Совершенствование системы проектного финансирования в электроэнергетике

• Автор: Андреев, Андрей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Иваново
• Количество страниц: 170 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. Социально-экономические предпосылки использования источников инвестирования в электроэнергетике
1.1 Основные тенденции реформирования электроэнергетики России
1.2 Характеристика инвестиционных процессов в электроэнергетике
1.3 Источники инвестирования
ГЛАВА 2. Анализ источников инвестирования в электроэнергетику в период реформирования
2.1. Амортизационные отчисления
2.2. Механизм гарантирования инвестиций
2.3. Дополнительный выпуск ценных бумаг энергетических компаний
2.4. Проектное финансирование
ГЛАВА 3. Совершенствование механизма проектного финансирования электроэнергетических объектов
3.1 Механизм проектного финансирования
3.2 Анализ финансовых потоков при проектном финансировании
3.3 Анализ рисков проектного финансирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ
Развитие энергетической отрасли является катализатором не только стабильного развития народного хозяйства страны, роста ВВП, но и благополучия граждан в целом.
Одним из важных факторов развития энергетической отрасли страны является привлечения необходимого объема инвестиций. Инвестиции, в целом, играют существенную роль в функционировании и развитии экономики страны. Рост инвестиций оказывает воздействие на объём общественного производства и занятость, структурные сдвиги в экономике, развитие конкретных её отраслей, включая энергетическую. Грамотная инвестиционная политика позволит достичь значительного улучшения экономической ситуации в стране и повышения уровня жизни населения. Следовательно, чтобы обеспечить сбалансированное функционирование и стимулировать развитие экономики, необходимо создать условия для эффективного и бесперебойного осуществления инвестиционного процесса. Эта задача становится особенно актуальной в современных российских условиях. Для выхода из кризиса и обеспечения экономического роста необходимо создание новых производственных мощностей, обновление основных фондов и, на этой основе, реализация стратегий инновационного прорыва и модернизации.
Энергетические проекты требуют огромных капиталовложений и отличаются окупаемостью, которая растягивается на многие годы или даже десятки лет, что ведёт к возникновению повышенной рисковой нагрузки для инвесторов. Чем более масштабен энергетический проект, чем большие инвестиции необходимы для его реализации, тем большее количество сторон вовлечено в его реализацию и тем больше различных рисков присущи проекту. В результате, складывается необходимость всё больше уделять внимание организации финансирования подобного рода инвестиционных проектов. К настоящему времени в российской энергетике отмечено отсутствие реализованных проектов с применением проектного

финансирования. На стадии реализации находится несколько проектов: Адлерская ТЭС (ОАО «ОГК-6»), Нижневартовская ГРЭС (ОАО «ОГК-1») и реконструкция Тенинской котельной (ОАО «ТГК-2»). Даная работа призвана привлечь внимание специалистов к возможностям использования проектного финансирования, как эффективного метода привлечения инвестиций в отрасль с возможностью контроля целевого расхода средств, как со стороны кредиторов (отечественных и зарубежных банков) так и со стороны гаранта возврата средств (государство, энергетическая компания).
Несмотря на все преимущества, возможности и потребности использования проектного финансирования в научных трудах отечественных авторов проблемы использования проектного финансирования в электроэнергетике освещаются недостаточно. В последнее десятилетие проектное финансирование в России эффективно использовалось в нефтегазовой отрасли, строительной сфере и пр.
В мировой практике для реализации масштабных и капиталоемких проектов уже несколько десятилетий активно используется проектное финансирование. Поэтому крайне важной является проблема адаптации осуществления проектного финансирования для российских условий.
В складывающихся условиях функционирования рыночной экономики необходимо создание благоприятного инвестиционного климата, обеспечивающего мобилизацию и эффективное использование инвестиционных ресурсов для энергетического строительства. Это определило выбор темы диссертационного исследования и обусловило его актуальность для теории и практики строительства объектов на современном этапе развития отечественной энергетики.
Степень научной разработанности темы исследования. Наибольший вклад в решение проблем, связанных с экономикой и финансами электроэнергетики, внесли такие отечественные ученые как: Е.И.Борисов,
В.В.Великороссов, В.И.Колибаба, Л.Д.Гительман, А.И.Кузовкин, А.С.Некрасов, В.Р.Окороков, Ю.А.Соколов, Е.В.Яркин и др.

энергетики в реальный тормоз развития экономики нашей страны в обозримом будущем - через 5-гЮ лет [I, 35]. Усугубляется данная ситуация:
• отсутствием реальных рынков:
* проектировщиков,
генподрядчиков,
инжиниринговых компаний;
• отсутствием возможностей энергомашиностроительной отрасли России производить собственное энергетическое оборудование, соответствующее мировому уровню:
энергетические ГТУ;
котлы ССКД и ЦКС.
• невостребованностью интеллектуальных ресурсов в стране для проектирования современного энергетического оборудования;
• отсутствием современной системы подготовки инженерно-технического персонала в энергетических ВУЗах, ориентированной на подготовку выпускников высшей школы в соответствие с требованиями по эксплуатации современных энергетических установок, а не на узкоспециализированное изучение техники и технологий 30-50 летней давности;
• отсутствием преемственности поколений проектных организаций, ВУЗов, НИИ [III, 27].
На сегодняшний день ясно, что для решения всех указанных проблем
необходим комплексный подход, требующий значительных по объему затрат
и всесторонних ресурсов [I, 34; II, 34]. Однако для снятия напряженности в
текущей ситуации наиболее критическим представляется момент, связанный
механизмом возврата инвестиций при строительстве энергетических
объектов. Электроэнергетика сейчас является бизнесом, а единственной
целью бизнеса, как известно, является преумножение капитала,
следовательно, для того, что бы реализовать полномасштабную программу
РАО ЕЭС по вводу новых генерирующих мощностей необходимо