Совершенствование механизмов синдицированного кредитования предприятий

• Автор: Новикова, Мария Алексеевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 199 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. МЕХАНИЗМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ПРОЕКТОВ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
1Л Организация финансирования проектов промышленных предприятий
1.2 Инструменты привлечения заемного финансирования
1.3 Сущность и особенности синдицированного кредитования
ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА ЭФФЕКТИВНЫХ СХЕМ СИНДИЦИРОВАННОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ
2.1 Организация синдицированного кредитования за
рубежом
2.2 Выявление зависимостей индикативных условий синдицированного кредитования
2.3 Разработка гибридных схем синдицированного кредитования
предприятий
ГЛАВА 3. ФОРМИРОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНЫХ МЕХАНИЗМОВ СИНДИЦИРОВАННОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ
3.1 Анализ эффективности разработанных гибридных схем синдицированного кредитования
3.2 Алгоритм выбора гибридной схемы синдицированного кредитования
3.3 Создание Ассоциации как фактора развития рынка синдицированного
кредитования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Методы финансирования бизнеса имеют большое значение для обеспечения его конкурентоспособности. Злободневной проблемой российской экономики является низкая конкурентоспособность многих предприятий национального бизнеса, и это стало фактором, вызывающим интенсивные споры по поводу последствий вступления Российской Федерации в ВТО. В первую очередь это обусловлено изношенностью основных фондов в важнейших отраслях экономики.
Физический и моральный износ основных фондов- одна из основных причин неэффективности многих отраслей народного хозяйства. Низкие темпы обновления оборудования предприятий, вялотекущая реконструкция и строительство новых производственных мощностей сдерживают процесс модернизации и экономическое развитие Российской Федерации в целом.
Решить такого рода комплексную проблему можно только на основе политики и практики последовательного, решительного обновления основных фондов, включая реализацию политики утверждения прорывных технологических направлений, стимулирование перспективных производств, реконструкцию и техническое перевооружение имеющихся мощностей. Ключевым условием этого процесса является мобилизация значительных финансовых ресурсов. При этом следует учитывать, что за последние двадцать лет в инвестиционной сфере утвердились принципиально новые отношения, специфика которых получила отражение в современных подходах к производственному финансированию.
Объявленная руководством государства «новая индустриализация» предполагает увеличение инвестиций в основной капитал, «налоговый маневр» и развитие не сырьевого сектора экономики. Однако Российская Федерация больше не может наращивать объемы инвестиций только за счет бюджета. «Разумная планка здесь достигнута. Иначе мы рискуем ослабить макроэкономическую и бюджетную устойчивость», - считает В.В. Путин.

Сложившееся положение требует обновления принципов формирования структуры источников финансирования производственных программ для государственного и частного бизнеса, даже в том случае, если предприятие располагает «свободными» ресурсами. Однако, даже в случае потенциального наличия у предприятий такой возможности, изымать их из оборота, как правило, не представляется эффективным. В этой связи предлагается пересмотр приоритетов методологии и практики
производственного финансирования в направлении значительного усиления синдицированного кредитования, что означает трансформацию структуры источников и методов осуществления этого финансирования.
Исследование инвестиционной практики последних двух десятков лет показывает повышение роли синдицированного кредитования, что указывает на эффективность подобных сделок и заинтересованность в них как заемщиков, так и кредиторов. Корпоративные клиенты все чаще обращаются к этой форме привлечения заемных средств для финансирования проектов расширенного воспроизводства. Существующая тенденция указывает на эффективность синдицированного кредитования как инструмента привлечения финансовых ресурсов.
Однако имеется ряд особенностей, которые делают процесс использования синдицированного кредитования затруднительным. В их число входят специфические риски, присущие этому виду кредитования, а также несовершенство отечественного законодательства.
По мнению автора, также существуют методологические трудности привлечения синдицированных кредитов, связанные с отсутствием специальных схем их организации для финансирования проектов по расширенному воспроизводству, а также практикой медленного формирования внешней среды рынка синдицированного кредитования Российской Федерации, которая отражает незавидную роль и место страны в системе международного разделения труда.
Таким образом, имеется насущная необходимость в разработке теоретических аспектов и развитии методологических вопросов, связанных с совершенствованием механизмов синдицированного кредитования, исходя из

банков составляет синдикат кредита, в который могут включаться не только отечественные, но и зарубежные банки одновременно.
Прежде чем приступить к изучению инструмента синдицированного кредита, требуется уточнить его определение. В российской экономической литературе достаточно точных и четких трактовок синдицированного кредита не так много. Особых споров экономическое содержание понятия «синдицированный кредит» в специальной литературе не вызывает, не смотря на то, что отсутствует его общепризнанное определение [47, с. 34]. В некоторых публикациях раскрывается лишь часть присущих ему особенностей.
Необходимо подчеркнуть, что некоторые российские авторы зачастую достаточно упрощенно и односторонне подходят к понятию «синдицированный кредит» и определяют его как «кредит, предоставляемый несколькими кредиторами одному заемщику» [48, с. 20], [58, с. 42], [59, с. 32], что в данном случае не полностью выражает его смысл и обедняет его экономическую сущность. В некоторых определениях авторы отмечают, что «синдицированный кредит диверсифицирует риски кредиторов» [46, с. 36-39], [72, с. 27-28]. Отмечается также, что синдицированный кредит обеспечивает заемщиков кредитными ресурсами в объеме, который один банк не может предоставить [58, с. 41].
Однако в ряде случаев можно встретить довольно полные определения синдицированного кредитования, например, Качалова А.В. в своих публикациях, приводит следующее определение: «В банковской практике под синдицированным кредитованием обычно понимается такая разновидность кредита, по которому в кредитной сделке принимают участие не менее двух банков, каждый из которых финансирует определенную часть запрашиваемого заемщиком кредита, используя при этом общие для всех участников синдицированного кредита формы договоров, а сам кредит управляется специальным агентом, функции которого могут быть возложены на один из банков-участников» [65, с. 59].