовых методов управления собственным и заемным капиталом компаний;

риджа способно создать трудности для компаний даже на стадии их роста. Это связано с вероятностью значительных среднесрочных циклических колебаний, для которых характерны сильные изменения совокупного спроса, процентных ставок, валютных курсов.
На стадии роста компании обычно реинвестируют получаемую прибыль. Это снижает их потребности в заемном капитале. Но увеличение собственного капитала создает предпосылки для относительно безрискового наращивания финансового левериджа.
Для оценки возможностей увеличения заемного капитала растущих компаний большое значение имеет показатель р, определяемый в модели САРМ. Этот показатель отражает рискованность ведения бизнеса конкретной компании, учитываемой участниками фондового рынка при курсообразовании на ее акции. Понижательная тенденция динамики коэффициента р означает, что рыночная информация позитивна для котировок акций компании, а участники рынка рассматривают соотношение собственного и заемного капитала как низкорискованное.
При такой тенденции в динамике коэффициента р менеджмент компании может принять решение об увеличении доли заемного капитала. Но подобное решение должно основываться на выборе новых высокодоходных инвестиционных проектов, которые в перспективе увеличат операционную прибыль компании. В противном случае участники фондового рынка воспримут информацию о росте заемного капитала как свидетельство нарастания кредитного риска. Соответственно изменится динамика коэффициента р.
Устойчивый рост коэффициента р означает негативную оценку фондовым рынком складывающегося соотношения собственного и заемного капитала ком-